【弘业期货】工业硅/多晶硅：现货小幅反弹，多晶硅高位震荡-250825（17页）.pdf

1、博士后工作站|宏观研究|大宗商品 现货小幅反弹，多晶硅高位震荡工业硅/多晶硅 20250825 周贵升从业资格证：F3036194 投资咨询证：Z0015986 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价格：价格：现货方面，本周工业硅现货价格宽幅波动。截至2025年8月22日，新疆工业硅553#通氧价格为8600元/吨，环比上周下跌100元/吨。期货方面，本周主力合约震荡运行，截至8月22日主力合约收8745元/吨。供应：供应：新疆地区有新增复产，预计下周开工继续增加；西北地区近期开工率基本稳定，周环比稳定；云南地区产量环比持平；四川地区个别硅企新增开炉，整体波动有限。

2、整体而言，产量环比继续增加。需求：需求：多晶硅八月产量预计维持在12.5万吨左右，后续关注九月行业减产控销落实情况；有机硅表现弱势，主流单体厂让利销售，周内龙头企业陆续恢复生产，其余开工维持高位；铝合金企业开工率偏弱，淡季下游压铸厂以按需补库为主。出口方面，7月工业硅出口7.4万吨，环比增加8%，同比增加37%。成本：成本：本周工业硅成本小幅增加，硅煤、石油焦等反弹，其余暂稳。库存：库存：SMM统计8月21日工业硅全国社会库存共计54.3万吨，较上周减少0.2万吨。后市研判：后市研判：目前工业硅供需双增，库存去化缓慢，预计短期内维持震荡运行，关注后期大厂复产以及多晶硅开工变化。弘业期货研究院H

3、OLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅价格：价格：现货方面，本周多晶硅现货价格小幅反弹。截至2025年8月22日，N型致密料价格为48000元/吨，环比上周上涨1000元/吨。期货方面，本周主力合约高位震荡，截至8月22日主力合约收51405元/吨。供应：供应：本周在产多晶硅企业数量维持在9家，多晶硅开工率基本稳定，8月产量预期仍维持在12.5万吨左右。本周六部委联合召开光伏产业座谈会，明确进一步规范光伏产业竞争秩序的决心，释放坚定“反内卷”信号，后期关注九月减产控销情况。需求：需求：硅片企业出货节奏相对稳定，挺价意愿较强。但终端需求未明显回暖，对高价订单接受度低，上下游价格仍处于僵

4、持博弈阶段，上周硅片报价小幅上涨，后续关注下游环节接受度。进出口方面，7月多晶硅进口量为1169.6吨，环比增加5.1%；7月多晶硅出口2135.4吨，环比减少3.9%。成本：成本：本周多晶硅成本小幅回落。库存：库存：库存有所增加，结构出现不均衡加大后市研判：后市研判：当前多晶硅供需面影响有限，成本报价坚挺叠加坚定反内卷信号仍有支撑，预计短期内维持高位震荡。弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价格：现货价格宽幅波动数据来源：百川盈孚、上海钢联数据统计，截至2025年8月22日，新疆工业硅553#通氧价格为8600元/吨，环比上周下跌100元/吨。新疆工业硅421#通

5、氧价格为8800元/吨，环比上周下跌200元/吨。弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价差：基准交割品与替代交割品间价差小幅收窄数据统计，截至2025年8月22日，云南工业硅553#通氧与421#通氧价差为500元/吨，环比上周持平。新疆工业硅553#通氧与421#通氧价差为200元/吨，环比上周下跌100元/吨。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅价格：现货报价小幅上涨数据统计，截至2025年8月22日，N型致密料价格为48000元/吨，环比上周上涨1000元/吨；P型致密料价格为33000元/吨，环比上周

6、持平；P型菜花料价格为30500元/吨，环比上周持平。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅价差：基准交割品与替代交割品间价差小幅走扩数据统计，截至2025年8月22日，N型致密料对P型致密料升水15000元/吨，环比上周上涨1000元/吨；N型致密料对P型菜花料升水17500元/吨，环比上周上涨1000元/吨。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS成本：硅煤价格小幅反弹，硅石价格暂稳数据统计，截至2025年8月22日，宁夏硅煤送到价为970元/吨，环比上周上涨50元/吨；新疆硅煤送到价为