【江海证券】计算机行业：OpenAI推出GPT-5，腾讯混元开源四款小尺寸模型-250815（4页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告2025 年年 8 月月 15 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部分析师：张婧分析师：张婧执业证书编号：执业证书编号：S1410525010001联系人：刘瑜联系人：刘瑜执业证书编号：执业证书编号：S1410123110011行业评级行业评级：增持增持（维持维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个月3

2、 个月12 个月相对收益3.374.0150.85绝对收益7.259.8576.96数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2025 年 8 月 14 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业点评报告-计算机行业：智能驾驶领域近期消息频出，技术正不断进步 2025.07.112.江海证券-行业点评报告-计算机行业：华为正式发布鸿蒙电脑，国产操作系统新突破 2025.05.223.江海证券-行业点评报告-计算机行业：MCP 标准化协议统一交互接口，推动 AIAgent 加速落地 2025.04.214.江海证券-行业点评报告-计算机行业：OpenAI 发布全新 AI 模型 o3

3、 和 o4-mini，大模型迭代仍在继续 2025.04.215.江海证券-行业点评报告-计算机行业：阿里发布 QwQ-32B 推理模型，轻量化大模型将加速 AI 落地 2025.03.14计算机行业OpenAI 推出推出 GPT-5，腾讯混元开源四腾讯混元开源四款小尺寸模型款小尺寸模型事件：事件：OpenAI 推出推出 GPT-5。2025 年 8 月 8 日，OpenAI 举行了线上发布会，正式推出了 GPT-5。投资要点：投资要点：OpenAI 推出推出 GPT-5。2025 年 8 月 8 日，OpenAI 举行了线上发布会，正式推出了 GPT-5。GPT-5 为一个集成模型，融合了大

4、语言模型 GPT 系列和推理模型o 系列，具备调度子模型的能力，可以让用户在使用时不再需要手动切换各类不同的模型。基准测试显示，GPT-5 在数学、编程、视觉感知及健康领域能力均达当前行业顶尖水平。AI 幻觉方面，GPT-5 事实错误率较 GPT-4o 降低 45%，深度思考模式下事实错误率较 o3 再降 80%。演示中，GPT-5 编码能力突出，只需要几句话就可以创建一个名为“Jumping Ball Runner”的，还可以用几分钟就开发一个学习法语的网络应用、一个复杂的财务分析模板等。GPT-5 产品矩阵涵盖 GPT-5/GPT-5-mini/GPT-5-nano/GPT-5-pro，免

5、费用户的 GPT-5 用量有限，超过限额后将自动转至 GPT-5-mini，GPT-5-pro 仅供 Pro 订阅用户使用。随着大模型训练 Scaling Laws 的放缓，GPT-5 与 OpenAI 在推出 GPT-4 以后的大多数模型一样，都属于“渐进式优化”，没有复刻像 GPT-4 那样巨大的性能飞跃。阿里通义千问推出全新推理模型。阿里通义千问推出全新推理模型。2025 年 7 月 31 日，阿里通义千问今日宣布推出全新推理模型 Qwen3-30B-A3B-Thinking-2507，相比于此前开源的Qwen3-30-A3B 模型，新模型在推理能力、通用能力及上下文长度上有了显著提升。

6、新模型在聚焦数学能力的 AIME25 评测中分数优于 Gemini-2.5-Flash 及Qwen3-235B-A22B 大模型，通用能力（写作、Agent、多轮对话与多语言指令遵循）也同步提升；同时更长的上下文理解，原生支持 256K tokens，可扩展至 1M tokens。腾讯混元宣布开源四款小尺寸模型腾讯混元宣布开源四款小尺寸模型：2025 年 8 月 4 日，腾讯混元开源0.5B/1.8B/4B/7B 四款小尺寸模型，消费级 GPU 即可部署，适用于笔记本电脑、手机、智能座舱、智能家居等低功耗场景，且支持垂直领域低成本微调。四款模型已在 GitHub 和 HuggingFace 等