【研报】计算机行业2020年中期策略：布局5G+AIOT多场景细分赛道龙头公司-20200708[43页].pdf

1、1 1 / / 4343 CHINA GALAXY SECURITIES CO., LTD.CHINA GALAXY SECURITIES CO., LTD. 中国银河证券股份有限公司中国银河证券股份有限公司 CHINA GALAXY SECURITIES CO., LTD.CHINA GALAXY SECURITIES CO., LTD. 计算机行业计算机行业20202020年中期策略年中期策略： 布局布局5G+AIOT5G+AIOT多场景细分赛道龙头公司多场景细分赛道龙头公司 分析师： 吴砚靖 分析师登记编号：S0130519070001 ：(8610)66568589 ： 邹文倩 分析师

2、登记编号：S0130519060003 ：(8610)86359293 ： 研究助理：李璐昕、王子路 2 2 / / 4343 目录 一、计算机行业受需求扩张和供给优化双重驱动 二、疫情有望助推5G+AIOT为主线的新一轮强资 本开支周期 三、计算机对比其他TMT行业盈利及估值情况 四、细分领域投资机会解读 亓、重点推荐标的 nMtMoQvNrRqPpPpQtNrPtQ8ObP6MtRoOnPmMlOrRrOeRrRxO9PnNuNNZoMrPvPmPpP 3 3 / / 4343 CONTENTSCONTENTS CHINA GALAXY SECURITIESCHINA GALAXY SEC

3、URITIES 一、行业受需求扩张和供给优化双重驱动 4 4 / / 4343 CHINA GALAXY SECURITIESCHINA GALAXY SECURITIES 计算机行业受需求扩张和供给优化双重驱动，成长性强，周期性弱计算机行业受需求扩张和供给优化双重驱动，成长性强，周期性弱 1 1、20192019年计算机行业收入受到需求扩张和供给优化双重驱动年计算机行业收入受到需求扩张和供给优化双重驱动，表现出逆势增长的势头表现出逆势增长的势头。20122012- -20192019年我国软件业务收入持续增长年我国软件业务收入持续增长， 增速由于体量较大趋于平稳增速由于体量较大趋于平稳，20

4、192019年增速为年增速为1515. .4 4% %，20182018年增速为年增速为1212. .4 4% %，增速上升增速上升。而而20192019年年GDPGDP增速为增速为6 6. .2 2% %，20182018年增速为年增速为 6 6. .6 6% %，增速下降增速下降。新兴新兴技术与商业模式对传统技术与商业模式对传统B B端和端和C C端市场冲击的供给优化端市场冲击的供给优化，为计算机行业带来较强的成长性为计算机行业带来较强的成长性。 2 2、新冠疫情助推多领域新冠疫情助推多领域“线上化线上化”，计算机计算机行业迎历史发展良机行业迎历史发展良机，入口端入口端、基础设施端基础设施

5、端、技术端提供支持技术端提供支持，应用端大有可为应用端大有可为。 入口端入口端，IOTIOT家居智能终端渗透率有望大幅提升；基础设施端家居智能终端渗透率有望大幅提升；基础设施端，云计算需求扩容；技术端云计算需求扩容；技术端，人工智能支持应用人工智能支持应用。应用端之远程办应用端之远程办 公公，云云视频会议视频会议，互联网互联网医疗医疗，在线教育等场景用户数及渗透率大幅提升在线教育等场景用户数及渗透率大幅提升。 资料来源：wind, 中国银河证券研究院 图 1：2012-2019年软件业务收入增长情况 资料来源：工信部, 国家统计局,中国银河证券研究院 图2：2012-2019年中国软件行业收入

6、与中国GDP增速 5 5 / / 4343 CHINA GALAXY SECURITIESCHINA GALAXY SECURITIES 政策端：政策利好驱动计算机政策端：政策利好驱动计算机行业中长期向上行业中长期向上 政策政策密集出台密集出台，大力支持计算机产业发展大力支持计算机产业发展，涉及子板块包括互联网医疗涉及子板块包括互联网医疗、金融科技金融科技、智慧交通智慧交通、教育信息化教育信息化、物联网物联网、人工智能人工智能、 云计算云计算、大数据大数据、信息安全等等信息安全等等，驱动行业不断转型升级驱动行业不断转型升级。与政策相伴的是政府在信息技术领域投入的增加与政策相伴的是政府在信息技术