跨境电商行业深度：高增长蓝海市场空间广阔-220814（42页）.pdf

1、-1-丁浙川丁浙川S1090519070002S1090519070002跨境电商行业深度：长风破浪会有时跨境电商行业深度：长风破浪会有时证券研究报告证券研究报告|行业专题报告行业专题报告可选可选消费消费|商业商业20222022年年8 8月月1414日日李秀敏李秀敏S1090520070003S1090520070003-2-摘要摘要核心观点：跨境电商市场前景广阔，供需共振驱动行业快速增长。我国作为制造强国供应链基础扎实、核心观点：跨境电商市场前景广阔，供需共振驱动行业快速增长。我国作为制造强国供应链基础扎实、跨境基建完善、品牌海外认可度渐强出海成势，铸造中国跨境电商稳固优势，叠加行业增长红

2、利成就高跨境基建完善、品牌海外认可度渐强出海成势，铸造中国跨境电商稳固优势，叠加行业增长红利成就高，短期国际形势及政策扰动不改行业长期价值。进一步挖掘优质赛道下强，短期国际形势及政策扰动不改行业长期价值。进一步挖掘优质赛道下强，我们看好，我们看好B2CB2C模式下的头模式下的头部第三方平台（速卖通、部第三方平台（速卖通、LazadaLazada、ShopeeShopee）、独立站（）、独立站（SHEINSHEIN）、精品品牌商，以及、精品品牌商，以及B2BB2B模式下的一站式模式下的一站式跨境服务平台（阿里巴巴国际站）的发展前景。跨境服务平台（阿里巴巴国际站）的发展前景。跨境电商行业蓬勃发展，

3、步入高增长时代。跨境电商行业蓬勃发展，步入高增长时代。我国跨境电商行业快速发展持续渗透，出口跨境电商市场高景气，需求侧疫情加速海外消费线上化转移，供给侧B2B平台解决传统外贸长链路高成本的痛点、B2C模式凭借强供应成就商品高性价比，叠加政策红利推动，跨境电商实现持续性增长。细分模式来看，B2B占市场主流，处上升通道呈一超多强格局；B2C模式加速渗透占比逐年提升，格局去中心化、业内百舸争流。市场发展空间广阔，中国跨境电商优势稳固，短期国际形势及政策扰动不改长期增长趋势。市场发展空间广阔，中国跨境电商优势稳固，短期国际形势及政策扰动不改长期增长趋势。对外探寻发展空间，欧美为我国跨境电商主要出口地，

4、中国商品凭借高性价比获得较强市场竞争力；东南亚为我国跨境出口蓝海市场，低渗透高增长以及RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）关税减免利好下有望进一步挖掘增量空间。对内拆解自身优势，我国出口跨境电商凭借发达的制造业基础、成熟的供应链、完善的基础设施建设以及不断提升的品牌认可度，构筑了稳固的竞争力。我们认为短期疫情影响下的宏观经济、国际形势及政策造成的波动不改行业长期价值，出口跨境电商未来增长前景依然乐观。挖掘优质赛道中的强挖掘优质赛道中的强，看好看好出海出海大潮大潮下平台化、品牌下平台化、品牌化化、精品化的投资机会。精品化的投资机会。B2C出口跨境电商第三方平台助推国货出海提振产业价值，速卖通凭借

5、海量优质优价商品实现市场份额的持续扩张，Lazada、Shopee深耕东南亚本土市场，挖掘增量空间；B2C独立站具有增长潜力，以品牌建设、流量及供应链为核心要义，SHEIN树立行业标杆；B2C精品型卖家与泛品大卖家的竞争力侧重有所不同，精品品牌商凭借产品研发实力和品牌溢价实现更强盈利、铸就坚实壁垒，精品化或将为商家跨境出海的长期发展趋势。B2B跨境平台以一站式全渠道服务为趋势，阿里国际站通过打造数智化供应链加固产业核心竞争力。投资建议：投资建议：我国跨境电商如日方升，优质赛道助推参与者高质量发展。我们看好B2C模式下的头部第三方平台（速卖通、Lazada、Shopee）、独立站（SHEIN）、

6、精品品牌商，以及B2B模式下的一站式跨境服务平台（阿里巴巴国际站）。风险提示：风险提示：宏观经济风险;海关政策风险;贸易摩擦;海外疫情影响超预期;行业竞争加剧。wUmX9UlXKXnNmMoRaQbPaQnPmMsQpNeRmMuMkPnMsP6MoPpPuOmMzQvPoMvN-3-一一、跨境出海乘风而起，出口跨境电商步入高增长时代、跨境出海乘风而起，出口跨境电商步入高增长时代二、蓝海市场前景广阔、中国跨境电商优势稳固，短期国际形势及政策二、蓝海市场前景广阔、中国跨境电商优势稳固，短期国际形势及政策扰动不改长期价值扰动不改长期价值三、行业红利下百花齐放，挖掘优质赛道强三、行业红利下百花齐放，