【华鑫证券】福莱新材（605488）-公司事件点评报告：标签材料拉动营收增长，柔性传感器多维突破-250827（5页）.pdf

1、 20252025 年年 0808 月月 2727 日日 标签材料拉动营收标签材料拉动营收增长增长，柔性传感器多维突破，柔性传感器多维突破 福莱新材福莱新材（605488.SH605488.SH）公司事件点评报告公司事件点评报告 买入买入(维持维持)事件事件 分析师：张伟保分析师：张伟保 S1050523110001 联系人：高铭谦联系人：高铭谦 S1050124080006 基本数据基本数据 2025-08-26 当前股价（元）33.84 总市值（亿元）95 总股本（百万股）280 流通股本（百万股）278 52 周价格范围（元）10.8-62.5 日均成交额（百万元）309.92 市场表现

2、市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、福莱新材（605488）：二代产品携手兆威，股权激励绑定核心研发团队2025-07-17 2、福莱新材（605488）：产业一体化充实业绩，真柔性构筑成长新曲线2025-04-11 3、福莱新材（605488）：广告喷墨打印材料龙头进军电子皮肤领域2024-12-24 福莱新材福莱新材发布 2025 年半年度报告：公司实现总营业收入13.34 亿元，同比增长 15.40%；实现归母净利润 0.51 亿元，同比下降 19.58%。其中，2025Q2 单季度实现营业收入 7.31亿元，同比增长 22.42%，环比增长 21.28%；

3、实现归母净利润0.16 亿元，同比下降 52.51%，环比下降 53.98%。投资要点投资要点 产业一体化战略稳步推进，标签材料表现亮眼产业一体化战略稳步推进，标签材料表现亮眼 公司持续深化“产业一体化、应用多元化”战略，通过向上游基膜、胶水延伸，显著降低产品成本和交付稳定性。2025年上半年，公司各业务板块发展分化。其中，标签标识印刷材料业务作为传统增长引擎持续发力，实现营收 4.19 亿元，同比增长 28.42%，毛利率提升 1.32 个百分点至 20.58%，主要得益于公司积极开拓海外市场及优化产品结构。传统优势业务广告喷墨打印材料实现营收 6.23 亿元，同比增长3.27%，但受市场竞

4、争加剧影响，毛利率有所下滑。新兴业务电子级功能材料营收同比高增 28.02%，但同样面临市场竞争压力，毛利率下降 2.57 个百分点至 14.57%。整体来看，产品毛利率短期下降构成公司上半年归母净利润下滑的主因。柔性传感器柔性传感器多维度突破多维度突破，产业化进程加速，产业化进程加速 上半年公司在人形机器人电子皮肤布局取得关键进展。首条柔性传感器中试产线建成投产，成功应用于 ZWHAND 灵巧手；相继推出第一代和第二代柔性触觉传感器产品，以“真柔性、全曲面、三维力”三大核心特性实现代际升级；与浙江清华柔性电子技术研究院共建智能感知联合实验室，聚焦柔性电子皮肤的研发；聘请 Syntouch 原

5、副总裁加盟公司，带队攻关北美核心客户；引入算法专家廖永兴博士负责边缘计算、机器人小脑等项目攻关；目前公司正积极开拓机器人、工业检测、潮玩、新能源电池等高增长应用领域，第二成长曲线雏形已现。携手携手汤姆猫、奋达科技汤姆猫、奋达科技，合作共创情感机器人，合作共创情感机器人 7 月 22 日，福莱新材与汤姆猫、奋达科技签署战略合作协议，共同打造“AI+IP”智能硬件生态，拓展 AI 陪伴机器人蓝海市场。感陪伴机器人指的是基于多模态大模型、拥有传-1000100200300400500(%)福莱新材沪深300公公司司研研究究 证证券券研研究究报报告告 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声

6、明 2 诚信、专业、稳健、高效 感交互能力、配备具象化外表的智能机器人，可在老年陪护、儿童成长、Z 世代情绪疗愈、宠物互动等场景中提供主动交互与情感反馈。情感机器人市场在人口结构变化驱动下，正处于爆发前夜。相对于结构复杂、体型庞大、需要多模块协同的人形机器人，以桌面宠物、下棋机器人等为构想的桌面级情感陪伴机器人体积小、价格低，在当下或具有更广泛的适用场景。目前情感陪伴设备已经纳入我国智慧养老产品目录，地方政府采购补贴最高达 40%，未来桌面级情感陪伴机器人价格或进一步降低，加速走进千家万户。盈利预测盈利预测 预测公司 2025-2027 年归母净利润分别为 1.23、1.56、2.19亿元，当