【东莞证券】豪威集团（603501）-2024年年报点评：营收创历史新高，手机、车载等多项业务实现突破-250417（3页）.pdf

1、本报告的风险等级为中风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。半导体半导体行业行业买入（维持）营收创历史新高营收创历史新高，手机手机、车载等多项业务实现突车载等多项业务实现突破破韦尔股份（603501）2024 年年报点评2025 年 4 月 17 日投资要点：投资要点：刘梦麟SAC 执业证书编号：S0340521070002电话：0769-22110619邮箱：陈伟光SAC 执业证书编号：S0340520060001电话：0769-22119430邮箱：主要数据主要数据 20252025 年年 4 4 月月 16

2、16 日日收盘价（元）124.22总市值（亿元）1,511.69总股本（亿股）12.17流通股本（亿股）12.17ROE(TTM)13.73%12 月最高价（元）157.9812 月最低价（元）81.41股价股价走势走势资料来源：东莞证券研究所，同花顺事件：事件：公司披露2024年年报。公司2024年实现营业收入257.31亿元，同比增长22.41%，实现归母净利润33.23亿元，同比增长498.11%。点评：点评：全年收入创历史新高全年收入创历史新高，毛利率毛利率、净利率均同比提升净利率均同比提升。2024 年，全球半导体行业迎来复苏，AI 推动消费电子需求回暖与汽车智能化加速，行业整体进入

3、上行周期。公司抓住机遇，在高端智能手机市场持续导入、汽车智能化渗透等因素驱动下，报告期内经营业绩实现明显增长。其中，公司 2024 年实现营业收入 257.31 亿元，同比增长 22.41%，年度营收创历史新高；此外，公司通过产品结构性优化与供应链梳理增效，实现毛利率改善和净利润的提升。具体而言，公司2024年销售毛利率为29.44%，相比上年提升 7.68 个百分点，销售净利率为 12.76%，相比上年提升 10.17个百分点。手机手机、车载业务进展顺利车载业务进展顺利，市场份额持续提高市场份额持续提高。报告期内，公司积极推进产品结构优化，产品向高端化方向进展顺利。智能手机方面，公司所推出的

4、 1.2um 5000 万像素高端图像传感器 OV50H，凭借其优异的性能被广泛应用于国内主流高端智能手机后置主摄方案中，伴随着产能顺利爬坡，公司在高端智能手机领域市场份额持续提升。报告期内，公司图像传感器业务来源于智能手机市场的收入约 98.02 亿元，较上年同期增加 26.01%；车载业务方面，公司凭借先进紧凑的汽车 CIS 解决方案已经覆盖了 ADAS、驾驶室内部监控、电子后视镜、仪表盘摄像头、后视和全景影像等广泛的汽车应用，产品表现出的优秀性能也帮助公司导入更多新的设计方案。报告期内，公司图像传感器业务来源于汽车市场的收入实现约 59.05 亿元，较上年同期增加 29.85%，市场份额

5、持续提升。投资建议投资建议：预计公司 2025-2026 年每股收益分别为 3.70 元和 4.79 元，对应 PE 分别为 34 倍和 26 倍，维持“买入”评级。风险提示：风险提示：消费电子景气度下行风险，产品技术迭代不及预期的风险。公司点评公司点评公司研究公司研究证券研究报告证券研究报告韦尔股份（603501.SH）2024 年年报点评2请务必阅读末页声明。表 1：公司盈利预测简表（截至 2025/4/16）科目（百万元科目（百万元）2022024 4A A2022025 5E E2022026 6E E2022027 7E E营业总收入营业总收入25,73125,73131,90631

6、,90636,69236,69241,46241,462营业总成本营业总成本22,10922,10927,00527,00530,06530,06533,49633,496营业成本18,15421,69624,40027,365营业税金及附加40465360销售费用557670734809管理费用7488619541,037财务费用-13540621702研发费用2,6223,1913,3023,524公允价值变动净收益58232323资产减值损失-648-684-1,049-1,361营业利润营业利润3,2713,2714,8884,8886,3206,3207,4277,427加：营业外收