【东莞证券】豪威集团（603501）-2025年上半年经营数据点评：Q2营收创历史新高，下游应用市场稳步渗透-250805（3页）.pdf

1、本报告的风险等级为中风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。半导体半导体行业行业买入（维持）Q2 营收创历史新高，下游应用市场稳步渗透营收创历史新高，下游应用市场稳步渗透豪威集团（603501.SH）2025 年上半年经营数据点评2025 年 8 月 5 日投资要点：投资要点：刘梦麟SAC 执业证书编号：S0340521070002电话：0769-22110619邮箱：陈伟光SAC 执业证书编号：S0340520060001电话：0769-22119430邮箱：主要数据主要数据 20252025 年年 8 8 月

2、月 4 4 日日收盘价（元）119.40总市值（亿元）1,453.37总股本（亿股）12.17流通股本（亿股）12.17ROE(TTM)14.39%12 月最高价（元）157.9812 月最低价（元）81.41股价股价走势走势资料来源：东莞证券研究所，同花顺事件事件：公司披露公司披露2025年上半年经营数据年上半年经营数据。公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为19.06亿元到20.46亿元，同比增加39.43%到49.67%；预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为18.78亿元到20.18亿元，同比增加36.89%到47.09%；预计2025年半年度实现营业

3、收入为137.22亿元到140.22亿元，同比增长13.49%到15.97%。点评：点评：25Q2 单季度营收创历史新高单季度营收创历史新高。若按预告区间中值计算，公司 2025 年上半年实现营收 138.72 亿元，同比增长 14.73%，实现归母净利润 19.76 亿元，同比增长 44.55%，实现扣非后归母净利润 19.48 亿元，同比增长41.98%；按预告区间中值计算，对应 25Q2 营收为 74.00 亿元，同比增长 14.77%，单季度营收创历史新高；对应 25Q2 归母净利润、扣非后归母净利润分别为 11.10 亿元和 11.00 亿元，同比分别增长 37.21%和36.48%

4、。公司公司 CIS 产品在下游市场持续渗透产品在下游市场持续渗透，市场份额稳步增长市场份额稳步增长。2025 年上半年，公司图像传感器产品在汽车智能驾驶、全景、运动相机等应用市场持续渗透，带动公司营收实现持续增长。公司营收规模增长的同时，管理效率也实现持续提升，有效促进净利润增长与盈利能力释放。智能手机业务方面，下半年为智能手机行业传统旺季，公司主摄、长焦、超广角等料号有望在安卓旗舰机型中全面推广；汽车业务方面，受益汽车“三化”持续普及，车载摄像头搭载量与渗透率有望持续提升，公司 2024 年来自汽车市场的 CIS 的收入约 59.05 亿元，同比增加约 29.85%，2025 年有望实现继续

5、增长；新兴应用领域方面，全景、运动相机等新型应用市场增长迅速，据 Frost&Sullivan，20172023 年全球运动相机市场规模 CAGR为 14.5%，预计 2027 年市场规模将达 513.5 亿元，20232027 年 CAGR为 13.0%。运动相机市场规模的快速增长也有望拉动上游 CIS 需求。投资建议：投资建议：预计公司 20252026 年每股收益分别为 3.70 元和 4.79 元，对应 PE 分别为 32 倍和 25 倍，维持“买入”评级。风险提示：风险提示：消费电子景气度下行风险，产品技术迭代不及预期的风险。公司点评公司点评公司研究公司研究证券研究报告证券研究报告豪

6、威集团（603501.SH）2025 年上半年经营数据点评2请务必阅读末页声明。表 1：公司盈利预测简表（截至 2025/8/4）科目（百万元科目（百万元）2022024 4A A2022025 5E E2022026 6E E2022027 7E E营业总收入营业总收入25,73125,73131,90631,90636,69236,69241,46241,462营业总成本营业总成本22,10922,10927,00527,00530,06530,06533,49633,496营业成本18,15421,69624,40027,365营业税金及附加40465360销售费用55767073480