【国盛证券】传媒行业周报：腾讯混元开源游戏AI生成新工具，昆仑万维推出Matrix~3D-250817（10页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 传媒传媒 腾讯混元开源游戏腾讯混元开源游戏 AI 生成新工具，昆仑万维推出生成新工具，昆仑万维推出 Matrix-3D 行情概览：本周（行情概览：本周（8.11-8.15）中信一级传媒板块上涨）中信一级传媒板块上涨 1.25%。本周传媒板块在市场整体带动下上涨。临近中报期重视中报预期较好公司的投资机会。2025 年下半年传媒继续看好游戏等基本面驱动板块，同时弹性方向看好 AI应用及 IP 变现。AI 应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟踪，重点关注 AI 陪伴、AI 教育及 AI 玩

2、具方向。IP 变现聚焦有 IP 优势及全产业链潜力的公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会。板块观点与关注标的：板块观点与关注标的：1）游戏：重点关注 ST 华通、吉比特、恺英网络、巨人网络、神州泰岳、心动公司等，关注完美世界、冰川网络、华立科技等；2）AI：豆神教育、盛天网络、上海电影、荣信文化、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、世纪天鸿、佳发教育等；3）资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、华智数媒、吉视传媒、游族网络等；4）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）教育：学大教育、粉笔、天立国际控股等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股

3、】【泡泡玛特】【中旭未来】，产业爆发在即的【阜博集团】。【腾讯混元开源游戏腾讯混元开源游戏 AI 生成新工具，可制作生成新工具，可制作 3A 级动态内容级动态内容】8 月 14 日，腾讯全新开源游戏视频生成框架 Hunyuan-GameCraft，该框架基于混元视频生成模型 HunyuanVideo 构建。用户仅需提供单张场景图、文字描述和动作指令，即可实时生成高清流畅的动态游戏视频，支持多种风格场景，轻松实现视角切换、场景转换等基础生成能力和动态天气、NPC 交互等复杂内容，让任何人都能轻松搞定游戏制作。该框架通过统一连续动作空间设计、混合历史条件建模、压缩推理步骤突破传统工具三大瓶颈（动作

4、僵硬，场景静态；长期一致性差；生成成本高）。架构搭建场景数据来自上百款 3A 游戏，整体模型以 HunyuanVideo 为基础，通过四个关键技术模块实现对用户交互动作的精准响应和长序列视频生成，与其他模型相比处于领先地位。【昆仑万维推出昆仑万维推出 Matrix-3D 新模型，打造新模型，打造 3D 生成行业新标杆生成行业新标杆】Matrix-3D是昆仑万维最新推出的 3D 世界生成框架，凭借产品+技术双重优势成为 3D生成行业新标杆。通过单图输入即可生成高质量、轨迹一致的全景视频并直接还原可漫游的 3D 空间，官方测评取得全景视频生成任务的 SOTA 成绩。Matrix-3D 主要通过引入

5、全景表示、条件视频生成与 3D 重建模块，突破了现有方法在视角范围、几何一致性和视觉质量上的限制。目前 Matrix-3D 具备场景全局一致、生成场景范围大、生成高度可控、泛化能力强和生成速度快的核心优势，支持玩家自由控制运动轨迹、全景视频转化为 3D 世界以及无限续写。【谷歌开源谷歌开源 Gemma 3 270M，性能超越，性能超越 Qwen 2.5 同级模型同级模型】谷歌开源Gemma 3 270M 模型，这款仅含 2.7 亿参数的轻量化 AI 引发关注。该模型采用紧凑高效架构，其中 1.7 亿为嵌入层参数，另外 1 亿为 Transformer 模块参数，凭借 25.6 万 token

6、的庞大词汇量，能够处理特定及罕见词汇。该模型还具有极致的能源效率，在 Pixel 9 Pro 手机上运行 INT4 量化版时，25 轮对话仅耗电 0.75%。同时它还具有开箱即用的精准指令遵循能力，支持INT4 精度运行且性能损失极低。实际应用场景广泛，该模型特别适合在批量处理专业任务、严格控制响应时间和成本、快速迭代和部署、确保用户隐私和多任务专业部署时使用。风险提示：风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 顾晟顾晟 执业证书编号：S0680519100003 邮箱： 分析师分析师 刘书含刘书含 执业证书编号：