【研报】机械设备行业：疫情影响有限重点关注半导体设备及油气装备-20200211[17页].pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 疫情影响有限疫情影响有限，重点关注半导体设备及油气装备重点关注半导体设备及油气装备 2020 年年 02 月月 11日日 评级评级 同步大市同步大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅行业涨跌幅比较比较 % 1M 3M 12M 机械设备 -6.48 5.79 13.17 沪深 300 -5.94 0.33 18.43 黄红卫黄红卫 分析师分析师 执业证书编号：S0530519010001 0731-89955704 刘崇武刘崇武 研究助理研究助理 0731-88954679 相关报告相关报告 1 机械设备：

2、工业机器人深度报告：短期机器 人有望迎来拐点，中长 期国产化率提 升 2020-01-10 2 机械设备： 机械行业 2019 年 12 月行业跟踪： 工程机械超预期增长， 工业机器人需求开始复苏 2020-01-08 3 机械设备：检测行业深度报告：检测行业发 展 前 景 良 好 ， 期 待 孕 育 本 土 检 测 巨 头 2020-01-03 重点股票重点股票 2018A 2019E 2020E 评级评级 EPS PE EPS PE EPS PE 三一重工 0.73 21.63 1.18 13.38 1.31 12.05 推荐 晶盛机电 0.45 46.29 0.54 38.57 0.68

3、 30.63 推荐 拓斯达 1.16 38.37 1.35 32.97 1.75 25.43 推荐 杰瑞股份 0.64 60.05 1.44 26.69 1.89 20.33 推荐 北方华创 0.51 74 0.71 204.17 1.1 131.78 推荐 埃斯顿 0.12 99.67 0.15 79.73 0.2 59.8 谨慎推荐 精测电子 1.76 36.7 2.31 27.97 3.01 21.46 谨慎推荐 资料来源：财富证券 投资要点：投资要点： 市场行情回顾：市场行情回顾：2020 年 1 月 1 日至 1 月 31 日申万机械设备指数下跌 1.20%，沪深 300指数下跌 2

4、.26%，上证综指下跌 2.41%，创业板上涨 6.16%。同期机械设备指数涨幅位居 28行业第 13位。子行业中，涨幅 居前的为轻工装备、3C 自动化设备和专用设备等板块，分别上涨 14.87%、12.18%和 1.76%。 投资建议：投资建议：2020年 1月 31日机械板块整体市盈率（TTM，剔除负值） 为 25.53倍，估值水平处于历史后 35.50%分位；从中位数看，2020年 1月 31日机械板块市盈率中位数（TTM，剔除负值）为 38.99倍，估 值水平处于历史后 35.81%分位。疫情对整个机械行业影响偏负面，但 影响程度有限，维持行业“同步大市”评级。维持行业“同步大市”评级

5、。建议重点关注受疫情影建议重点关注受疫情影 响较小的半导体设备板块和油气装备板块。响较小的半导体设备板块和油气装备板块。 晶圆厂招标进入高峰期， 国产半导体设备迎来业绩兑现期晶圆厂招标进入高峰期， 国产半导体设备迎来业绩兑现期。 根据 SEMI 预测，2020年全球半导体设备市场有望回温， 销售额将增长 5.5%达到 608亿美元， 中国大陆半导体设备市场规模增长至 149亿美元。 从 2019 年下半年开始，国内晶圆厂陆续进入密集的设备采购期，2020国产半 导体设备进口替代潜力大，优质的国产半导体设备厂商市占率有望逐 步提升。此外，大基金二期已经成立，对于半导体设备企业的投资有 望加大。

6、建议重点关注北方华创 （建议重点关注北方华创 （002371.SZ） 、 精测电子 （、 精测电子 （300567.SZ） 以及以及晶盛机电晶盛机电（300316.SZ）。）。 油气市场全面放开，油气市场全面放开，2020年“三桶油”资本开支有望增加年“三桶油”资本开支有望增加。自然资源 部称我国将全面开放油气勘查开采市场，允许民企、外资企业等社会 各界资本进入油气勘探开发领域，油气勘探资本开支有望增加。此外， 2020年中海油资本开支预算达到 850-950亿元，同比增长约 20%，中 石油和中石化 2020年勘探开发资本也有望继续保持稳定增长， 国内油 气开采继续维持高景气度。建议重点关注