【东方金诚】美国对等关税政策落地；资金面转松，债市走强-250403（8页）.pdf

1、美国对等关税政策落地美国对等关税政策落地；资资金面转松，债市走强金面转松，债市走强 【内容摘要】【内容摘要】4 月 2 日，月初资金面逐渐转松，主要回购利率均下行，加之美国对等关税即将落地，债市走强；转债市场主要指数跟随收涨，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体 10 年期国债收益率普遍上行。一、债市要闻一、债市要闻 （一）国内要闻（一）国内要闻 【中办、国办印发关于完善价格治理机制的意见【中办、国办印发关于完善价格治理机制的意见:价格改革持续深化】价格改革持续深化】4 月 2 日，中共中央办公厅、国务院办公厅对外发布关于完善价格治理机制的意见,要求健全市场价格

2、形成机制，创新价格引导机制，完善价格调控机制，优化市场价格监管机制，加快构建市场有效、调控有度、监管科学的高水平价格治理机制，提高资源配置效率。构建高水平社会主义市场经济体制，要求完善价格治理机制，更好发挥价格信号作用。国家发展改革委相关负责人表示，近 10 年，价格改革取得显著成效，全社会 97.5%的商品和服务价格由市场形成，极大优化了资源配置。【多部门详解健全社会信用体系】【多部门详解健全社会信用体系】为全面加强社会信用体系建设，4 月 2 日国新办举行新闻发布会，国家发展改革委、交通运输部、央行、金融监管总局有关负责人分别介绍健全社会信用体系和监管制度的有关工作安排，明确将推进信用信息

3、开发利用，大力推动区域间公共信用信息共享；推动公共征信系统扩容提质增效，依法推动证券、保险领域的金融信用信息归集共享；完善信用修复机制，做到公示窗口、受理渠道和修复规则“三个统一”。国家金融监管总局普惠金融司司长蒋平在发布会上表示，金融监管总局将继续会同国家发展改革委做深做实支持小微企业融资协调工作机制，推动加大信息共享力度，引导金融机构精准对接，保持小微企业贷款投放力度、提升贷款质量，科学合理确定贷款利率，优化贷款业务结构，加大首贷、续贷、信用贷的支持力度。【我国将多措并举减轻企业负担】【我国将多措并举减轻企业负担】4 月 2 日，国务院减轻企业负担部际联席会议 2025 年工作会议在京召开

4、。会议提到，今年将聚焦“四乱”、拖欠企业账款、企业成本负担重等问题，多措并举减轻企业负担。会议部署 2025 年重点任务时提出，要聚焦乱收费、乱检查、乱罚款、乱查封等“四乱”问题，开展规范涉企行政执法专项行动，制定出台乱收费行为处理办法，坚决防止以罚增收、以罚代管、逐利罚款等行为，健全完善执法监督纠错问责机制。要聚焦拖欠企业账款问题，开展加快加力清理拖欠企业账款行动，严格源头管理，加大对新增拖欠的惩戒力度，建设国家统一的拖欠中小企业款项投诉平台，健全解决拖欠企业账款长效机制。（二）国际（二）国际要闻要闻 【特朗普宣布全面征收关税，设特朗普宣布全面征收关税，设 10%10%“最低基准关税”，对美

5、贸易逆差最大国征税更高“最低基准关税”，对美贸易逆差最大国征税更高】美东时间 4 月 2 日，美国总统特朗普在白宫签署两项关于“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立 10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。据央视新闻，特朗普表示，美国将计算对美国构成了极大威胁的国家的所有关税、非关税壁垒和其他形式的综合税率。关税将不是完全对等的，美国将向这些国家收取大约一半的费用。据央视，美国白宫发表声明称，特朗普将对所有国家征收 10%的“基准关税”，该关税将于美国东部时间 4 月 5 日凌晨 0时 01 分生效。此外，特朗普将对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”，该关

6、税将于美国东部时间 4 月 9 日凌晨 0 时 01 分生效，所有其他国家将继续遵守原有的 10%关税基准。前述白宫的声明表示，一些商品将不受“对等关税”的约束，其中包括已经受第 232条关税约束的钢铝制品、汽车和汽车零部件、可能受未来第 232 条关税约束的商品以及美国没有的能源和其他某些矿物。此外，金条、铜、药品、半导体和木材制品也不受“对等关税”的约束。声明还表示，对于加拿大和墨西哥，符合美墨加贸易协定（USMCA）的商品将继续获得关税豁免。特朗普还宣布，对进口汽车加征 25%的关税，将于 4 月 3 日生效。（三）大宗商品（三）大宗商品【国际原油期货价格上涨，国际天然气价格转涨国际原油