【东海期货】东海甲醇聚烯烃周度策略：需求边际改善，价格有望企稳-250908（8页）.pdf

1、投资咨询业务资格：证监许可20111771号分析师：冯冰从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121电话：021-68757092邮箱：王亦路从业资格证号：F3089928投资咨询证号：Z0018740电话：021-68757092邮箱：联系人：需求边际改善，价格有望企稳东海甲醇聚烯烃周度策略东海期货研究所能化策略组2025-9-08数据来源：金联创、隆众，东海期货研究所国产供应库存价差总结需求进口本周(20250829-0904)中国甲醇产量为1962815吨，较上周增加43690吨，装置产能利用率为86.63%，环比涨2.07%。新疆天业产能由22万吨/年扩能至60万吨/年

2、，下期甲醇计划检修装置减少，恢复装置或将增加，因此市场整体供应量或继续增加。国际甲醇装置开工83.59%，环比上周略增1个百分点，同比高8个百分点。本周甲醇总进口货量共46.72万吨。下周计划到港环比略有减少，同比仍高烯烃装置开工环比+0.62%，华东烯烃企业个别负荷提升，整体开工率略有上涨。下游加权开工工降 0.16 个百分点至 47.52%。下游新产能投放不及预期整体库存环比上涨明显。甲醇港口库存总量在142.77万吨，较上一期数据增加12.84万吨。生产企业库存34.11万吨，较上期增0.77万吨，环比涨2.31%煤炭价格环比-5元/吨，内蒙煤制利润均值85元/吨,环比+36元/吨。港口

3、现货基差偏弱，月差继续走弱。内地装置重启产能扩张，但传统下游目前开工有走弱迹象，港口方面进口到港仍然较高，但伴随着MTO/MTP利润修复，装置有开工提升预期，以及传统下游需求旺季开工仍有走高空间，利空兑现后，供需边际有改善迹象，受制于供应端压力，预计维持震荡偏弱为主。甲醇：国内外供应回归数据来源：金联创、隆众，东海期货研究所供应端开工国内甲醇开工天然气制甲醇开工国际甲醇开工数据来源：金联创、钢联，东海期货研究所港口库存甲醇到港量企业库存库存与订单数据来源：金联创、钢联，东海期货研究所甲醇下游MTO/MTP开工率甲醇下游甲醛开工甲醇下游醋酸开工下游需求甲醇下游MTBE数据来源：金联创、钢联，东海期货研究所西南天然气制i甲醇利润内蒙古煤制甲醇利润成本利润甲醇生产成本风险提示与免责声明微信公众号：东海期货研究（dhqhyj）021-68756925感谢聆听公司地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼邮政编码：200127公司网址：J