【瑞达期货】焦煤市场周报：扰动下降多空反复，盘面延续震荡运行-250912（15页）.pdf

1、扰动下降多空反复，盘面延续震荡运行2025.09.12焦煤市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号 Z0021386目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况3来源：瑞达期货研究院 周度要点小结1行情回顾1.523家炼焦煤矿山产量：原煤日均产量185.6万吨，环比增15.6万吨。2.314家独立洗煤厂：精煤日产26.0万吨，环比增0.3万吨。3.炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）：为1849.57万吨，环比下降56.94万吨，同比增加1.62%。4.仓单：唐山蒙5#精煤报1366，

2、折盘面11465.吨焦盈利情况：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利35元/吨。6.钢厂盈利率：钢厂盈利率60.17%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加54.11个百分点。7.需求端铁水产量：日均铁水产量240.55万吨，环比上周增加11.71万吨，同比去年增加17.17万吨。4来源：瑞达期货研究院 周度要点小结2行情展望1.宏观方面，深圳市罗湖等多区放开限购，非深户可买两套；限购区域大幅放宽，限购人群历史性放宽；中国8月按美元计价出口同比增长4.4%，进口同比增长1.3%，集成电路和汽车出口增长明显；中国7月外汇储备规模环比上涨0.91%，央行连续第10个月增持黄金。2.海外方面，俄罗

3、斯总统弗拉基米尔普京启动了太平洋铁路，该条铁路连接雅库特和哈巴罗夫斯克边疆区。新线路全长531公里，耗时两年建成，年煤炭运输能力可达5000万吨，将促进该地区的发展。；美国政府公布初步基准修订数据，截至今年3月的一年间，美国非农就业人数被下修91.1万，相当于每月平均少增近7.6万人。3.供需方面，月初行政性减产影响消退，多数矿点陆续安排复工复产，本期矿端供应回升，独立洗煤厂产能利用率连续4周下降，进口累计增速连续3个月呈现下降，供应回落库存环比大幅下降，库存中性。4.技术方面，焦煤主力周K处于60均线下方，周线偏空。5.策略建议：宏观面，反内卷政策信息扰动，盘面多空反复。操作上，焦煤主力合约

4、1100-1200区间震荡运行对待。5 期现市场情况p 截至9月12日，焦煤期货合约持仓量为88.19万手，环比下降18875手。p 截至9月12日，焦煤5-1合约价差为81.0元/吨，环比增加9.0个点。图1、焦煤期货持仓量来源：文华财经 瑞达期货研究院图2、焦煤跨期价差走势图来源：wind 瑞达期货研究院持仓量下降18875手，月差增加9.0个点 p 截至9月12日，焦煤注册仓单量为500手，环比下降1000手。p 截至9月12日，焦炭焦煤1月期货合约比值为1.42，环比持平。6图3、焦煤仓单走势图4、焦炭焦煤主力合约比值来源：大商所 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院 期货市场

5、情况焦煤注册仓单量为500手，焦炭焦煤1月合约比值环比持平 7图5、焦煤现货价格走势图6、焦煤基差走势来源：wind Mysteel 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院 现货市场情况p 截至2025年9月11日，日照港焦炭平仓价为1480元/吨，环比下降50；蒙古:出厂价:焦煤(5#,甘其毛都口岸)报1140元/吨，环比下降10。（单位：元/吨）p 截至9月12日，焦煤基差为5.5元/吨，环比上升80.5个点。焦煤现货价格环比下跌10元/吨 8图7、523家炼焦煤矿山产能利用率图8、110家洗煤厂产量来源：Mysteel 瑞达期货研究院来源：Mysteel 瑞达期货研究院 产业情况p

6、 本周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为82.7%，环比增6.9%。原煤日均产量185.6万吨，环比增15.6万吨，原煤库存473.2万吨，环比减1.6万吨，精煤日均产量72.8万吨，环比增3.5万吨，精煤库存254.5万吨，环比减13.6万吨。p 本周，Mysteel统计314家独立洗煤厂样本产能利用率为36.5%，环比增0.47%；精煤日产26.0万吨，环比增0.3万吨；精煤库存289.5万吨，环比减5.4万吨。月初行政性减产影响消退，多数矿点陆续安排复工复产，矿端供应回升，独立洗煤厂产能利用率连续4周下降 9图9、独立焦化厂日均产量图10、独立焦化厂+6大港口+钢