【研报】计算机行业：“全球历次疫情”影响复盘及“在线科技”成长机会专题报告5G时代在线科技在线办公、在线医疗、在线教育-20200203[36页].pdf

1、DONGXING SECURITIES 东方财智 兴盛之源 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 计算机行业：计算机行业： “全球历次疫情”影响“全球历次疫情”影响 复盘及 “在线科技” 成长机会复盘及 “在线科技” 成长机会专题报专题报 告告 5G5G时代在线科技时代在线科技: :在线办公、 在线医在线办公、 在线医 疗、在线教育疗、在线教育 2020 年 02 月 03 日 看好/维持 计算机计算机 行业行业报告报告 分析师分析师 王健辉 电话：010-66554035 邮箱：wangjh_ 执业证书编号：S1480519050004 分析师分析师

2、 叶盛 电话：010-66554022 邮箱： 执业证书编号：S1480517070003 研究助理研究助理 陈晓博 电话：010-66554058 邮箱：chenxb_ 投资摘要： 复盘复盘“全球历次疫情全球历次疫情” ，03 年是互联网应用拐点元年，年是互联网应用拐点元年，20 年可能是年可能是计算机行业计算机行业结合结合 5G 应用“在线科技”应用“在线科技” 爆发元年爆发元年。 武汉肺炎疫情与前几次重大疫情有许多相似的地方，因此我们通过复盘历次疫情对经济以及 A 股市场的 影响，可以对后续 A 股投资策略提供借鉴。目前情况来看，武汉肺炎疫情尚处于市场紧张甚至恐慌的第 二阶段。但科技创造

3、需求，科技生产力改变社会形态的趋势未变，尤其相比 03 年非典“隔离”诞生互 联网巨头生机，20 年新冠“隔离”可能诞生 5G 应用“在线科技”刚需落地趋势性机会。 在线在线办公办公是云计算是云计算 5G 应用落地趋势性机会，远程办公促使应用落地趋势性机会，远程办公促使视频会议视频会议市场市场需求凸显需求凸显。 为防止疫情进一步扩散传播，保证员工的身体健康，越来越多企业延长春节假期，启动员工在家办公模 式，这使得远程办公市场开始升温。远程办公是未来企业管理、公司办公模式的一种不可避免的发展趋 势。至 2017 年，全世界已有 24的公司尤其是科技公司采用远程办公方式；到 2020 年，我们预计

4、约 50%的科技公司将会有约 29的员工实现远程办公。政府在线沟通、学校远程授课、医院线上诊疗、企 业在线商讨都离不开视频会议，国内对视频会议的需求愈发强烈。我国硬件视频行业集中度较高，行业 格局稳定；软件视频行业竞争格局分散，具有可塑性，云视频厂商后起有望破局。 在线在线医疗医疗迎机遇，远程医疗是特殊应用场景刚需应用，未来迎机遇，远程医疗是特殊应用场景刚需应用，未来市场空间巨大市场空间巨大。 在线医疗之所以会成为解决疫情的核心推动力和代表行业，主要在于互联网产品的优势。在线交流能免 除面对面的接触或集聚高危人群， 在流行性传染病爆发期能帮助有效解决用户多方面的痛点。 2018 年中 国互联网

5、医疗行业市场规模已达到 491 亿元，未来互联网医疗市场空间巨大。作为互联网医疗重要组成 部分的远程医疗也迎来发展机遇。根据中投顾问产业研究中心数据统计，2018 年，我国远程医疗市场规 模为 130 亿元，未来五年的年均复合增长率约为 27.63%，2022 年将达到 345 亿元。 在线教育在线教育是教育科技发展刚需趋势， “新冠”只是催化剂是教育科技发展刚需趋势， “新冠”只是催化剂，未来市场结构有望加速演进。未来市场结构有望加速演进。 为应对肺炎疫情，教育部宣布 2020 年春季开学延期，并提倡“停课不停学”，鼓励学校和培训机构将教育 教学转移至线上场景。国内一些科技巨头、教育公司和企

6、业服务公司，也针对教育行业提出了或免费或 减免的支援方案，在线教育以前所未有的姿态受到全国的关注。我们预计疫情之后，在线教育市场结构 可能发生变化，中小学学生使用在线教育的比例有望上升，在线教育的发展进入一个新时期。看好在线看好在线 办公、在线医疗和在线教育产业办公、在线医疗和在线教育产业的投资机会的投资机会。 产业产业相关相关部分部分上市公司上市公司梳理梳理： 在线办公行业：金山办公（688111） 、致远互联（688369） 、泛微网络（603039） 、用友网络（600588） 、 苏州科达（603660） 、会畅通讯（300578） 、齐心集团（002301） 、真视通（002771）