【研报】专用设备行业检测设备系列之二：半导体测试设备进口替代正当时-20200301[21页].pdf

1、 检测设备系列之二：半导体测试设备 进口替代正当时 检测设备是大家关注但是在划分上通常并不清晰的一类设备。 我们接下来的一系列报告希望能够深度挖掘检测设备的技术内 核以及在不同行业中的不同应用。 半导体行业是首要分析的下游之一。大家口中的“半导体检测 设备”可以进一步具体分为：狭义的检测（主要是 Defect Inspection） 、测量（Metrology）以及测试（Test） 。除去这 三种工艺制程相关的“检测”设备外，在设计验证阶段还有第 三方检测公司，主要做芯片的失效分析等。 本篇主要讨论的测试（本篇主要讨论的测试（TestTest）设备。）设备。 测试贯穿测试贯穿半导体生产制造多个

2、环节半导体生产制造多个环节，预计，预计 2 2020020 年年 全球半导体测试市场规模约为全球半导体测试市场规模约为 4 47 7 亿美元、中国大陆约亿美元、中国大陆约 为为 1 12 2 亿美元。亿美元。半导体测试部分主要涉及两种测试（CP 测 试、FT 测试等） 、三种设备（探针台、测试机、分选机等） 。预 计 2020 年全球半导体测试设备市场规模约为 47 亿美元，其中 测试机、分选机、探针台约为 29.7、8.18、7.15 亿美元；预 计 2020 年中国大陆测试设备市场规模约为 11.6 亿美元，测试 机、分选机、探针台分别为 7.32、2.02、1.76 亿美元。 测试设备市

3、场集中度同样较高，国内企业不断突测试设备市场集中度同样较高，国内企业不断突 破破。半导体测试设备头部集中效应明显：1）测试机头部企业主 要是泰瑞达和爱德万，二者市占率预计分别约为 50%、40%；中高 端芯片测试机几乎被国外企业垄断，国内华峰测控和长川科技在 部分细分领域也有所突破，北京冠中集创深耕 CIS 芯片测试机， 开始向 Memory 领域渗透。2）探针台主要是东京电子、东京精 密，二者市占率合计超过 80%；国内企业中长川科技处于研发阶 段，深圳矽电是国内规模最大对探针台生产企业。3）分选机主 要是爱德万、科休分选机包括重力下滑式分选机(C1、 C3、C3Q、C37、C5、C7、C8

4、、C9、 C9Q 系列)、平移式分选机(C6、C7R 系列)等;探针台(CP12);自动化生产线包括 CM2010 系列、CM2020 系列、CM8200/CM8200A 系列。 长川科技营业收入持续增长，2016-2018 年分别实现了 1.24、1.80、2.16 亿元 的营业收入，2017、2018 年营收增速分别为 45.16%和 20.00%。2016-2018 年长川科 技归母净利润分别为 4142、5025、3647 万元。 2019 年前三季度长川科技实现收入 2.02 亿元、归母净利润 132 万元，分别同比 增长 17.93%、下滑 95.9%。根据公司最新业绩预告，长川科

5、技 2019 年度预计实现净 利润 1057.66 万元-1787.08 万元，同比下滑 51%-71%，主要原因是商誉减值、研发费 用提升、新大楼固定资产计提折旧等。 公司 2015 年 7 月获得大基金入股，当时占比为 7.5%，后提高至目前的 9.85%， 为公司第二大股东，另外上海半导体设备材料产业投资基金持有公司 3.29%股份。 79.99 80.71 82.15 82.18 36.81 35.55 41.49 40.45 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 80.00 90.00 2016201720182019Q1-3 销售毛利率(%)销售净

6、利率(%) 证券研究报告|行业深度研究报告 14 图 12 长川科技收入稳定增长 图 13 近年长川科技净利润有所波动 资料来源：Wind，华西证券研究所 资料来源：Wind，华西证券研究所 图 14 长川科技毛利率近年有所下滑（%） 资料来源：Wind，华西证券研究所 1988 4341 7828 10157 12413 17979 21612 20244 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00 140.00 0 5000 10000 15000 20000 25000 营业总收入（左轴，万元）同比(右轴，%) 474 992 2426 2491