1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业周报 2025 年 09 月 01 日 通信通信 我国厂商加码国产我国厂商加码国产 AI 芯片布局芯片布局，端侧端侧 AI 加速发展，加速发展，看好看好模组等算模组等算力相关力相关产业投资机产业投资机会会 股票股票 股票股票 投资投资 EPS（元）（元）PE 代码代码 名称名称 评级评级 2025E 2026E 2025E 2026E 301285.SZ 鸿日达 买入 0.21 0.7 242.95 72.89 002881.SZ 美格智能 买入 0.77 1.09 73.64 52.02 002913.SZ 奥士康 买入

2、1.39 1.74 29.49 23.56 688668.SH 鼎通科技 买入 1.75 2.28 77.14 59.21 300870.SZ 欧陆通 买入 3.11 4.3 85.88 62.11 605277.SH 新亚电子 买入 0.56 0.68 45.2 37.22 688401.SH 路维光电 买入 1.42 2.0 31.13 22.1 002463.SZ 沪电股份 买入 1.85 2.45 37.18 28.08 601138.SH 工业富联 买入 1.55 1.78 34.73 30.24 600941.SH 中国移动 买入 6.79 7.23 16.13 15.15 601

3、728.SH 中国电信 买入 0.38 0.4 20.03 19.03 300394.SZ 天孚通信 买入 2.99 4.0 66.4 49.63 300308.SZ 中际旭创 买入 8.64 11.45 41.08 31.0 资料来源：长城证券产业金融研究院 本周策略观点：本周策略观点：1.阿里巴巴打造阿里巴巴打造 AI芯片，助力国产替代浪潮芯片，助力国产替代浪潮。8 月 29 日，据 Wind 万得公众号，阿里巴巴公布截至 6 月的第一财季业绩，再度展现了其在核心电商业务与云计算领域的强劲实力。财报显示，公司净利润显著超出市场预期，主要得益于电商业务稳步复苏和云计算板块的高速增长。消息公布

4、后，阿里巴巴美股大涨，显示投资者对其未来发展的信心进一步增强。根据财报数据，阿里巴巴第一财季收入达 2476.5 亿元人民币，净利润则高达 431 亿元人民币，远超分析师此前预估的 285 亿元。营收同比增长2%，净利润同比大幅提升 78%。据华尔街日报报道，阿里巴巴正在开发一款新的人工智能芯片，意在填补英伟达在中国市场的空白。目前，这款芯片已进入测试阶段，主要面向更广泛的 AI推理任务，并与英伟达的架构兼容。在 8 月 21 日，DeepSeek-V3.1 正式发布，其使用了 UE8M0 FP8 Scale 的参数精度，而 UE8M0 FP8 是针对即将发布的下一代国产芯片设计。根据电子发烧

5、友网，DeepSeek 通过 MoE 架构将激活参数量控制在合理范围，V3.1 的 UE8M0 FP8 精度标准使国产芯片在推理场景下的能效比提升 40%。实测显示，在 671B参数规模下，沐曦曦云 C500 运行V3 的单位算力成本较 H100 降低 35%，推理延迟缩短至 8ms 以内。龙芯芯片在适配 DeepSeek 后，也凭借其架构优势，在特定场景下实现了较低的功耗和较高的性价比，为国产 AI应用的普及提供了更多选择。我们认为，我们认为，当前全球 AI浪潮持续加速，催生算力需求指数级提升，同时国产诸如 DeepSeek 等大模型加速推进，考虑地缘政治及产业链稳定等因素，必定带来国产算力

6、需求的持续攀升，在国产算力基础设施逐步建设充分 AI芯片技术上逐步提升，将带来充分的算力国产自主化空间，我 强于大市强于大市（维持维持评级评级）行业行业走势走势 作者作者 分析师分析师 侯宾侯宾 执业证书编号：S1070522080001 邮箱： 分析师分析师 姚久花姚久花 执业证书编号：S1070523100001 邮箱： 联系人联系人 李心怡李心怡 执业证书编号：S1070123110024 邮箱： 相关研究相关研究 1、卫星互联网产业密集催化，持续看好商业航天各环节投资机会2025-08-28 2、加速推进智能终端全面发展，强化模型算力数据三维能力2025-08-28 3、机器人产业持续