1、中国经济“半年报”：奋楫笃，稳中提质2025年8上半年：中国经济运整体稳健，消费是促增的主动“稳”的态势，“进”的步伐：上半年，我国国内产总值（GDP）同增5.3%，最终消费出对经济增贡献率达52%1。随着“反内卷”政策加快落地，预计将推动部分业供需重归平衡，加速经济内动能的修复进程。消费展现强劲韧性，更多政策持结构升级：上半年，社会消费品零售总额达币24.5万亿元，同增5.0%2。“以旧换新”五品类带动销售额币1.6万亿元，超过2024年全年规模，消费结构持续升级。外贸逆稳舵，出持续向“绿”向“新”：上半年，货物贸易进出达币21.8万亿元，同增2.9%3。营企业技术产品出增12.5%4，持续

2、推动外贸产业结构从规模扩张转向“技术+品牌”驱动。投资增速有所波动，房地产仍是主要挑战：上半年，全国固定资产投资同增回落2.8%5。预计三季度制造业和基建投资在政策持下有望边际改善，但处于转型阶段的房地产投资或将延续筑底态势。21.国家统计局，https:/ 政策端将“增强灵活性预性”以应对外部不确定性：财政，持项建设的专项债和超期特别国债的发有望保持较快节奏，对基建投资形成有持。结构性货币政策及政策性融具或进步加码，持科技创新、提振消费、微企业、稳定外贸等。加快出台提振消费增量政策，培育服务消费新的增点：构建“供给优化+需求激活”的双轮驱动体系。着培育服务消费三增极：活服务数字化、体旅融合化

3、和国际服务便利化。深耕智能硬科技领域，全驱动质量变升级：我国“智能+”动已正式迈规模化、商业化、态化发展的新阶段。下半年A股IPO或将进步聚焦科创领域，“硬科技”有望成为并购重组的主战场。纵深推进全国统市场建设，聚焦重点业产能治理：本轮调控将聚焦企占较的新兴业和中下游制造业的序竞争。执层需因业施策，找到企业盈利改善和稳定结构性就业间的平衡点。在“稳”的基础上，持续布局外贸新业态：技术产品出的韧性，以及多元化市场的深度融合将成为我国外贸应对未来不确定性的重要砝码。持续推动内外贸体化改，促进跨境电商发展仍是作重点。以城市更新为抓，加快构建“市场+保障”发展的新模式：各级政府将进步加强城市更新、保障

4、性住房和专项债收购存量闲置地等重点项，并以附加值活服务激发房地产产业全链条需求，探索存量时代的价值新蓝海。3(20)020业总产值和主要类累计同增速（%）业总产值制造业装备制造业技术产业汽制造业电机械和器材制造业计算机、通信和其他电设备制造业2025上半年，在外部冲击加的背景下，中国经济延续“稳”的态势，GDP总值达币66万亿元，同增5.3%，最终消费出对经济增贡献率达52%6。从结构来看，“进”的步伐坚定，数字经济核产业增加值占GDP重达到10%左右7。6单数据虽有幅波动（如消费、投资等指标回落），但“反内卷”政策的加快落地预计将推动部分业供需重归平衡。上半年：中国经济运整体稳健，消费是促增

5、的主动图1.消费对经济增的拉动作进步增强资料来源：国家统计局“抢出”拉动业回升，内动仍待增强。上半年，全国规模以上业增加值同增6.4%，装备制造业是主要撑。外需的回暖带动了6单业增边际提速，其中，汽制造、电机械、电设备和其他运输设备等业增加值同都在10%以上。从产品来看，业机器、太阳能电池和新能源汽的产量同增37.9%、24.1%和18.8%8。尽管产较强，但季度全国规模以上业产能利率持续下降到74%9，产销衔接仍不够通畅。前瞻地看，政府在优化产业结构和提资源利效率的同时，也要激发企业深层创新能，解决市场从“内卷”向“内”的问题，尤其在光伏、锂电、新能源汽、电商平台等新兴业。图2.装备制造业和

6、技术产业为业经济恢复提供强推动资料来源：国家统计局46.国家统计局，https:/ 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 2024-09 2024-12 2025-03 2025-06城镇居均可配收累计同增速（%）外贸顶住压，出持续向“绿”向“新”。上半年，我国货物贸易进出达币21.8万亿元，同增2.9%17。技术产品出保持稳定增，其中，业机器出增61.5%，锂电池、发电