1、 请阅读最后评级说明和重要声明 1/21 行业周报|电力设备 证券研究报告 行业评级 推荐（维持）报告日期 2025 年 08 月 31 日 相关研究相关研究 【兴证电新】SST 路线确定，AIDC 驱动电力设备产业发展新机-2025.08.29【兴证电新】SST 产业趋势凸显，多厂商布局看好应用前景-2025.08.23【兴证电新】800V HVDC 有望成为未来AIDC 供电架构，国内供应链迎来新机遇-2025.08.17 分析师：王帅分析师：王帅 S0190521110001 分析师：余静文分析师：余静文 S0190523020004 固态电池产业化稳步推进，看好干法电极与硫化锂固态电池

2、产业化稳步推进，看好干法电极与硫化锂材料材料 投资要点：投资要点：推荐标的推荐标的 光伏 阳光电源，德业股份，福莱特，福斯特，聚和材料 固态电池 容百科技、宁德时代、亿纬锂能、天赐材料 AIDC电气设备 盛弘股份、麦格米特、蔚蓝锂芯、欧陆通、明阳电气、金盘科技、科士达 机器人 科达利 风电 东方电缆、海力风电、泰胜风能、金雷股份 电力设备 平高电气、中国西电、明阳电气、金盘科技 资料来源：兴业证券经济与金融研究院 细分行业：细分行业：AIDC 电气设备：电气设备：阿里资本开支超预期，关注国内 AIDC 需求景气。阿里单季度资本开支达到 386 亿，头部企业的坚定投入有望支持国内算力建设持续景气

3、，建议积极关注国内景气提升及海外渗透率提升共振为国内相关企业带来的。机器人：机器人：产业链合作不断，宇树公开新品预热海报。智元机器人入股无界智慧科技有限公司，致力于陪护机器人的研发与应用；北京小米制造股权投资基金入股国华（青岛）智能装备有限公司，机器人产业链合作热度不减。同时新产品热度不断，宇树近期公开了新品预热海报，新品人形机器人具有 31 个关节自由度，是宇树科技人形机器人之前从未达到过的，持续建议重视小米与华为机器人产业链。固态电池：国内外产业化加速，设备率先受益。固态电池：国内外产业化加速，设备率先受益。自 2024 年下半年以来，固态电池领域催化事件频发，推动锂电板块整体景气度回升。

4、当前下游新能源车销量保持高增长态势，固态电池产业化进程的不断推进，预计相关催化频发，锂电板块盈利端修复与估值提升的预期愈发明确。目前初代全固态电池材料体系已定型，材料性能和设备接近量产要求，预计 25H2 进入固态电池设备和材料企业定点的关键期，我们认为在固态电池设备端和材料端布局较为完善、验证进展较快的企业有望受益。光伏：光伏：Q2 行业毛利率修复，玻璃价格行业毛利率修复，玻璃价格 9月有望大幅调涨月有望大幅调涨。光伏设备（申万分类）板块Q2 毛利率环比 Q1 提升 0.9pct，主要原因系光伏主链毛利率环比修复。展望未来，在反内卷实施及见效后，行业盈利有望修复至合理水平。光伏玻璃本周加速去

5、库，9 月价格有望相比 8 月初价格调涨 2 元/平方米。持续看好供给侧改革落地成效，建议关注供给侧改革预期及新技术变革带来的结构性机会。风电：反内卷效果良好，风机价格有望保持回升趋势。风电：反内卷效果良好，风机价格有望保持回升趋势。从风电企业半年报情况来看，反内卷及自律情况执行效果良好，竞争格局相对稳定，加上风电行业已在行业协会牵头下建立自律委员会和价格监督机制，未来风机价格有望保持小幅回升。2024 年年底以来，在行业需求向好及招标规则改变驱动下，国内陆风价格逐步回暖，下半年有望逐步进入业绩兑现期。电网：电网：特高压第三次设备中标候选人公示，特高压需求向好。特高压第三次设备中标候选人公示，

6、特高压需求向好。国家电网有限公司 2025年特高压项目第三次设备招标采购推荐的中标候选人公示，本次招标不涉及新线路，故价值量较低共计约 13.02 亿元。考虑到藏东南-粤港澳、蒙西-京津冀等线路于近期核准，后续招标节奏有望加快。风险提示：风险提示：宏观经济波动；行业政策变化；下游需求不及预期；海外贸易政策变动。请阅读最后评级说明和重要声明 2/21 行业周报|电力设备 目录目录 一、行业周观点.3 二、行情回顾.10 三、行业跟踪.11（一）锂电产业链高频数据跟踪.11（二）光伏产业链高频数据跟踪.13（三）风电产业链高频数据跟踪.17 四、风险提示.20 图目录图目录 图 1、本期电力设备板