【江海证券】基康技术（830879）-2025H1业绩增长符合预期，看好重大工程项目建设带来的发展机遇-250902（5页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告公司点评报告公司点评报告2025 年年 9 月月 2 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部机械军工行业研究组机械军工行业研究组分析师：张诗瑶分析师：张诗瑶执业证书编号：执业证书编号：S1410524040001投资评级投资评级：持有持有（维持维持）当前价格当前价格:26.7元元市场数据市场数据总股本(百万股)166.97A 股股本(百万

2、股)166.97B/H 股股本(百万股)-/-A 股流通比例(%)80.7612 个月最高/最低(元)45.88/7.86第一大股东蒋小钢第一大股东持股比例(%)28.95上证综指/沪深 3003875.53/4523.71数据来源：聚源注：2025 年 9 月 1 日数据近十二个月股价表现近十二个月股价表现%1 个月3 个月12 个月相对收益-26.4646.08168.65绝对收益-15.9657.43308.36数据来源：聚源注：相对收益与北证 50 相比相关研究报告相关研究报告1.江海证券-公司点评报告-基康仪器-830879：一季度业绩超预期，下游业务拓展成效显著 2025.05.0

3、82.江海证券-公司点评报告-基康仪器-830879：政策推动业绩稳健增长，强化研发投入助力公司稳健发展 2025.04.033.江海证券-公司深度报告（首次覆盖）-基康仪器-830879：智能监测领域专精特新“小巨人”企业下游行业需求驱动下带来发展机遇 2024.11.14基康技术基康技术830879.BJ机械设备行业2025H12025H1 业绩增长符合预期，看好重大业绩增长符合预期，看好重大工程项目建设带来的发展机遇工程项目建设带来的发展机遇事件：事件：8 月 20 日，公司发布 2025 年度半年报，实现营业收入 1.68 亿元，同比+13.49%，主要系公司持续深耕能源、水利、交通、

4、自然资源等行业，并加强区域协同所致；归母净利润为 3234.47 万元，同比+14.33%；扣非归母净利润为 3163.31 万元，同比+27.81%；销售毛利率为 54.38%；销售净利率为 19.35%。公司盈利能力的提升，主要得益于深入推进精细化管理，实现了全链条管理的优化以及关键领域的突破，从而推动管理效能全面提升，进一步实现了降本增效。此外，公司已在西藏成立办事处，将充分把握西藏区域的市场机遇，扩大公司在西藏区域市场占有率。投资要点：投资要点：上半年业绩实现稳健增长，交通行业收入实现较高增速上半年业绩实现稳健增长，交通行业收入实现较高增速。2025H1，公司营业收入实现稳健增长，其中

5、公司在保证能源、水利行业的业绩实现稳步增长的同时，紧抓交通行业市场机遇，实现了在交通行业收入的显著增长。分下游行业来看，水利行业水利行业：公司参与了包括古贤水利枢纽工程、引江补汉引水工程、罗田水库-铁岗水库输水隧洞工程、环北部湾广西水资源配置工程安全监测项目、淮河入海二期海口枢纽等项目的建设。能源行业能源行业：公司参与了甘肃张掖、浙江景宁、江西洪屏等多个抽水蓄能电站的安全监测及设备采购项目，还涉及雅砻江两河口、乌海、肃南皇城等抽水蓄能项目，以及巴拉水电站、柬埔寨维玛康水电站、重庆乌江白马航电枢纽的安全监测项目。此外，公司也参与了帆石、苍南、临高海风风电和宁德海上光伏等新能源项目。值得注意的是，

6、公司在抽水蓄能类项目招标中的中标率较高，充分说明了公司在该领域的实力强劲。交通及智慧交通及智慧城市行业城市行业：公司参与内蒙古桥梁健康监测、来宾西红水河特大桥安全监测、广东公路边坡监测（供应设备）、石太高速改扩建监测预警系统硬件采购、张靖皋长江大桥施工监控传感器采购、江苏国省道智慧桥梁、邵家渡大桥健康监测、扬州城市生命线安全工程隧道结构健康监测等项目。其中，交通行业上半年的签约额和收入同比实现大幅增长。核电细分行业核电细分行业：公司持续为广东太平岭等核电站提供设备供应及技术服务，并参与浙江三澳、广东陆丰核电厂核岛土建工程变形监测技术服务工作。自然资源行业自然资源行业：公司成功中标贵州省地质灾害