1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业专题研究行业专题研究 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.08.29 再读固态电池投资机会再读固态电池投资机会 Table_Industry 动力锂电动力锂电 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 动力锂电固态电池正负极&集流体发展方向2025.08.26 动力锂电上汽半固态装车 10 万级，半/全固态或情绪联动2025.07.26 动力锂电海外固态电池进展积极，产品性能持续突破2025.07.08 动力锂电固态电池产业迭代开启，0 到 1 加速迈进2

2、025.06.30 动力锂电全固态电池正进入从 0 到 12025.06.23 固态电池工艺与设备 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 徐强(分析师)010-83939805 S0880517040002 孔淑媛(分析师)021-23183806 S0880525070017 本报告导读：本报告导读：固态电池凭借高安全性、高能量密度等优势，在政策和需求驱动下，未来发展明确。固态电池凭借高安全性、高能量密度等优势，在政策和需求驱动下，未来发展明确。当前，当前，设备、材料、电池企业设备、材料、电池企业全固态电池研发竞速，我们预计全固态电池研发竞速，我们预计 25-26 年年将有

3、阶段性将有阶段性进展持续落地进展持续落地。固态电池产业化，设备先行，设备端有望率先收益。固态电池产业化，设备先行，设备端有望率先收益。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议。投资建议。我们认为固态电池凭借着在安全性、能量密度等方面的优势，将成为未来高性能电池重点的发展方向，在消费电池、新能源汽车、低空等领域有着广阔的市场空间。当前主要分化出了两条主要路线，短期来看氧化物半固态路线相对成熟，和现有电池体系设备兼容度较高，已产业化落地，有望放量。前瞻布局固态电池及关键材料与设备的企业受益，推荐标的：宁德时代、国轩高科、豪鹏科技、容百科技、当升科技、星源材质、厦钨新能、三祥新材，相

4、关标的：冠盛股份、天铁科技、英联股份、天奈科技、纳科诺尔、曼恩斯特、宏工科技、远航精密。全固态电池要实现大规模放量，配套专用设备需先行。全固态电池要实现大规模放量，配套专用设备需先行。固态电池发展过程中，材料端路线不断更新推进，部分路线已在实验室实现，但产业化进程还有较长的路要走，设备端是固态电池实现产业化的重要因素。固态电池材料端发生变化，与之对应的生产工艺需要进行定制配套，电极、电解质、封装等调整，中后段加压、烧结、注液、卷绕等也需调整，其中电解质膜制造尤为关键。中试线逐步落地将带来新型设备的高确定性。中试线逐步落地将带来新型设备的高确定性。全固态电池的生产工艺较现有的存在一定差异，且具有

5、较高的技术壁垒，前段侧重于“干”，涉及到辊压机、干法一体机等设备；中段侧重于“叠”，涉及到全自动叠片机；后段侧重于“压”，涉及到高压化成设备。随着各大企业陆续进入中试阶段，且随着技术逐步成熟，新型设备有望加速放量。产业进展：半固态电池已量产装车，预计产业进展：半固态电池已量产装车，预计 2027 年全固态电池实现量年全固态电池实现量产装车。产装车。目前，车端半固态电池已实现上车，8 月发布的名爵 MG4搭载半固态电池，定价 10 万级，半固态电池进入主流价格带。多家车企、电池厂加速全固态电池研发，宝马、奔驰等车企已开启全固态电池路测，全固态电池产业化进程加速，我们预计 2027 年全固态电池实

6、现量产装车。风险提示。风险提示。技术进步不及预期；行业竞争加剧。行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 16 目录目录 1.投资建议.3 2.安全与性能要求日益提高，固态电池应运而生.3 2.1.新能源需求迅速增长，对安全性和能量密度提出更高要求.3 2.2.政策与需求双重驱动，固态电池技术落地势在必得.5 3.设备：固态电池产业化，专用设备先行.7 3.1.前段：干法电极设备成为前段工艺增量核心.8 3.2.中段：叠片工艺有望占据主导地位.9 3.3.后段：高压化成保证固态电解质的界面稳定性.10 3.4.进展：设备端研发调配提速，固态电池量产可期.10 4.产