计算机行业深度研究报告：国产智算芯片需求强劲性能生态再进阶-250829（27页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 计算机计算机 2025 年年 08 月月 29 日日 计算机行业深度研究报告 推荐推荐（维持）（维持）国产国产智算智算芯片：需求芯片：需求强劲强劲，性能生态性能生态再进阶再进阶 全球全球智算智算算力需求算力需求持续持续高景气，国产高景气，国产智算智算市场空间广阔。市场空间广阔。1）需求端）需求端：美国方面，OpenAI“星际之门”正在着力构建 5000 亿美元集群、xAI Colossus 20 万卡、Meta 1.5

2、 GW Prometheus 等海外大集群，叠加阿联酋 5GW 主权 AI 园区、欧盟 13 座 AI 工厂，不断验证超大规模训练与主权智算投资同步放量。国内方面，大模型 Token 日消耗量从 2024 年初千亿级跃升至 2025 年 3 月十万亿级，垂类应用快速落地，推理需求呈指数级扩张；2）资本端：）资本端：弗若斯特沙利文数据显示，2025-2029 年中国智算芯片市场 CAGR 为 53.7%，GPU 份额由 69.9%升至 77.3%；根据科智咨询，2023 年以来除基础电信运营商外，新增 AIDC 投资主要由字节跳动驱动；截至 2024 年底，国内 AIDC 累计投入超过 1875

3、 亿元。展望 2025 年，阿里巴巴、腾讯、华为等头部互联网企业计划同步扩大资本开支，叠加字节跳动新增采购，为行业持续扩张奠定基础。3）政策端：）政策端：美国实体清单持续扩容，国产替代有望加速；此外，国家正按照“点、链、网、面”体系化推进全国一体化算力网络工作，强调“适度超前建设网络设施、丰富算力应用场景”；东数西算二期、算力券与地方智算中心形成需求侧刚性配额，国产 GPU 市场空间广阔，根据 IDC 数据，2024 年我国智算芯片出货量占比超 30%。硬件性能呈多维技术路线，国产硬件性能呈多维技术路线，国产算力算力方案竞争力方案竞争力得验证得验证。1）先进制程领域，）先进制程领域，全球芯片先

4、进制程竞争日趋激烈，国际巨头持续突破物理极限，而国内在 7nm及以下先进制造环节虽仍存在瓶颈，但技术追赶步伐正在加快。中芯国际 14 nm 良率95%，7 nm 量产稳步推进；华为昇腾 910C 以 7 nm+EUV 工艺将 FP16算力推至 448 TFLOPS，并较 910B 功耗再降 15%；2）单卡对标层面，）单卡对标层面，华为昇腾 910C 采用 Chiplet 双芯封装，1024 芯片集群 FP16 算力达 819.2PFLOPS，可对标 NVIDIAH100 集群，支撑千亿参数模型训练；寒武纪思元 590 支持 8 芯片级联，FP16 集群算力 2.048 P FLOPS；3）架

5、构创新侧，）架构创新侧，华为 CloudMatrix384单机柜集成 384 颗昇腾 910 与 192 颗鲲鹏 CPU，FP16 峰值 300 PFLOPS，跨节点延迟1 s，线性扩展度 95%，在 DeepSeek-R1 预填充效率 4.45 tokens/s/TFLOPS，优 于 SGLang 在 NVIDIA H100 默 认 配 置 下 的 3.18 tokens/s/TFLOPS；验证国产超节点已具备规模化商用能力。软件兼容性适配自主标准软件兼容性适配自主标准，国产生态逐步突破国产生态逐步突破 CUDA 垄断垄断。NVIDIA 凭 15 年CUDA 沉淀形成“芯片-集群-云”闭环，

6、全球数百万开发者依赖其 CUDA-XAI底座、PyTorch/TensorFlow 框架及 DGX Cloud 服务，2024 年 3 月 EULA 再禁转译层运行，进一步阻断第三方兼容路径。国内企业通过自主研发与协同创新突破封锁：华为 CANN、海光 DTK、寒武纪 BANG+MagicMind 等自研软件栈同步落地；商汤 DeepLink 跨 10 余款国产芯片完成千亿参数模型 20 天不间断训练，效率保持 95%，新一代人工智能基础设施白皮书新一代人工智能基础设施白皮书评分四项满分；信通院 AISHPerf、无问芯穹 Infini-AI、阶跃星辰“模芯联盟”，推动国产模型与芯片从适配走向