【国元国际控股】中资美元债周报：一级市场发行回升，二级市场高收益持续走强-250519（12页）.pdf

1、证证券券研研究究报报告告请务必阅读免责条款请务必阅读免责条款周报周报一级市场发行回升，二级市场高收益持续走强一级市场发行回升，二级市场高收益持续走强中资美元债中资美元债2025-05-19 星期一一级市场发行回升：一级市场发行回升：上周中资离岸债一级市场发行回升，共发行 10 只债券，规模共约 29.46 亿美元，以金融和城投行业为主。其中，工商银行香港分行发行 10 亿美元绿色债券，为上周最大发行规模，最终认购超 21 亿美元。二级市场二级市场高收益持续走强高收益持续走强：上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周上涨 0.13%，投资级指数最新价报 192.7814，周

2、涨幅 0.04%；高收益指数最新价报 159.9205，周涨幅 0.66%。上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨 0.12%，投资级回报指数最新价报 234.0301，周涨幅 0.05%；高收益回报指数最新价报237.3649，周涨幅 0.60%。美债收益率美债收益率持续上行持续上行：截至 5 月 16 日，2 年期美国国债收益率较上周上行 10.85bps，报 3.9995%；10 年期国债收益率上行 9.85bps，报 4.477%。宏观要闻：宏观要闻：美国 4 月未季调 CPI 同比上涨 2.3%，连续第三个月低于预期；美国 4 月 PPI 环比意外下跌 0.5%；

3、鲍威尔：美联储正在考虑调整货币政策指导框架的核心内容；上周初请失业金人数持平于 22.9 万人，符合市场预期；美国与沙特达成两国有史以来最大规模的商业协议；美国总统特朗普签署行政命令：要求制药商降低美国药品价格，与其他国家的药品价格保持一致；欧元区一季度经济增长下修；英国今年第一季度经济增速快于预期；自特朗普 4 月初升级关税威胁以来，日本债券市场持续遭受动荡；美国调整对华加征关税；4 月末我国社会融资规模存量同比增长 8.7%；2025 年首次全面降准正式落地。研究部研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email：.hk2中资美元债周报1.一级市场一级市场上

4、周中资离岸债一级市场发行回升，共发行 10 只债券，规模共约 29.46 亿美元（按定价起始日汇率统一折算为美元），以金融和城投行业为主。工商银行香港分行发行 10 亿美元绿色债券，为上周最大发行规模，最终认购超 21 亿美元；泰安高新建设集团发行 1.09 亿美元高级无抵押债券，以及即墨旅投发行 1亿美元高级无抵押债券，息票率均为 6.9%，同为上周定价最高的新发债券。表表 1：上周新发中资离岸债：上周新发中资离岸债债券代码发行公司发行额（百万）货币息票%定价日期评级到期年限彭博二级行业穆迪 标普 惠誉XS3073641071长葛城建500CNY6.52025/5/123城投XS306149

5、0911溧水经开62USD5.32025/5/133城投XS2913971748工商银行香港分行1000USDSOFR+52bps2025/5/14A13银行XS3068002131鑫泰集团80USD6.52025/5/143城投XS3060986836济南能源集团210USD4.9942025/5/14Baa11.17城投HK0001146387工商银行迪拜分行3000CNY22025/5/15A13银行XS3075554769泰安高新建设集团109USD6.92025/5/153城投XS3050061145即墨旅投100USD6.92025/5/152城投XS3072852315山东黄金集

6、团300USD4.62025/5/15BBB-3能源XS3071358926光大银行香港分行600USDSOFR+54bps2025/5/15BBB+3银行资料来源：DMI、国元证券经纪（香港）整理2.二级市场二级市场2.1 中资美元债指数表现中资美元债指数表现 上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周上涨 0.13%，新兴市场美元债指数上涨 0.52%。中资美元债投资级指数最新价报 192.7814，周涨幅 0.04%；中资美元债高收益指数最新价报 159.9205，周涨幅 0.66%。3中资美元债周报图图 1：中资美元债收益与其他市场比较中资美元债收益与其他市场比较资