NIFD：2022Q2地方区域财政报告（19页）.pdf

1、地方区域财政NIFD季报主编:李扬殷剑峰王蒋姜2022 年 8 月NIFD季报是国家金融与发展实验室主要的集体研究成果之一，旨在定期、系统、全面跟踪全球金融市场、人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、国家资产负债表、财政运行、金融监管、债券市场、股票市场、房地产金融、银行业运行、保险业运行、特殊资产行业运行等领域的动态，并对各领域的金融风险状况进行评估。NIFD季报由三个季度报告和一个年度报告构成。NIFD季度报告于各季度结束后的第二个月发布，并在实验室微信公众号和官方网站同时推出；NIFD年度报告于下一年度 2 月份发布。I 财政大扩张，地方紧平衡 摘摘 要要 受疫情冲击，二季度财政政策更

2、加积极助力经济的稳定发展。一方面积极推进财政增量工具落地，一方面积极推进财政增量工具落地，2022 年积极财政主要表现为减税、增支、增债，即组合式减税降费增强市场活力、转移支付和财政资金直达保障财政“三保”支出、专项债发行加速助力基建投资稳增长。另一方面，挖掘财政存另一方面，挖掘财政存量空间，量空间，通过财政结余和调入资金以及积极盘活存量资产来增加财政可用发力空间，同时有效使用财政存款推动财政支出进度。上半年财政组合运用存量和增量财政政策工具来弥补社会需求不足，财政政策刺激力度空前，赤字规模达到历史最高峰。财政在大规模扩张的同时，也面临着结构性风险。一是一是中央和地方的财政不平衡加剧，中央和地

3、方的财政不平衡加剧，中央财政收支顺差规模在不断扩大，而地方财政一般公共财政和政府性基金收支赤字同时达到同期最高水平，地方政府的财政压力进一步加大。二二是房地产市场低迷，土地市场遇冷，土地出让收入持续下滑，是房地产市场低迷，土地市场遇冷，土地出让收入持续下滑，政府性基金收支增速背离，在收入持续负增长的同时支出增速持续为正且不断上涨，收入端减税降费和土地出让收入持续下滑，支出端民生支出刚性和专项债带动的基础设施建设支出不断增长，地方政府财政收支平衡压力加大。三是地区三是地区 本报告负责人：本报告负责人：殷剑峰 本报告执笔人：本报告执笔人：殷剑峰 国家金融与发展实验室副主任 王蒋姜 国家金融与发展实

4、验室宏观金融研究中心助理研究员 【NIFD 季报季报】全球金融市场 人民币汇率 国内宏观经济 宏观杠杆率 中国宏观金融 中国金融监管 中国财政运行 地方区域财政地方区域财政 房地产金融 债券市场 股票市场 银行业运行 保险业运行 特殊资产行业运行 II 结构方面，结构方面，地方财政进一步分化，资源价格因素带动资源型地区的财政收入增长较快，上海、江苏等华东华南地区受疫情因素影响较大，其余多地财政收入下滑主要受留抵退税政策的影响。二季度财政支出的地区特征表现为西部地区高于东部地区，北方地区高于南方地区，收入的分化形成财政赤字分化和债务分化。上半年财政积极发挥稳定经济的作用，财政积极利用各种财政工具

5、，不断拓展财政可用空间，在保障财政政策资金需求的同时支持宏观经济的稳定发展，预计下预计下半年财政会延续上半年的积极政策，推动财政政策的落地执行。从财政空间方面有半年财政会延续上半年的积极政策，推动财政政策的落地执行。从财政空间方面有效调用多渠道财政收入支撑财政政策的落地，从财政结构方面，推动财政体制改革效调用多渠道财政收入支撑财政政策的落地，从财政结构方面，推动财政体制改革协调财政的不平衡，同时财政货币政策协调配合推动房地产行业的稳定发展。协调财政的不平衡，同时财政货币政策协调配合推动房地产行业的稳定发展。目 录 一、空间：上半年公共财政大规模扩张.1（一）利用财政增量工具.1（二）挖掘财政存

6、量空间.4 二、结构：规模扩张下结构性风险加大.6（一）央地财政不平衡.6（二）土地财政收缩.8（三）地方财政分化.10 三、展望：下半年积极财政政策持续.13 1 一、空间：上半年公共财政大规模扩张 受疫情冲击，二季度我国经济下行压力进一步加大，财政政策更加积极，组合运用存量和增量财政政策工具以弥补社会需求不足。一方面积极调用盘活存量财政资金，另一方面积极推进财政增量工具落地，2022 年积极财政主要表现为减税、增支、增债，双管齐下扩大财政可用空间，积极助力经济的稳定发展。2022年上半年一般公共预算同比增速累计下滑 10.2%，主因在于留抵退税实施以来的税收收入下滑，若扣除留抵退税因素后，