【研报】新基建通信行业投资策略系列报告一：5G新基建新起点新成长-20200317[25页].pdf

1、2020年年3月月17日日 新新基建通信行业投资基建通信行业投资策略策略 新基建系列报告一：新基建系列报告一： 5G新基建，新起点，新成长新基建，新起点，新成长 中中信信证券研究部证券研究部 顾海波顾海波 首席首席通信通信分析分析师师 1 1 新基建：新基建：5G与数据中心产业链与数据中心产业链 华为 中兴通讯 爱立信 诺基亚 三星 5G基站 华为 中兴通讯 爱立信 诺基亚 紫光股份 京信通信 邦讯技术 小基站 华为 中兴通讯 烽火通信 紫光股份 诺基亚 瑞斯康达 共进股份 光通信设备 通宇通讯 世嘉科技 京信通信 摩比发展 东山精密(代工） 立讯精密(代工） 天线 武汉凡谷 飞荣达 大富科技

2、 风华高科 春兴精工 东山精密 射频器件 深南电路 沪电股份 生益科技 华正新材 奥士康 PCB/CCL 中际旭创 光迅科技 新易盛 华工科技 剑桥科技 天孚通信 太辰光 光器件 长飞光纤 亨通光电 中天科技 通鼎互联 烽火通信 光纤光缆 中航光电 意华股份 金信诺 连接器 中恒电气 中兴通讯 科华恒盛 科士达 配电 英维克 依米康 佳力图 制冷 中恒电气 中兴通讯 科华恒盛 科士达 配电 中国铁塔（龙头）、中国通信服务（龙头） 润建通信、海格通信、中嘉博创、超讯通讯、宜通世纪、中通国脉、国脉科技、 世纪鼎利 5G基建服务 华为 紫光股份 中兴通讯 CISCO Juniper 路由器 浪潮 华

3、为 紫光股份 戴尔 曙光 服务器 TP-link 紫光股份 华为 星网锐捷 信锐技术 WIFI（WIFI 6） 天融信 华为 紫光股份 深信服 网御星云 绿盟科技 安全硬件 华为 紫光股份 浪潮 戴尔 联想 曙光 海康威视 存储 华为 紫光股份 CISCO 星网锐捷 中兴通讯 交换机 第三方IDC：光环新网、宝信软件、万国数据、数据港、奥飞 数据、世纪互联、证通电子、新意网集团、Equnix、DLR、 Global Switch 运营商：中国移动、中国电信、中国联通、NTT、KDDI IDC 阿里、腾讯、网宿科技 、ChinaCache、中国移动、 中国电信、中国联通、 CDN 中新赛克 恒为

4、科技 通鼎互联 网络可视化 阿里 腾讯 百度 字节跳动 京东 网易 . 互联网 中国移动 中国电信 中国联通 中国广电 海外运营商 运营商 政府 金融 教育 医疗 交通 能源 文卫 垂直行业 数据中心基建 5G基建 资料来源：中信证券研究部 rQsNoOtPnQoQmOmNrOuNnO7N8Q6MtRrRsQqQkPoOmPjMqRyQaQnNxPxNmQrQuOoOmN 2 1. 新新基建是新十年发动机基建是新十年发动机 3 3 5G新基建意义：新基建意义：数字经济时代的发动机数字经济时代的发动机 网络网络流量密度流量密度连接数密度连接数密度时延时延能效能效移动性移动性用户体验效率用户体验效

5、率频谱效率频谱效率峰值速率峰值速率 4G0.1Mbps/m210万/km2空口空口10ms1倍350Km/h10Mbps1倍1Gbps 5G10Mbps/m2100万万/km2空口空口1ms100倍提升倍提升500Km/h100M-1Gbps3-5倍提升倍提升20Gbps 通信行业通信行业1010年一代际，年一代际，5G5G会继续颠覆我们的生活方式会继续颠覆我们的生活方式 但更大的看点产业互联网时代到来，生产方式的颠覆但更大的看点产业互联网时代到来，生产方式的颠覆 边边 缘缘 计计 算算 当前时刻，就像站在当前时刻，就像站在0909年无法想象智能手年无法想象智能手 机带来的移动互联网对我们生活

6、的颠覆机带来的移动互联网对我们生活的颠覆 资料来源：中国移动，中信证券研究部 4 4 新基建政策：新基建政策：2019年首次提出，年首次提出，2020年再次加强年再次加强 时间时间会议会议/发文发文相关内容相关内容 2018年12月中央经济工作会议 首次定义新基建：加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施 建设 2019年3月政府工作报告 加快5G商用步伐和IPv6规模部署，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建 设和融合应用 2020年1月3日首次国务院常务会议大力发展先进制造业，出台信息网络等新型基础设施投资支持政策 2020年2月3日中央政治局常委会会议