【研报】计算机行业：5G浪潮催化车联网“脱虚入实”-20200115[28页].pdf

1、1 证券研究报告 作者： 行业评级： 上次评级： 行业报告 | 计算机计算机 强于大市 强于大市 维持 2020年01月15日 （评级） 分析师 缪欣君 SAC执业证书编号：S1110517080003 5G浪潮催化，车联网“脱虚入实”浪潮催化，车联网“脱虚入实” 行业深度研究 摘要 2 1 1、5G 5G 车联网，实现自动驾驶的必要条件车联网，实现自动驾驶的必要条件 车联网包括狭义的V2X车路协同和广义的车内娱乐。 V2X车路协同是单车智能化延伸，自动驾驶的刚需。产品形态包括路侧基站、车载模块。 产业链上游芯片厂商（华为、高通等），中游设备厂商（华为、金溢等）、下游集成商和客户。 2 2、V

2、2XV2X市场空间与发展节奏？市场空间与发展节奏？ V2X合计稳态市场规模超过500亿元。仅考虑高速公路的V2I市场空间接近1500亿元，年市场规模近300亿 元，V2V市场空间近250亿元。进度略滞后于5G建设，预计20192020年进入试点落地阶段，产业化开 启预计在2021年左右。 3 3、竞争格局与投资机会？、竞争格局与投资机会？ V2X相关产品属于车规级，产品稳定性要求高，同时下游大客户对有较高的品牌要求。 典型TO B市场，小公司机会有限，预计华为与第二大厂商占据50%以上份额，剩余厂商瓜分剩余市场份额。 4 4、相关标的、相关标的：金溢科技、万集科技、千方科技、捷顺科技。其他受益

3、标的有：中科创达、四维图新、格尔：金溢科技、万集科技、千方科技、捷顺科技。其他受益标的有：中科创达、四维图新、格尔 软件软件 V2XV2X试点项目进度不及预期，交通部预算紧张试点项目进度不及预期，交通部预算紧张 车联网产业链拆解 3 车载大屏与仪表车载大屏与仪表 德赛西威、航盛电子、华阳集团、好帮手、均 胜电子、哈曼、伟世通等 路侧基站路侧基站 华为、千方科技、东软集团、金溢科技、万集 科技等 液晶屏液晶屏 长信科技 天马股份 芯片芯片 高通 飞思卡尔 高精度定位高精度定位 四维图新 中海达 PKI 数字认证 格尔软件 V2X路侧天线路侧天线 华为 金溢科技 东软集团 天线天线 硕贝德 V2X

4、车载模块车载模块 华为 金溢科技 边缘服务器边缘服务器 浪潮信息 华为 应用软件应用软件 BAT等 科大讯飞 操作系统操作系统 QNX 安卓 斑马 系统 硬件 软件 高精度地图高精度地图 四维图新 高德地图 车载车载路侧路侧 图：车联网产业链图 资料来源：Wind、天风证券研究所整理 车联网一张图 4 图：车联网示意图 资料来源：华为云官网、天风证券研究所 车联网如何帮助实现自动车联网如何帮助实现自动 驾驶驾驶 1 1 5 车联网有狭义和广义之分，狭义车联网即车联网有狭义和广义之分，狭义车联网即V2X车路协同车路协同 广义车联网包括广义车联网包括V2X业务业务 与与Telematics业务。业

5、务。 1）V2X车路协同：提供车与路信息交互，满足安全需求。车路协同：提供车与路信息交互，满足安全需求。 2）Telematics业务：提供车内信息交互，满足娱乐需求业务：提供车内信息交互，满足娱乐需求。 狭义车联网即狭义车联网即V2X车路协同，车路协同，包括V2V（车与车）、V2I（车与路）、V2P（车与人）。 产品形态包括路侧产品形态包括路侧V2X基站基站（500米一个，视车流量大小）、车载、车载V2X模块、云端数据中心。模块、云端数据中心。 6 图：V2X车路协同 资料来源：搜狐新闻、天风证券研究所 图：V2X基站 资料来源：X技术、天风证券研究所 V2X车路协同通信方式包括直连和蜂窝网

6、络两种方式车路协同通信方式包括直连和蜂窝网络两种方式 7 V2X实现车载实现车载V2X模块与路侧基站之间通信，方式包括两种：模块与路侧基站之间通信，方式包括两种：1）蜂窝网络接口（4.5/5G）；2）直连 通信接口（PC5）两种方式。 目前目前LET-V V2X以通信连接以直连通信接口为主，以蜂窝通信4G为辅，未来未来5G V2X将会以蜂窝网络 5G为主，商用落地规划在20202021年。 图：图：PC5直连通信直连通信 图：图：5G蜂窝网络蜂窝网络 资料来源：电子说、天风证券研究所资料来源：电子说、天风证券研究所 V2X车路协同是实现自动驾驶的必要条件车路协同是实现自动驾驶的必要条件 智能的