【研报】物联网行业专题报告一：NB~IoT正式跻身5G标准产业链发展渐入佳境-20200714[22页].pdf

1、 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（首次首次） 报告日期：报告日期：2020 年年 07 月月 14 日日 分析师：吴彤 S1070520030004 0755-83667984 联系人（研究助理） ：余芳沁 S1070118080005 0755-83558957 行业表现行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告相关报告 2020-06-22 2020-06-07 2020-05-31 NB-IoT 正式跻身正式跻身5G 标准标准， 产业链发展， 产业链发展 渐入佳境渐入佳境 物联网行业物联网行业专题专题报告报告一一 股票名称 EPS PE 20E 21E 20E

2、 21E 广和通 1.09 1.51 59.61 43.03 拓邦股份 0.32 0.39 20.16 16.54 移为通信 0.83 1.12 42.59 31.56 中兴通讯 1.33 1.54 33.71 29.11 移远通信 2.45 3.96 89.71 55.50 三川智慧 0.24 0.29 22.46 18.59 金卡智能 1.08 1.29 15.23 12.75 资料来源：长城证券研究所 全球统一标准成为共识，多标准时代终结：全球统一标准成为共识，多标准时代终结：国际电信联盟（ITU）召开的 ITU-R WP5D 会议于 7 月 9 日圆满结束，3GPP 5G 技术满足 I

3、MT-2020 5G 技术标准的各项指标要求，正式被接受为 ITU IMT-2020 5G 技术标准。 3GPP 系的标准成为被国际电联认可的唯一 5G 标准，多标准时代终结。 5G 时代标准的统一可解决过去标准碎片化、无法互联互通、无法形成足 够的经济规模等诸多痛点，从而促进通信产业繁荣。此次通过的 3GPP 技 术包含中国提交的 3GPP NR+NB-IoT RIT，韩国提交的 3GPP NR RIT，以 及 3GPP 提交的 NR+LTE SPRIT 和 NR RIT。我们认为，NB-IoT 产业发展 渐入佳境。 NB-IoT 纳入纳入 5G 标准具备必然性，物联网产业将加速发展：标准具

4、备必然性，物联网产业将加速发展： （1）NB-IoT 满足了 ITU 对 5G 提出的愿景。目前来看，NB-IoT/eMTC 标准足以满足 ITU 关于 5G 物联网低功耗广覆盖的愿景和需求，低功耗广域物联网会继 续依靠 NB-IoT 和 eMTC 的演进，二者将共同承担起支撑 5G mMTC 场景 的重任。 （2）NB-IoT 纳入 5G 标准将大大降低其产业化风险。未来 10 年 的时间里， 5G 或将是全球移动通信的主流； NB-IoT 生命周期和 5G 同步， 将长期为 5G mMTC 提供海量物联网接入服务。 （3）统一技术演进保证物 联网新的需求。NB-IoT 与 5G 其他共同覆

5、盖大部分通信连接场景，业界 在产品开发及路线制定时无需担心标准不兼容的问题。 （4）NB-IoT 产业 生态的探索将成为 5G 生态建设的有益借鉴。NB-IoT 产业生态也将是 5G 产业生态不可或缺的重要组成部分，NB-IoT 近几年来产业生态的建设将 为 5G 大规落地和产业生态完善奠定基础。 （5）NB-IoT 已成为 5G 的先行 者， 为 5G toB 积累经验。 NB-IoT 从诞生之初就定位于面向物与物的通信， NB-IoT 此前积累的行业经验助力 5G 进一步拓展 to B 市场。 技术技术+政策政策+产业驱动，产业驱动，NB-IoT 发展渐入佳境：发展渐入佳境：NB-IoT

6、产业化最大的阻 力来自 2G 网络，2G 退网事件将催化 NB-IoT 发展。此外，NB-IoT 技术 -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 沪深300 煤炭 核心观点核心观点 重点推荐公司盈利预测重点推荐公司盈利预测 分析师分析师 证券研究报告证券研究报告 行行 业业 专专 题题 报报 告告 行行 业业 报报 告告 通通 信信 行行 业业 行业专题报告 请参考最后一页评级说明及重要声明 被正式纳入 5G 标准，预示着 NB-IoT 已经具备平滑过渡到 5G 的能力。 运营商、设备商、芯片厂商、垂直行业将加快技术研发和产业化成熟，为 NB-IoT 技术未来发展提供了坚实的保障。