【中诚信国际】信用利差周报2025年第12期：三部门发文支持科技型企业债券融资，5000亿元特别国债定向注资国有大行-250414（18页）.pdf

1、 地方政府债与城投行业监测周报 2022 年第 9 期 隐性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险”信用利差周报信用利差周报 2025 年 3 月 2 4 日3 月 28 日 总第 556 期 2025 年第 12 期 作者：作者：中诚信国际中诚信国际 研究院研究院 马子喻 卢菱歌 谭 畅 中诚信国际研究院中诚信国际研究院 院长院长 袁海霞 【信用利差周报 2025 年第11期】3月信用债发行遇冷，交易所多维发力畅通投融资双循环2025-3-25【信用利差周报2025年第10期】央行进一步回笼资金，情绪驱动收益率延续调整 2025-3-18【信用利差周报 2025 年第 9 期】“科技板

2、”开启债市支持科创新篇，量价齐跌市场持续调整 2025-3-11【信用利差周报 2025 年第 8 期】绿色债券市场迎扩容与创新机遇，央行等五部门表态下大力气改善民企融资 2025-3-4【信用利差周报 2025 年第 7 期】央行部署创新宏观审慎政策工具，债市调整收益率全面上行 2025-2-25【信用利差周报 2025 年第 6 期】央行加大债市功能和服务能力关注，民企座谈会强调改善民企融资问题 2025-2-18 三部门发文支持科技型企业债券融资，5000 亿元特别国债定向注资国有大行 信用利差周报 2025 年第 12 期 本期要点本期要点 市场动态市场动态近日，国家金融监督管理总局、

3、科技部、国家发展改革委联合发布银行业国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合发布银行业保险业科技金融高质量发展实施方案保险业科技金融高质量发展实施方案，旨在优化与科技创新相适应的科技金融体制，推动科技创新和产业创新深度融合，促进“科技产业金融”良性循环。方案鼓励银行承销科创类债券，推动保险机构加大投资，同时完善风险分担机制，提升科技企业融资支持力度。该政策或将推动科创债券市场扩容，提升银行和保险机构的投资力度，有助于改善科技型企业融资环境，但仍需关注政策执行落地情况，注意科技型企业的信用资质及基本面变化，做好风险管理。20252025 年年 3 3 月月 3131 日，财政部正式启动日

4、，财政部正式启动 20252025 年特别国债发行计划，首期年特别国债发行计划，首期 50005000 亿亿元资金定向注入元资金定向注入四家国有大行四家国有大行，以补充核心一级资本，以补充核心一级资本，引导银行加大资金，引导银行加大资金投放投放。这也是我国第四次系统性银行资本补充，此次注资采取定向增发方式，各行定增价格均高于市价，有利于提升金融体系的稳健性，改善市场情绪。资本补充后，银行信贷将重点投向科技创新、绿色经济、普惠金融等领域，强化对重点领域的支持。近期，央行通过一系列政策举措和政策信号，强化稳增长导向，加强对市场预期的引导。3 3 月月 2727 日，央行副行长宣昌能表示，将根据国内

5、外经济金融形势日，央行副行长宣昌能表示，将根据国内外经济金融形势“择机降准降息择机降准降息”。值得关注的是，近期央行也对近期央行也对 MLFMLF 招标方式招标方式进行改革进行改革，采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作，并增加投标量披露，提升操作透明度，MLF 政策利率属性逐渐淡化。宏观数据宏观数据12 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 9109.9 亿元，同比下降 0.3%，降幅较 2024 年全年收窄 3 个百分点。其中，制造业利润同比增长 4.8%，装备制造业扭转去年下降态势，增长 5.4%，拉动全部规上工业利润增长 1.4 个百分点。货币市场货币市场上周，央行通过公开

6、市场操作净投放资金 3036 亿元。其中，月内央行开展12653 亿元 7 天逆回购以及 4500 亿元 MLF 操作；同期有 14117 亿元 7 天逆回购、35亿元央行票据互换到期。上周，央行加大资金呵护力度，资金利率涨跌互现。一级市场一级市场上周，信用债发行升温，发行规模为 4293.87 亿元，较前一期增加 971.62 亿元。各券种发行规模有涨有跌。分行业来看，基础设施投融资行业发行规模合计1050.81 亿元，较前一期增加 613.67 亿元；产业债发行规模 1612.90 亿元，较前一期增加 95.20 亿元。产业债多数表现为融资净流出。信用债平均发行利率全面下行。二级市场二级市