【瑞达期货】铝类市场周报：供给稳定需求回升，铝类或将震荡偏强-250912（23页）.pdf

1、供给稳定需求回升，铝类或将震荡偏强2025.09.12研究员:陈思嘉期货从业资格号 F03118799期货投资咨询从业证书号 Z0022803铝类市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析3 周度要点小结行情回顾：沪铝震荡走强，周涨跌幅+2.05%，报21120元/吨。氧化铝震荡偏弱，周涨跌-3.06%，报2914元/吨。行情展望：氧化铝：基本面原料端，几内亚雨季对发运影响持续，国内铝土矿港口库存小幅回落，土矿报价坚挺小幅增长。供给方面，虽然土矿供给有所下降，报价偏坚挺，但国内氧化铝生产情况暂稳，未出现

2、规模减产情况，供给量仍保持稳定。需求方面，国内电解铝产能运行稳定，加之近期氧化铝报价回调，铝厂询价较积极，氧化铝现货市场成交情况转好。整体来看，氧化铝基本面处于供需较稳定的阶段。电解铝：基本面供给端，原料氧化铝供应较稳定，加之近期氧化铝报价回落，以及宏观降息预期的影响，令铝价偏强冶炼厂利润情况较好，生产积极。电解铝在运行产能及开工维持高位，国内电解铝供给量稳定充足。需求端，随着消费旺季的持续，下游铝材加工厂订单情况有所改善，铝水比例小幅回升，铝锭社会库存去化。整体来看，电解铝基本面或处于供给稳定，需求渐好的阶段，海外降息预期令铝价偏强运行。策略建议：沪铝主力合约轻仓逢低短多交易、氧化铝主力合约

3、轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。4 周度要点小结行情回顾：铸铝主力合约震荡偏强，周涨跌幅+1.8%，报20645元/吨。行情展望：铸造铝合金：基本面原料端，近期铝价偏强走势，叠加废铝供给持续紧俏，令原料废铝报价坚挺，对铸铝形成成本支撑作用。供给方面，由于原料方面供给紧张，对铸铝产量造成一定限制，加之海外方面报价亦较高，进口窗口收敛，国内铸铝供给量较紧。需求方面，消费旺季节点，下游压铸厂开工情况逐渐转好，但由于铸铝库存偏高，下游采买需求仅多为刚需，现货市场成交情况较为平淡。整体来看，铸造铝合金基本面或处于供给小幅收敛，需求回温的阶段。策略建议：铸铝主力合约轻仓震荡偏强交易，注意操作节奏及风

4、险控制。5 期现市场本周沪铝期价走强沪铝与伦铝期价来源：wind 瑞达期货研究院沪伦比值来源：wind 瑞达期货研究院20002100220023002400250026002700280016000170001800019000200002100022000美元/吨元/吨电解铝期货价格期货收盘价(连续合约):铝期货收盘价(电子盘):LME3个月铝（右）截至2025年9月12日，沪铝收盘价为21285元/吨，较9月5日上涨570元/吨，涨幅2.75%；截至2025年9月11日，伦铝收盘价为2679美元/吨，较9月5日上涨89美元/吨，涨幅3.44%。55.566.577.588.59沪伦比值沪

5、伦比值截至2025年9月12日，电解铝沪伦比值为7.8，较9月5日下降0.04。6 期现市场氧化铝合约走弱 铸铝合约走强氧化铝期货合约来源：wind 瑞达期货研究院铸铝期货合约来源：wind 瑞达期货研究院2,600.002,700.002,800.002,900.003,000.003,100.003,200.003,300.003,400.003,500.003,600.00氧化铝期货价格氧化铝期货价格期货结算价(连续):氧化铝截至2025年9月12日，氧化铝期价为2875元/吨，较2025年9月5日下跌73元/吨，跌幅2.48%。19600198002000020200204002060

6、0208002100021200铸铝期货合约平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国收盘价 close截至2025年9月12日，铸铝合金主力收盘价为20645元/吨，较9月5日上涨365元/吨，涨幅1.8%。7 期现市场沪铝持仓量增加沪铝前20名净持仓来源：wind 瑞达期货研究院沪铝持仓量来源：wind 瑞达期货研究院截至2025年9月12日，沪铝持仓量为611039手，较9月5日增加76550手,增幅14.32%。150000250000350000450000550000650000750000手持仓量期货持仓量:铝-40000-30000-20000-10000010000200003