【东海证券】电子行业周报：国产芯片新机遇，小米业绩亮眼迎新高-250825（15页）.pdf

1、行业研究行业研究 行业周报行业周报 电子电子 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 Table_Reportdate 2025年年08月月25日日 1 标配标配 Table_NewTitle 国产芯片国产芯片新机遇新机遇，小米业绩亮眼迎新高，小米业绩亮眼迎新高 电子行业周报2025/8/18-2025/8/24 Table_Authors 证券分析师证券分析师 方霁 S0630523060001 联系人联系人 董经纬 table_stockTrend table_product 相关

2、研究相关研究 1.博通2025Q2 AI营收大幅增1.全球智能眼镜市场上半年同比增长110%，国产半导体设备迎双重突破电子行业周报（2025/8/18-2025/8/24）2.中芯国际、华虹二季度业绩优于指引，GPT-5正式发布电子行业周报（2025/8/4-2025/8/10）3.北美云厂商资本开支持续扩张，AI算力需求强劲电子行业周报（2025/7/28-2025/8/3）table_main 投资要点：投资要点：电子板块观点电子板块观点：英伟达英伟达近日近日宣布宣布H20芯片停产芯片停产，DeepSeek发布发布V3.1并表示并表示UE8M0 FP8是下一代国产芯片是下一代国产芯片，本土

3、本土AI芯片芯片将将逐步实现对外购产品的替代。逐步实现对外购产品的替代。小米集团小米集团2025年第二季年第二季度业绩表现突出，总收入与净利润均创历史新高，手机度业绩表现突出，总收入与净利润均创历史新高，手机xAIoT与电动汽车与电动汽车两两大业务协同大业务协同发展，展现出强劲增长动能。发展，展现出强劲增长动能。当前电子行业需求处于温和复苏阶段，当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注建议关注AI服务器服务器产业链、产业链、AIOT、设备材料、汽车电子国产化、设备材料、汽车电子国产化。算力需求激增，算力需求激增，国产芯片国产芯片崛起。崛起。DeepSeek-V3.1的发布推高了市场对AI芯片

4、的关注热度与英伟达H20芯片宣布停产形成鲜明对比，国内芯片研发能力不断增强和国产化进程加速，中国自研芯片正迎来新的发展机遇。8月21日，深度求索近期发布DeepSeek-V3.1，并表示UE8M0 FP8是即将推出的下一代国产芯片设计。该芯片采用FP8精度格式，相比FP16可节省一半的算力、显存容量及通信带宽，有助于提升计算效率并降低部署成本。目前寒武纪思元590、华为昇腾芯片Ascend 910D等产品均已适配该类模型。此外，英伟达宣布停止H20芯片的生产，原因包括中国企业在安全风险未解决前暂停采购，以及本土厂商已能提供性能相当甚至更优的替代产品。以ChatGPT、DeepSeek等为代表的

5、大模型技术，在训练和推理阶段均依赖强大的算力支持。随着模型结构日益复杂，算力需求持续攀升，智能芯片市场预计将迎来显著增长。2025年，全球AI芯片销售收入有望达到920亿美元，同比增长29.58%；中国AI芯片市场规模在2024年预计达到1412亿元，约占全球的28%。据TrendForce预测，中国AI服务器市场中英伟达、AMD等外购芯片的占比将从2024年的63%下降至2025年的42%。同时，在国产AI芯片政策支持下，智能芯片市场进入高速增长阶段，华为海思、寒武纪等本土芯片供应商的市场份额预计在2025年提升至40%。小米二季度业绩亮眼，小米二季度业绩亮眼，手机手机AIoT、汽车汽车业务

6、创新高业务创新高。2025年第二季度，小米集团实现总收入人民币1,160亿元，同比增长30.5%；经调整净利润达108亿元。分业务来看，手机AIoT业务贡献收入947亿元，同比增长14.8%，占总收入的92.80%。据Canalys数据，小米智能手机出货量已连续20个季度稳居全球前三，本季度全球市场份额达14.7%。在中国市场，小米高端化战略成效显著，高端智能手机销量占比提升至27.6%，同比增加5.5个百分点。其中，40005000元价位段市场份额达24.7%，保持国内第一；50006000元价位段取得突破，市场份额升至15.4%，同比增长6.5个百分点。智能电动汽车及AI等创新业务收入达2