【中邮证券】PEEK：工程塑料的“皇冠”，人形机器人提需求-250804（16页）.pdf

1、11中邮证券PEEK：工程塑料的“皇冠”，人形机器人提需求证券研究报告行业投资评级：强于大市 张泽亮/许灿杰中邮证券研究所 基础化工团队发布时间：2025-08-042投资要点 PEEK拥有优良的综合性能，在多个领域可对原有金属、陶瓷、传统塑料等材料进行替代：PEEK材料耐磨、耐热、抗腐蚀、可减震、绝缘性高、密度较低质量较小，在性能、商业价值上都处于工程塑料的“皇冠”位置，目前在汽车制造业、航空航天业、工业制造业、医疗行业得到了广泛的应用。PEEK比强度突出是轻量化的核心材料，并且在电性能和生物相容性使得应用场景较广，人形机器人轻量化是下游较大值得关注的应用方向。PEEK生产端壁垒较高，呈现“

2、一超多强”局面：PEEK生产环节涉及大量参数优化和合成操作工艺与技术诀窍（know-how），需要持续投入、长期积累。英国威格斯是全球最大的PEEK生产商，比利时索尔维和德国赢创是前三厂商，目前国内中研股份、国恩股份、沃特股份在持续国产化突破。纯化和加工具有必要性，不同性质需要特定开发：PEEK为半结晶芳香族聚合物，分子链刚性大、表面能低，容易因活性基团较少导致黏附性不好，加工和纯化环节必要性凸显，需要专业企业进行开发。投资建议：DFBP环节：新瀚新材、中欣氟材，PEEK生产环节：中研股份、国恩股份、沃特股份，PEEK加工环节：江苏博云，肇民科技，恒勃股份，唯科科技，富春染织，肯特股份等 风险

3、提示：人形机器人量产不及预期，PEEK材料产能投产不及预期，宏观经济风险。请参阅附注免责声明3PEEK发展历程 PEEK拥有优良的综合性能，在多个领域可对原有金属、陶瓷、传统塑料等材料进行替代。PEEK材料耐磨、耐热、抗腐蚀、可减震、绝缘性高、密度较低质量较小，在性能、商业价值上都处于工程塑料的“皇冠”位置，目前在汽车制造业、航空航天业、工业制造业、能源行业、医疗行业得到了广泛的应用。PEEK材料的正式开发始于1978年，由英国帝国化学工业公司（ICI）开发出来，最初应用于范围较小。1993年至2004年间，英国威格斯公司（Victrex）从ICI收购了PEEK业务，并不断扩大生产规模，将PE

4、EK的应用领域拓展到工业及生物医疗等领域。图表1：PEEK发展历程资料来源：中研股份招股说明书，中邮证券研究所图表2：塑料的性能及附加值示意图资料来源：中研股份招股说明书，中邮证券研究所请参阅附注免责声明英国帝国化学工业公司（ICI）首先研发出了PEEK，初期主要用于军工领域垄断发展阶段（1993年-2004年）垄断瓦解及全面发展阶段（2005年-至今）产品研发阶段（1978年-1992年）维格斯从ICI收购了PEEK业务，应用逐步拓展吉林大学自主研发PEEK合成技术打破垄断4PEEK材料性能对比 PEEK具有强大的机械性能兼具刚性和韧性，在耐热、耐磨和耐腐蚀上表现优异，是性能最好的功能性材料

5、之一。PEEK比强度突出是轻量化的核心材料，并且在电性能和生物相容性使得应用场景较广。资料来源：中研股份招股说明书，中邮证券研究所资料来源：中研股份招股说明书，中邮证券研究所请参阅附注免责声明特性性能指标指标说明单位特种工程塑料工程塑料对比结果说明PEEKPTFEPIPPSUPPSPOMPA66刚性拉伸模量拉伸模量数值越大，说明刚性越好MPa4300175037002450400028001700刚性和韧性一般呈现反比例关系，PEEK在刚性为最好的情况下韧性并非最低，展示了其全面的机械特性韧性缺口冲击强度冲击强度数值越大，说明材料的韧性越好KJ/mm23.54.54.512284.5耐热长期使

6、用温度值越高，通常代表该材料耐热性能越好25026024018022011595除PTFE外，PEEK为耐热性能最好的材料之一耐磨摩擦系数摩擦系数越小，通常代表耐磨性越好-0.40.150.40.450.50.520.5除PTFE外，PEEK为耐磨性能最好的材料之一耐腐蚀耐化学性能值越大，说明材料的耐化学性能越好-9.279.98.47.789.337.587.25PEEK、PTFE、PPS均为耐腐蚀性最好的材料电性能介电强度值越大，说明材料的绝缘性能越好KV/mm24112826182027PEEK绝缘性能与其他工程塑料无明显差距主要特性特性说明机械特性PEEK兼具优异的刚性和较好的韧性,对