1、 请阅读最后一页的重要声明！九三阅兵安排发布，新域新质战力可期九三阅兵安排发布，新域新质战力可期 国防军工国防军工 证券研究报告 行业投资策略周报/2025.08.25 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 分析师分析师 杨博星 SAC 证书编号：S0160525060005 联系人联系人 任子悦 相关报告相关报告 1.商业航天深度报告 2025-08-19 2.国 防 军 工 周 报(2025/08/09-2025/08/16)2025-08-17 3.国 防 军 工 周 报(2025/08/02-

2、2025/08/09)2025-08-10 核心观点核心观点 国防军工行业行情回顾：国防军工行业行情回顾：近一周(2025/08/16-2025/08/23)国防军工行业指数涨跌幅(3.07%)在申万一级行业中排名第 12/31；近一月(2025/07/23-2025/08/23)国防军工行业指数涨跌幅(9.70%)在申万一级行业中排名第8/31；近一年(2024/08/23-2025/08/23)国防军工行业指数涨跌幅(58.58%)在申万一级行业中排名第 10/31。国防军工国防军工行业估值水平：行业估值水平：当前(2025/08/23)国防军工行业的 PE-TTM(92.71)在过去十年

3、中的 PE-TTM 分位数为 78.43%；航空装备-申万II 行业的 PE-TTM(81.65)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 76.45%；航天装备-申万 II 行业的 PE-TTM(162.06)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为98.97%；航海装备-申万 II行业的PE-TTM(58.08)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 4.86%；军工电子-申万 II 行业的 PE-TTM(114.65)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 98.11%；地面兵装-申万 II 行业的 PE-TTM(227.05)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 96.05%。国防国防军

4、工行业个股行情总结军工行业个股行情总结：近一周表现位居前十位的个股为:中天火箭(28.23%)、利君股份(23.10%)、中科海讯(22.43%)、泰豪科技(22.02%)、奥维通信(14.56%)、四创电子(12.97%)、海特高新(12.85%)、北方长龙(11.70%)、*ST 炼石(9.62%)、火炬电子(9.49%)；近一周表现位居后十位的个股为:光电股份(-0.32%)、振芯科技(-0.47%)、中航光电(-0.65%)、中兵红箭(-0.72%)、甘化科工(-1.33%)、雷科防务(-1.56%)、中国船舶(-4.08%)、国瑞科技(-5.22%)、西测测试(-5.71%)、烽火电

5、子(-8.19%)。关键行业数据跟踪关键行业数据跟踪：海绵钛当前(2025/08/22)价格 50 元/千克，相比一周前 0.00%；相比一月前+11.11%；相比一年前+2.04%。；LME 镍现货结算价当前(2025/08/22)为 14745 美元/吨，相比一周前-1.11%；相比一月前-3.50%；相比一年前-9.71%。；国内丙烯腈当前(2025/08/22)价格 8250 元/吨，相比一周前 0.00%；相比一月前+2.48%；相比一年前+2.48%。行业要闻：行业要闻：国新办举办阅兵发布会，大量新型装备将集中亮相；中俄海军第5 次海上联合巡航圆满结束；我国成功发射卫星互联网低轨

6、09 组卫星。投资投资建议：建议：九三阅兵新域新质战力比重提升，建议关注无人/反无装备、深海科技、低空经济、军贸、商业航天等投资主线和标的。风险提示：风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险 -5%8%21%34%47%60%国防军工沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录内容目录 1 1 行业及个股行情回顾行业及个股行情回顾 .4 4 1.11.1 行业行情回顾行业行情回顾 .4 4 1.21.2 个股行情回顾个股行情回顾 .6 6 2 2 行业数据跟踪行业数据跟踪 .8 8 2.12.1 原材料价格跟