【国信期货】担心供应过剩 油价维持震荡偏弱-250831（21页）.pdf

1、 2025/8/31研究所 担担心心供供应应过过剩剩 油油价价维维持持震震荡荡偏偏弱弱 1行情回顾2原油供需基本面分析3目目 录录CONTENTS研究所后市展望行情回顾Part1第一部分研究所1.1中国INE原油期货主力合约价格走势研究所4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：博易云 国信期货1.2美国WTI原油期货连续合约价格走势研究所5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：博易云 国信期货原油供需基本面分析Part2第二部分研究所2.1中国原油月度产量研究所数据来源：WIND 国信期货7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投

2、资建议。国家统计局数据显示，我国今年原油生产稳定增长。7月份，我国规上工业原油产量1812万吨，同比增长1.2%，增速比6月份放缓0.2个百分点；日均产量58.5万吨。1-7月份，我国规上工业原油产量12660万吨，同比增长1.3%。2.2中国原油月度进口量研究所数据来源：WIND 国信期货8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。海关总署的数据显示，2025年1-7月中国原油进口量合计为3.2659亿吨，较去年同期增长2.77%，其中，7月份进口量4720.4万吨，环比下降5.38%，同比增长11.52%。2.3中国炼厂开工率及月度原油加工量研究所数据来源：卓创资讯 国信期货

3、9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。国家统计局数据显示，我国原油加工增速加快。7月份，我国规上工业原油加工量6306万吨，同比增长8.9%，增速比6月份加快0.4个百分点；日均加工203.4万吨。今年1-7月份，我国规上工业原油加工量42468万吨，同比增长2.6%。2.4INE原油注册仓单库存及下游地炼成品油库存研究所数据来源：INE 国信期货10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2.5美国原油产量和下游炼厂开工率研究所数据来源：卓创资讯 国信期货11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。美国能源信息署数据显示，截至8月22日当周

4、，美国原油日均产量1344万桶。2.6美国原油钻机数研究所数据来源：卓创资讯 国信期货12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截至2025年8月29日当周，石油钻井数为412座，比前周增加1座。2.7美国原油库存研究所数据来源：WIND 国信期货13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。美国能源信息署数据显示，截至8月22日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.22493亿桶，比前一周下降162万桶；美国商业原油库存量4.18292亿桶，比前一周下降239万桶；美国汽油库存总量2.22334亿桶，比前

5、一周下降124万桶；馏分油库存量为1.14242亿桶，比前一周下降179万桶。2.8美国原油库存变化（EIA）研究所数据来源：WIND 国信期货14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2.9沙特原油产量研究所数据来源：卓创资讯 国信期货15免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2.10 OPEC原油产量研究所数据来源：卓创资讯 国信期货16免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。后市展望Part3第三部分研究所3.1全球原油供需情况研究所数据来源：卓创资讯 国信期货18免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。3.2原油后市展

6、望研究所19免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。美国政府决定自本周三凌晨起，对印度出口商品额外加征25%关税，使整体税率提升至50%，成为近年来最高的贸易限制措施之一。美国总统特朗普表示，此举是回应印度增加购买俄罗斯折扣原油的行为。俄罗斯在受到西方制裁后，以低价向外出售原油，而印度作为全球第三大原油消费国，成为主要买家。在美国宣布关税措施后，印度炼油厂最初一度减少了俄罗斯原油采购。然而，印度石油公司与巴拉特石油公司近期又恢复了9月至10月的采购计划。美国能源信息署数据显示，截至8月22日当周，包