【研报】汽车汽配行业华为汽车系列之四：华为汽车产品有序落地5G芯片、智能电动、智能座舱先行-20200527[22页].pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 汽车汽配汽车汽配 华为汽车系列之四华为汽车系列之四 超配超配 （维持评级） 2020 年年 05 月月 27 日日 一年该行业与一年该行业与沪深沪深 300 走势比较走势比较 行业专题行业专题 华为汽车产品有序落地，华为汽车产品有序落地， 5G 芯片、芯片、 智能电动、智能座舱先行智能电动、智能座舱先行 延续延续“云云-管管-端端”架构，打造五大业务领域架构，打造五大业务领域 华为智能汽车延续“云-管-端”架构。云：智能车云；管：智能网联；端则 从最

2、初的车机扩展到了智能驾驶、智能座舱、智能电动三大终端。华为 汽车业务在“端-管-云”五大业务板块和产业链上下游均建立了一定的合 作关系，本文主要从华为合作车型入手，梳理了截至目前有搭载华为产 品所有量产车型（来源于公开资料） 。 产品端产品端：智能驾驶智能驾驶/智能电动智能电动/智能网联进展突破智能网联进展突破 2020 年以来，华为汽车业务在智能驾驶、智能电动、智能网联三个层面 都有重要进展，1）2020 年 2 月，华为的 MDC 智能驾驶计算平台通过 了车规级认证；2）2020 年 4 月，华为高阶自动驾驶解决方案 ADS 通过 汽车行业功能安全管理体系 ASIL D 认证（ASIL D

3、 是汽车行业最高的功 能安全级别） ； 3） 2020 年 4 月， 华为的直流快充模块 hicharger 发布； 4） 2020 年 5 月， 华为联合一汽、 长安、 东风、 上汽广汽等 18 家车企共建“5G 汽车生态圈”；5）2020 年 5 月， 华为发布自动驾驶网络解决方案白皮书。 车型端：车型端：上汽、北汽、比亚迪陆续配套量产上汽、北汽、比亚迪陆续配套量产 截至目前，华为汽车业务相关产品分别和上汽荣威、上汽通用五菱、广 汽新能源、北汽新能源、比亚迪等车企展开合作，主要配套量产产品包 括 5G 芯片巴龙 5000（上汽荣威 Marvel R、广汽新能源 Aion V、北汽 ARCF

4、OX -T） 、智能电动（上汽 MAXUS EUNIQ5、EUNIQ6 纯电版车 型） 、 智能座舱 （新宝骏 RC-6、 新宝骏 E300、 Polestar、 比亚迪汉 DM/EV、 比亚迪宋 Pro）等领域。 风险提示：风险提示：汽车行业景气度下行，华为智能汽车业务推进不及预期。汽车行业景气度下行，华为智能汽车业务推进不及预期。 投资建议：关注电机电控及智能座舱产业链投资建议：关注电机电控及智能座舱产业链 华为入局对国内智能汽车生态整体利好，有望将原来掌握在国际巨头谷 歌、英伟达、Velodyne 等手中的智能汽车关键要素国产化，同时带动产 业链上游硬件企业、产业链软件合作企业的稳健发展

5、。基于华为汽车产 业链自下而上的梳理与研究，我们较为推荐华为汽车产业链上与华为汽 车业务有或潜在合作企业：布局智能网联测试和大数据的示范区平台企 业中国汽研、新能源电池龙头宁德时代（电新覆盖） 、高精度地图龙头四 维图新（计算机覆盖） 、汽车软件服务商中科创达（计算机覆盖） ；关注 电机电控及智能座舱产业链；推荐国内自主智能座舱龙头德赛西威。 重点公司盈利预测及投资评级重点公司盈利预测及投资评级 公司公司 公司公司 投资投资 昨收盘昨收盘 总市值总市值 EPS PE 代码代码 名称名称 评级评级 （元）（元） （百万元）（百万元） 2020E 2021E 2020E 2021E 002920

6、德赛西威 增持 50.76 279 0.71 1.01 71.49 50.26 300750 宁德时代 增持 150.03 3311 2.6 3.44 57.70 43.61 601965 中国汽研 买入 8.48 82 0.54 0.64 15.70 13.25 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 相关研究报告：相关研究报告： 华为汽车系列之三：华为携手 18 家车企共 建“5G 汽车生态圈”，看好华为汽车产业链 2020-05-11 华为汽车系列之二：HUAWEI HiCharger 发 布 ， 华 为 汽 车 产 业 链 稳 健 发 展 2020-04-27 汽车前瞻研究系列（七