【上海证券】轻工纺服行业周报：泡泡玛特IP DIMOO联名萧邦，关注潮玩谷子拓圈成长-250812（4页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 泡泡玛特泡泡玛特 IP DIMOO 联名萧邦，关注潮联名萧邦，关注潮玩谷子拓圈成长玩谷子拓圈成长 轻工纺服行业周报（轻工纺服行业周报（20250804-0808）Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 主要观点主要观点 一、行情回顾：一、行情回顾：本周（本周（2025.08.04-2025.08.08），），A股股SW纺织服饰行纺织服饰行业指数业指数上涨上涨 4.23%，轻工制造行业，轻工制造行业上涨上涨 2.57%，而沪深，而沪深 300 上涨上涨1.23%，上证指数，上证指数上涨上涨 2.11%。纺织服装在申

2、万。纺织服装在申万 31 个一级行业中涨幅个一级行业中涨幅排名第排名第 5 位，轻工制造在申万位，轻工制造在申万 31 个一级行业中涨幅排名第个一级行业中涨幅排名第 9 位。位。二、核心逻辑：二、核心逻辑：1）轻工行业：）轻工行业：我们认为我们认为潮玩谷子行业需求快速增长，潮玩谷子行业需求快速增长，Z 世代引领新世代引领新消费趋势，盲盒等产品触及情绪价值深层需求。伴随泡泡玛特、国谷消费趋势，盲盒等产品触及情绪价值深层需求。伴随泡泡玛特、国谷等产品走向世界，中国等产品走向世界，中国 IP 文化加速渗透。文化加速渗透。DeepSeek 等等 AI 新技术新技术与与轻工轻工制造有望制造有望深度融合深

3、度融合，伴随以旧换新政策延续、财政持续发力、伴随以旧换新政策延续、财政持续发力、国家推动房地产市场止跌回稳国家推动房地产市场止跌回稳等等，轻工内需有望逐步企稳，轻工内需有望逐步企稳，实现，实现估值估值修复。修复。潮潮玩谷玩谷子子：泡泡玛特旗下泡泡玛特旗下 IP DIMOO 联名萧邦联名萧邦，关注潮玩关注潮玩谷子拓圈谷子拓圈成成长长。据 iBrandi 品创，8 月 7 日Chopard 萧邦 泡泡玛特旗下IP DIMOO 以经典 ChopardlceCube 系列珠宝为灵感，打造限量版“光影”联名公仔及礼盒套装，于 8 月 8 日起正式发售。该款产品已经同步上线泡泡玛特和萧邦天猫旗舰店，售价

4、25199 元/套。瑞士高级手表珠宝品牌萧邦与泡泡玛特联名合作旨在“与中国 Z 世代深度共鸣”。萧邦通过与深受年轻人喜爱的 DIMOO 合作，能够借助其庞大的粉丝基础和强大的影响力，将品牌理念以更加轻松、有趣的方式传递给年轻消费者，打破奢侈品固有形象，从而成功触达年轻客群，抢占 Z 世代心智。我们认为情绪价值支撑谷子经济，Z世代引领潮玩谷子经济新趋势，需求增长带动产业发展，关注潮玩谷子市场前景。建议关注：泡泡玛特、布鲁可、名创优品等。出口链：我们认为轻工出口链如保温杯、办公家具、服务机器人等产出口链：我们认为轻工出口链如保温杯、办公家具、服务机器人等产品海外需求稳定，品海外需求稳定，关税影响有

5、望逐渐消化，关注前瞻布局海外产能及关税影响有望逐渐消化，关注前瞻布局海外产能及供应链抵御关税风险的龙头企业供应链抵御关税风险的龙头企业。7 月我国家具进出口额同增月我国家具进出口额同增 3%，关注下半年关注下半年关税关税变化情况。变化情况。据海关统计，2025 年前 7 个月，我国进出口总值 357.72 万亿美元，同增2.4%。7 月，我国进出口总值 54.53 万亿美元，同增 5.9%。从重点商品品类看，2025年前7个月，我国家具及其零件进出口金额377.85亿美元，同降 5.6%，其中 7 月家具及其零件进出口金额 48.84 亿美元。我们认为伴随后续关税政策逐步明朗，利好我国在海外具

6、备产能及供应链布局的出口企业，未来出口链有望逐步修复。建议关注建议关注轻工出口链细分行业龙头匠心家居（智能家居出海+自主品牌）、九号公司（智能两轮车）、嘉益股份（合作 Stanley+保温杯出海）、乐歌股份（智能家居+海外仓）。家家居板块：居板块：据国家统计局数据显示，2025 年 1-6 月我国限额以上家具类零售额 982 亿元，同比+22.9%；单 6 月，我国限额以上家具类零售额 208 亿元，同比+28.7%。25H1 全国新建商品房销售面积同比下降3.5%，降幅比去年同期收窄 15.5 个百分点；新建商品房销售额同比下 Table_Industry 行业行业:纺织服饰纺织服饰 日期日