【研报】通信行业：中国5G招标或延后但不改通信行业景气趋势-20200209[16页].pdf

1、 请参阅最后一页的重要声明 证券证券研究报告研究报告行业行业动态动态 中国中国 5G5G 招标或招标或延后延后， 但但不改不改通通 信信行业景气行业景气趋势趋势 行情回顾 上周，通信（申万）指数下跌 0.33%，跑赢沪深 300 指数 2.27pct。 产业要闻 【IDC：预计一季度国内手机市场同比下滑逾 30%】 【诺基亚 2019 年净销售额为 233.15 亿欧元，同比增长 3.0%；营 业利润为 4.85 亿欧元，去年同期亏损 5900 万欧元】 重要公告 宝信软件、数据港发布风险提示公告（详见报告正文） 。 投资建议 受疫情影响，运营商 5G 招标或延迟 2 周或更久，但预估最终不

2、会影响 2020 年 5G 建设规模。此外，鉴于通信网络及 5G 均属于 新基建，未来存在加大投入对冲疫情影响的可能，建议关注。 2 月 10 日，通信行业多数公司将陆续复工，但考虑到疫情影响， 预计短期内无法完全复工，需持续跟踪疫情对各公司的最终影 响，不宜过分乐观。当然，目前属于通信行业需求淡季，因此在 各行业中影响可能相对较小。我们仍维持 2020 年度策略观点， 首推云计算基础设施领域的投资机会，建议重点关注其中估值相 对较低个股；其次建议关注电信运营商、5G 设备以及物联网。 推荐组合 本周关注：本周关注：中国联通、中兴通讯、光环新网、亿联网络。 持续关注：持续关注：云计算（中际旭创

3、、新易盛、天孚通信、紫光股份、 星网锐捷、光环新网、奥飞数据、数据港） ；5G（中兴通讯、中 国联通、华工科技、新易盛、天孚通信、烽火通信、光迅科技） ； 北斗军工信息化（七一二、海格通信、上海瀚讯） ；物联网（移 为通信、和而泰、拓邦股份） ；网络可视化（中新赛克、恒为科 技、迪普科技） ；云视讯及专网（亿联网络、海能达） 。 风险提示 疫情恶化；国际环境变化；5G 进展/云计算投资不及预期等。 维持维持 增持增持 阎贵成阎贵成 010-85159231 执业证书编号：S1440518040002 香港执业证书编号：BNS315 武超则武超则 010-85156318 执业证书编号：S144

4、0513090003 汤其勇汤其勇 执业证书编号：S1440519090002 发布日期： 2020 年 02 月 09 日 市场市场表现表现 相关研究报告相关研究报告 0% 10% 20% 30% 40% 50% 2019/2/11 2019/3/11 2019/4/11 2019/5/11 2019/6/11 2019/7/11 2019/8/11 2019/9/11 2019/10/11 2019/11/11 2019/12/11 2020/1/11 通信沪深300 通信通信 通信通信 行业动态研究报告 目目 录录 一、行情回顾一、行情回顾 . 1 二、上周研报二、上周研报 . 2 2.

5、1 亿联网络 2019 业绩预告点评：业绩高增超预期，SIP、VCS 市场持续增份额 . 2 2.2 中新赛克 2019 年业绩预告点评：业绩符合预期，保持高增长 . 3 2.3 海能达 2019 年业绩预告点评：收入平稳增长，荷兰项目顺利交付，份额有提升空间 . 4 2.4 拓邦股份：回购彰显信心，智能控制器业务发展有望再提速 . 5 2.5 云计算系列报告之二（行业深度） ：电信与数通共振，光模块迎高景气 . 6 三、产业要闻三、产业要闻 . 7 新冠疫情 . 7 5G . 8 云计算 . 8 运营商集采 . 9 其他 . 9 四、重要公告四、重要公告 . 10 五、投资建议五、投资建议

6、. 11 六、推荐标的六、推荐标的 . 12 七、风险提示七、风险提示 . 12 图表目录图表目录 图 1：申万一级行业周涨跌幅（%） . 1 图 2：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%） . 1 图 3：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（%） . 1 表 1：通信行业一周重要公告 . 10 1 通信通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一一、行情回顾、行情回顾 上周上周，通信板块表现，通信板块表现较好较好。通信（申万）指数下跌 0.33%，跑赢沪深 300 指数 2.27pct，在申万 28 个一级行 业中排名第 6 位。二级子行业（申万）中，通信设备下跌 0.82%，通信运营