【研报】光通信行业系列报告之四：硅光的进击全球光通信十年变革之源动力-20200421[45页].pdf

1、光通信系列报告之四-硅光的进击：全球光通信十年变革之源动力 证券研究报告 证券分析师侯宾 联系电话：17610770101、010-66573632 联系邮箱： 执业证号：S0600518070001 日期：2020年4月21日 2 2 目录目录 第一章：技术端看硅光：下一代技术跃升的关键第一章：技术端看硅光：下一代技术跃升的关键 第二章：需求端看硅光：数通电信双向提振第二章：需求端看硅光：数通电信双向提振 第三章：产业格局逐步形成，市场空间加速向上第三章：产业格局逐步形成，市场空间加速向上 第四章：玩家相继入场，前瞻卡位第四章：玩家相继入场，前瞻卡位5G5G优势优势 第五章：建议关注的标的第

2、五章：建议关注的标的 第六章：风险提示第六章：风险提示 oPpQnNsOmRqOmOoPuMoPmP6MbP8OmOqQmOoOjMmMqMkPnPnP6MoOvNMYnRrQuOpMnQ 3 3 光通信发展核心驱动力 技术迭代产品创新需求带动 光通信发展脉络 光纤波分复用分立器件光芯片/模块硅光 光通信发展趋势 高速体积小成本低 未来能够抓住硅光机遇的光模块光模块/ /芯片芯片/ /器件公司器件公司，值得重点关注。 图图1 1：能够抓住硅光机遇的：能够抓住硅光机遇的光模块光模块/ /芯片芯片/ /器件公司器件公司值得重点关注值得重点关注 资料来源：东吴证券研究所整理 核心观点：硅光是下一代技

3、术跃升的关键，是核心观点：硅光是下一代技术跃升的关键，是光模块光模块/ /芯片芯片/ /器件公司器件公司公司突围的关键公司突围的关键 技术跃升的关键技术跃升的关键 功耗低 4 第一章：技术端看硅光：下一代技术跃升的关键第一章：技术端看硅光：下一代技术跃升的关键 5 图图2 2：光通信发展进程：光通信发展进程 光通信的 开端 古代 烽火狼烟 1880 贝尔用光波作 载波传话音 1951 医用玻璃纤维 1966 提出玻璃可以制成 衰减为20dB/Km的 通信光导纤维 1970 制出20dB/Km 的光纤 80年 代初 单模光纤和量 子阱激光器问 世 85-90 年代初 单模光纤作为通 道、单模激光

4、器 作为发射器 21世 纪 DWDM与DFB的 商业化 光通信的雏 形，利用光 进行最直接 的传播。 光电话 损耗仍高达 1000dB/Km 限制：限制：过量的金属 离子和其他杂质， 包层分界面不均匀 及其所引起的折射 率不均匀。 降低光纤损耗降低光纤损耗 是可行的是可行的，光 纤通信系统的 实际研究条件 得以具备 探索光通信 传输媒介 衰耗、造价而 无果 蓬勃发展期 高性能、高品质、高速率的光 模块将成为主流 1.1 回溯光通信发展史，更高效率、更低成本是追求的目标回溯光通信发展史，更高效率、更低成本是追求的目标 资料来源：电子发烧友、OFWEEK等，东吴证券研究所 6 光模块发展方 向 提

5、高光模块的 性能 单通道速率B 单通道速率最 大化 空分复用X M 波分复用X N 极化复用X 2 光域光域 技术技术 光纤资源比较丰丰 富富的情况下适用 光纤资源比较紧紧 张张的情况下适用 电域电域 技术技术 调制方式X P 通过光/电域复用提高速率 速率提升 功耗降低 体积缩小集 成度提升 成本降低 400G/800G400G/800G 以及硅以及硅 光技术是发展重光技术是发展重 点。点。 现阶段 100G 光模块的芯片 （实际用的是 25G 光 芯片）产能扩充、模产能扩充、模 块封装良率提升块封装良率提升是主 要方向。 未来 1.2 400G以及硅光技术是发展重点以及硅光技术是发展重点

6、图图3 3：400G400G以及硅光技术是发展重点以及硅光技术是发展重点 资料来源：2018-2023年中国光模块行业盈利现状与投资趋势研究报告、电子发烧友等，东吴证券研究所整理 7 1.3 硅光子技术简介硅光子技术简介 Intel实验室通过混合硅激光器技术的集成激光器，首次实现了基于硅光子的数据连接。硅光子技术是一种基于硅光子学 的低成本、高速的光通信技术。基于硅基衬底材料，利用CMOS工艺，结合微电子为代表的集成电路及光子技术，用激光束 代替电子信息传输数据。 资料来源：电子说，东吴证券研究所 电 端 A 光调节器 光调节器 电电 信信 号号 光探测器 光探测器 电电 信信 号号 波分复波