【瑞达期货】铝类市场周报：旺季临近需求回升，铝类或将有所支撑-250829（23页）.pdf

1、旺季临近需求回升，铝类或将有所支撑2025.08.29研究员:陈思嘉期货从业资格号 F03118799期货投资咨询从业证书号 Z0022803铝类市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析3 周度要点小结行情回顾：沪铝震荡偏强，周涨跌幅+0.53%，报20740元/吨。氧化铝震荡偏弱，周涨跌-3.25%，报3036元/吨。行情展望：氧化铝：基本面原料端，几内亚雨季影响的持续发酵，铝土矿供应量预计将逐步下降，国内原料供给逐步收紧。供给方面，原料发运虽然将有所影响，但由于港口库存短期仍显充足，加之氧化铝冶炼

2、厂利润尚可，生产积极性仍保持较好，故国内氧化铝供给量或保持稳定小增。需求方面，国内电解铝产能已临近上限，增量空间较为有限，故对原料氧化铝需求保持稳定。整体来看，氧化铝基本面或处于供给小幅增加、需求稳定的阶段，产业预期随着传统旺季来临而逐步回暖。电解铝：基本面原料端，氧化铝供给偏宽松，加之铝价坚挺，电解铝冶炼利润较好，冶炼厂生产偏积极。供给端，国内在运行产能已逐步接近产业“天花板”，新能产能多为置换、技改项目，增量较为零星，加之行业保持高开工状态，国内供给量预计将保持稳定小增状态。需求端，随着“金九银十”传统消费旺季的来临，下游铝材加工订单及排产预计将逐步回升，虽然出口需求将受制于关税问题而回落

3、，但国内宏观政策的引导或将释放内需消费以补足。整体来看，电解铝基本面或处于供给稳定小增、需求逐渐回升的局面，产业预期偏积极。策略建议：沪铝主力合约轻仓逢低短多交易、氧化铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。4 周度要点小结行情回顾：铸铝主力合约冲高回落，周涨跌幅+0.87%，报20350元/吨。行情展望：铸造铝合金：基本面原料端，由于铝价保持坚挺，加之废铝供应偏紧张等原因，令原料价格相对偏高，对铸铝的成本支撑逻辑仍存。供给方面，原料成本高企一方面支撑铸铝价格的同时，另一方面又侵蚀冶炼厂利润，由于亏损原因加之原料供应紧张，冶炼厂或被迫进行产能收减。需求端，随着传统旺季的来临，汽车以及航

4、空航天产业消费预计将逐步回暖，加之国家补贴政策的助力，铸铝消费回升，其累积高位的产业库存或将增速放缓进而逐步去化。整体来看，铸铝基本面或处于供给小幅收减、需求回升的局面。策略建议：铸铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。5 期现市场本周沪铝期价走强沪铝与伦铝期价来源：wind 瑞达期货研究院沪伦比值来源：wind 瑞达期货研究院20002100220023002400250026002700280016000170001800019000200002100022000美元/吨元/吨电解铝期货价格期货收盘价(连续合约):铝期货收盘价(电子盘):LME3个月铝（右）截至2025年8月29

5、日，沪铝收盘价为20765元/吨，较8月22日上涨115元/吨，涨幅0.56%；截至2025年8月28日，伦铝收盘价为2607美元/吨，较8月21日上涨30美元/吨，涨幅1.16%。55.566.577.588.59沪伦比值沪伦比值截至2025年8月29日，电解铝沪伦比值为7.97，较8月22日上涨0.12。6 期现市场氧化铝合约走弱 铸铝合约走高氧化铝期货合约来源：wind 瑞达期货研究院铸铝期货合约来源：wind 瑞达期货研究院2,600.002,700.002,800.002,900.003,000.003,100.003,200.003,300.003,400.003,500.003,

6、600.00氧化铝期货价格氧化铝期货价格期货结算价(连续):氧化铝截至2025年8月29日，氧化铝期价为3006元/吨，较2025年8月22日下跌121元/吨，跌幅3.87%。1960019800200002020020400206002080021000铸铝期货合约平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国收盘价 close截至2025年8月29日，铸铝合金主力收盘价为20350元/吨，较8月22日上涨175元/吨，涨幅0.87%。7 期现市场沪铝持仓量增加沪铝前20名净持仓来源：wind 瑞达期货研究院沪铝持仓量来源：wind 瑞达期货研究院截至2025年8月29日，沪铝持仓量为576966