1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 航天军工航天军工 阅兵阅兵彰显实力彰显实力，关注新装备与军贸关注新装备与军贸 华泰研究华泰研究 航天军工航天军工 增持增持 (维持维持)鲍学博鲍学博*研究员 SAC No.S0570525080004 +(86)10 6321 1166 王兴王兴 研究员 SAC No.S0570523070003 SFC No.BUC499 +(86)21 3847 6737 朱雨时朱雨时*研究员 SAC No.S0570521120001 +(86)10 6321 1166 田莫充田莫充*研究员 SAC No.S05705230

2、50004 +(86)21 2897 2228 行业走势图行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种)投资评级投资评级 航天电子 600879 CH 16.95 买入 国睿科技 600562 CH 41.48 买入 中航光电 002179 CH 63.56 买入 新雷能 300593 CH 27.92 买入 睿创微纳 688002 CH 118.32 买入 铂力特 688333 CH 98.88 买入 航亚科技 688510 CH 29.70 买入 航宇科技 688239 CH 40.56 买入 图南股份 3

3、00855 CH 33.18 买入 国科军工 688543 CH 70.20 买入 资料来源：华泰研究预测 2025 年 9 月 03 日中国内地 动态点评动态点评 我军新一代武器装备集中亮相我军新一代武器装备集中亮相，“十四五”国防建设硕果累累“十四五”国防建设硕果累累 9 月 3 日，纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利 80 周年阅兵式在天安门广场举行。本次阅兵是全面推进中国式现代化进入新征程的首次阅兵，是人民军队奋进建军百年的崭新亮相。接受检阅的 45 个方队中新型装备占比很大，新域新质力量比重上升。1）以新型四代装备为主体，比如 100坦克、100 支援战车等新型坦克，歼-35

4、 等舰载机，歼-35A、歼 20S 等歼击机，按作战模块进行编组，展示我军体系作战能力；2）陆上、海上、空中系列无人智能和反无人装备，以及网电作战等新型力量受阅，比如无人僚机、无人制空作战飞机等新型无人机，高能激光武器、高功率微波武器等定向能武器等，展示我军新域新质战力；3）集中亮相一批高超声速、防空反导、战略导弹等先进装备，比如鹰击 21、东风 17、东风 26D、红旗 20、红旗19、红旗 29、东风 61、东风 5C 等，展示我军强大的战略威慑实力。值得注意的是，所有受阅武器装备都是国产现役主战装备，体现出“十四五”期间我军的武器装备建设实现了跨越式发展、取得了历史性成就。此次阅兵也让资

5、本市场对军工板块的关注度达到了阶段性高点。阅兵彰显我军实力，或将进一步提升我国军贸出口的全球竞争力阅兵彰显我军实力，或将进一步提升我国军贸出口的全球竞争力 目前国际局势复杂多变，多地区仍在发生军事冲突，在全球安全环境恶化的背景下，全球军费开支增长明显，全球军贸市场有望持续增长，给我国武器装备出口带来了较好的发展机遇。此前 5 月 7 日印巴冲突中，我国武器装备展现出了良好的实战效果，本次阅兵则进一步展现了我国国防工业的强大实力。众多新装备亮相或将丰富我国对外销售装备的品类，进一步提升我国军贸出口的全球竞争力。弱化弱化对对短期业绩短期业绩的关注的关注，布局布局“十五五”规划大方向“十五五”规划大

6、方向 目前，我国国防建设正处于“十四五”攻坚收尾和“十五五”规划编制阶段，在 27 年建军百年、世界一流军队等中长期目标牵引下，军工板块有望持续向好。我们认为，应弱化对军工行业短期业绩波动的关注，布局“十五五”规划大方向。目前，各军工集团的“十五五”规划仍在编制过程中，从各军工集团战略研讨会、上半年工作总结会的内容可以看到，智能、新域新质、国际化业务与战略新兴产业为各军工集团共性的大方向，这也与本次阅兵展示内容与意义相契合。建议关注建议关注军工新技术、新产品和新市场军工新技术、新产品和新市场 军工行业经过了“十四五”装备放量的过程，整体营收、装备产量已经上了新台阶。展望未来，“建军百年奋斗目标