【研报】计算机行业“智能网联”系列专题报告：5G 应用大幕开启-20200224[36页].pdf

1、5G 应用在网络使用量和用户 依赖度两个维度的提升料将催生在 5G 算力和 5G 安全等两大基础设施方向的协 同升级，为有效支撑 5G 应用的潜在需求，5G 算力和安全需求或先于 5G 应用 释放。算力方面，流量加速爆发，服务器和边缘计算（云 端）需求有望拐点向 上；安全方面，“终端-网络-应用”的安全需求或将全面打开。  风险因素：风险因素：国内 5G 商用整体进度延缓；汽车领域政策支持力度低于预期；超高 清行业长期市场规模释放或不及预期；泛在电力物联网受国网政策变化影响。    计算机计算机行业行业  评级评级 强于大市强于大市（维持维持） &nbs

2、p;                 计算机计算机行业行业“智能网联智能网联”系列专题系列专题报告报告2020.2.24      投资策略投资策略：5G 牌照、协议、通信设施及终端加速建设，2020 年迎来 5G 应用落地关键 之年，看好低时延、大容量、大连接、基础设施四大领域全面发展机会：  1）5G 低时延领域，车联网推荐中科创达中科创达、四维图新四维图新、德赛西威德赛西威，工业互联网推荐工业工业 富联富联、用友网络用友网络，关注东方国信；  2）5G 大容量

3、领域，超高清关注当当虹科技虹科技、朗新科技朗新科技；  3）5G 大连接领域，泛在物联网关注朗新科技、远光软件朗新科技、远光软件，智慧城市关注万达信息万达信息，智 能家居推荐科大讯飞科大讯飞；  4）5G 算力领域，推荐浪潮信息浪潮信息，关注中科曙光中科曙光、优刻得优刻得；5G 安全领域，推荐深信服深信服、 启明星辰启明星辰。  重点公司盈利预测、估值及投资评级重点公司盈利预测、估值及投资评级   简称简称  收盘价收盘价 （元）（元）  EPS（元）（元） PE（x） 评级评级 2018 2019E 2020E 2018 2019E

4、 2020E  中科创达 73.7 0.41 0.63 0.87 179.76 116.98 84.71 增持  四维图新 18.18 0.38 0.22 0.25 47.84 82.64 72.72 增持  德赛西威 38.23 0.76 0.47 0.68 50.3 81.34 56.22 买入  工业富联 19.6 0.9 0.9 1.0 21.78 21.78 19.6 增持  用友网络 45.01 0.32 0.45 0.46 140.66 100.02 97.85 买入  科大讯飞 41.34 0.27 0.39 0.62

5、 153.11 106.0 66.68 买入  浪潮信息 48.15 0.51 0.72 1.02 94.41 66.88 47.21 买入  优刻得 95.29 0.21 0.05 0.08 453.76 1,905.8 1,191 增持  深信服 205.07 1.55 1.8 2.41 132.3 113.93 85.09 买入  启明星辰 45.23 0.63 0.84 1.06 71.79 53.85 42.67 买入   资料来源：Wind，中信证券研究部预测 注：股价为 2020 年 2 月 21 日收盘价