【中原证券】豪威集团（603501）-中报点评：汽车与新兴市场CIS快速增长，模拟解决方案需求显著回暖-250905（5页）.pdf

1、第 1 页/共 5 页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 半导体半导体 分析师：邹臣分析师：邹臣 登记编码：登记编码：S0730523100001 021-50581991 汽车与新兴市场汽车与新兴市场 CIS 快速增长快速增长，模拟解决模拟解决方案需求显著回暖方案需求显著回暖 豪威集团豪威集团(603501)中报点评中报点评 证券研究报告证券研究报告-中报点评中报点评 买入买入(维持维持)市场数据市场数据(2025-09-04)收盘价(元)128.64 一年内最高/最低(元)161.67/81.10 沪深 300 指数 4,365.21 市净率(倍)6.03 流通市

2、值(亿元)1,551.41 基础数据基础数据(2025-06-30)每股净资产(元)21.33 每股经营现金流(元)1.55 毛利率(%)30.48 净资产收益率_摊薄(%)7.74 资产负债率(%)38.36 总股本/流通股(万股)120,601.06/120,601.06 B 股/H 股(万股)0.00/0.00 个股相对沪深个股相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告相关报告 豪威集团(603501)年报点评：不断丰富 CIS产品矩阵，持续推进车用模拟芯片产品布局 2025-04-18 豪威集团(603501)季报点评：智能手机高端CIS 实现重大突破

3、，汽车 CIS 持续提升市场份额 2024-10-31 联系人：联系人：李智李智 电话：电话：0371-65585629 地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址：地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 发布日期：2025 年 09 月 05 日 事件事件：近日公司发布 2025 年半年度报告，2025 年上半年公司实现营收 139.56 亿元，同比+15.42%；归母净利润 20.28 亿元，同比+48.34%；扣非归母净利润 19.51 亿元，同比+42.21%。2025 年第二季度单季度实现营收 74.84 亿元，同比+16.07%，环比+15.63%；归母净利润

4、11.62亿元，同比+43.58%，环比+34.17%；扣非归母净利润 11.03 亿元，同比+36.83%，环比+30.03%。投资要点：投资要点：25Q2 营收创历史新高营收创历史新高，盈利能力逐步提升盈利能力逐步提升。2025 年上半年，公司持续深化技术改革与先进技术成果转化，不断丰富在高端应用场景的产品序列，伴随在汽车智能驾驶领域渗透加速，以及在全景与运动相机等智能终端影像应用市场的显著扩张，相关领域的市场份额持续提升，推动公司营收持续增长，25Q2 营收创历史新高，同时受益于管理效率提升，有效促进了净利润增长与盈利能力的释放。公司 25Q2 毛利率为 30.00%，同比下降 0.24

5、%，环比下降 1.03%；25Q2 净利率为 15.48%，同比提升 2.97%，环比提升 2.17%。公司持续稳定地加大在各产品领域的研发投入，为产品升级及新产品的研发提供充分的保障，25H1 公司半导体设计销售业务研发投入金额约为 17.24 亿元，同比增长 9.01%。汽车与新兴市场汽车与新兴市场 CIS 快速增长快速增长，智能手机智能手机 CIS 开启新产品周期开启新产品周期。公司汽车 CIS 全面覆盖 ADAS、驾驶室监控、电子后视镜、仪表盘摄像头、后视与全景影像等应用场景，最新一代基于 TheiaCel 技术的汽车图像传感器在关键性能指标上保持行业领先，赢得客户广泛认可，25H1

6、公司汽车 CIS 业务实现营收约 37.89 亿元，同比增长 30.04%；25H1 公司推出采用 Nyxel 近红外技术的传感器新品，广泛应用于驾驶员监控系统，进一步丰富车规级产品矩阵，为市场份额扩大提供新动力。全球全景与运动相机市场持续扩张，智能眼镜市场正从技术验证期进入规模化渗透期，机器视觉广泛应用于智能仓储物流、智能检测等设备，公司持续为全球客户提供先进的视觉与传感解决方案，有力支持新兴应用市场的快速增长；25H1 公司新兴市场 CIS 业务实现收入约 11.73 亿元，同比增长达 249.42%。公司近期推出 5000 万像素一英寸高动态范围产品 OV50X，赋能旗舰高端智能手机实现