【海通国际】神州信息（000555）-神州信息2025年半年报点评：Q2利润大幅减亏，金融软服逆势稳健增长-250909（11页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 公司半年报点评公司半年报点评 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.09.03 Q2 利润大幅减亏，金融软服逆势稳健增长利润大幅减亏，金融软服逆势稳健增长 神州信息神州信息(000555)Table_Industry 计算机/信息科技 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Target 目标价格目标价格(元元):18.05 Table_CurPrice 当前价格(元)：14.19 Table_Market 交易数据交易数据 52 周内股价区间(元)8.12-15.96 总市值(百万元)13

2、,846 总股本/流通A股(百万股)976/972 流通 B 股/H 股(百万股)0/0 Table_Balance 资产负债表摘要资产负债表摘要(LF)股东权益(百万元)5,558 每股净资产(元)5.70 市净率(现价)2.5 净负债率 24.25%Table_PicQuote Table_Trend 升幅升幅(%)1M 3M 12M 绝对升幅 10%17%74%相对指数-4%-8%20%Table_Report 相关报告相关报告 深耕银行 IT 业务，利润修复弹性可期 2024.10.08 神州信息 2025 年半年报点评 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 杨林(分

3、析师)021-23183969 S0880525040027 魏宗(分析师)021-23180000 S0880525040058 张盛海(研究助理)021-23183956 S0880125042247 本报告导读：本报告导读：上半年上半年公司公司收入稳中有升，收入稳中有升，Q2 利润实现大幅减亏；核心业务金融软服业务实现逆势利润实现大幅减亏；核心业务金融软服业务实现逆势增长，两大增长，两大 AI 应用战略产品已实现场景落地。应用战略产品已实现场景落地。投资要点：投资要点：Table_Summary 维持维持“优于大市优于大市”评级评级。考虑行业整体承压，公司项目回款时长增加，我们调整公司

4、2025-2026 年归母净利润预测值为 0.79/1.59 亿元，新增 2027 年归母净利润预测值为 2.67 亿元，对应 2025-2027 年 EPS预测值为 0.08/0.16/0.27 元，由于公司 25 年利润尚在修复过程中，故采取 PS 估值，给予公司 2025 年 1.6 倍 PS,对应目标价为 18.05元。上半年收入稳中有上半年收入稳中有升升，Q2 利润大幅减亏利润大幅减亏。2025 年上半年公司实现营收44.23亿元，同比+7.98%；归母利润-0.96亿元，同比增亏25.93%；扣非归母利润-0.97 亿元，同比增亏 18.10%。单 Q2，公司实现营收22.63 亿

5、元，同比-2.76%；归母利润-0.03 亿元，同比减亏 82.88%；扣非归母利润 0.03 亿元，同比扭亏为盈。公司单 Q2 利润表现较好，上半年整体利润有一定下滑，主要因部分客户应收款项逾期时长增加，公司基于审慎性原则增加了信用、资产减值计提。金融软服业务逆势金融软服业务逆势稳健稳健增长，大客户战略成效显著增长，大客户战略成效显著。25H1 公司金融软服业务收入 16.39 亿元，同比增长 3.21%；签约额 18.46 亿元，同比增长 2.60%，在整体行业承压的背景下，公司金融软服业务表现稳中有增，充分彰显公司业务质量和市场竞争力。此外，随着公司大客户战略的不断推进，公司与大型银行客

6、户的业务合作显著加深，25H1 公司金融软服业务在国有大行和股份制银行收入同比增长26.28%，签约额同比增长 36.06%，客户结构的优化以及大客户黏性的提高有望进一步提升公司的业务质量。深耕深耕“AI+金融金融”应用应用，两大战略产品已实现场景落地两大战略产品已实现场景落地。25H1 公司基于 DeepSeek 全面升级了两大战略 AI 应用产品：金融知识问答智能体 FinancialMaster 和金融代码助手智能体 CodeMaster。基于FinancialMaster，公司联合华为推出了运行于昇腾 AI 软硬件平台的“金融知识问答”智能体一体机解决方案；CodeMaster 则在多