医药健康行业深度研究：医药复苏看好科创板医药专精特新投资机遇-220724（26页）.pdf

1、-1-敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据(人民币）人民币）市场优化平均市盈率 18.90 国金医药健康指数 1804 沪深 300 指数 4238 上证指数 3270 深证成指 12394 中小板综指 12744 相关报告相关报告 1.基金医药持仓低位，关注三季度医药成长机遇-医药行业周报，2022.7.24 2.专业化和多元化趋势提升行业确定性-药店行业深度报告，2022.7.24 3.基层医疗标准提升，有望拉动院内设备需求-乡镇卫生院服务能力标.，2022.7.21 4.六合宁远招股书梳理-六合宁远招股书梳理，2022.7.18 5.暑假消费旺季已至，板块业绩反弹确定性提高-医疗板

2、块行业周报，2022.7.17 王班王班 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S1130520110002(8621)60870953 wang_ 赵海春赵海春 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S1130514100001(8621)61038261 医药复苏，看好科创板医药复苏，看好科创板医药专精特新投资机遇医药专精特新投资机遇 行业观点行业观点 疫情趋缓，创新研发疫情趋缓，创新研发与消费医疗逐渐与消费医疗逐渐复苏，创新药底部投资机会初现复苏，创新药底部投资机会初现。过去近 1 年，A 股和港股医药有较大幅度调整。过去半年，医药板块、尤其是创新相关子板块遭遇大幅调整。拥有大量

3、生物技术类创新药企的港股，更是创出近八年来最大持续跌幅。随着疫后修复，创新药，尤其 A 股科创板标的则初现复苏倪端，现阶段值得深度关注。目前，可以从三个维度选标的：目前，可以从三个维度选标的：1）疫后修复（医疗医美）；疫后修复（医疗医美）；2）热点创新热点创新：未来 1-2 年内，有独特看点的免疫抑制剂以及各种生物工程及剂型创新领域，将是成长性更高的细分板块。3）成长弹性龙头，成长弹性龙头，关注君实生物、荣昌生物等的出海进展。国内医药研发外包高景气，关注科创板国内医药研发外包高景气，关注科创板创新产业链相关标的创新产业链相关标的。受益于国内医药研发行业高景气+中国工程师红利等因素导致全球产业链

4、及订单转移，中国 CXO 行业快速发展，行业整体高景气，未来成长确定性强。合成生物学重点方向：合成生物学重点方向：科创板上市企业凯赛生物、华恒生物及嘉必优等企业均掌握着领先的技术、工艺，在所处业务细分领域处于行业龙头地位。以合成生物学为基础，生物制造技术能够借助可再生资源生产，实现以生物化工技术对传统石油化工技术的替代，有望从解决对石油化工资源的高度依赖，对碳中和做出贡献。随着生物制造产业越发受到市场的关注和青睐，未来有望迎来高速发展时期。积极关注医药上游供应链专积极关注医药上游供应链专精特新企业国产替代加速发展机遇精特新企业国产替代加速发展机遇。科学服务行业的发展与创新对国家科技创新起到重要

5、支撑作用，是当今世界科技和经济发展不可或缺的先行行业，泰坦科技、阿拉丁、洁特生物、诺唯赞等企业分别在平台搭建、科研试剂、一次性耗材和生物试剂方面将国产替代进一步向前推进。色谱填料是医药上游供应链中重要的细分领域，纳微科技作为国产色谱填料龙头，产品矩阵不断完善，性能持续提升，多年陪跑客户逐渐迎来产品放量拐点，规模效应下利润快速增长。奕瑞科技通过多年研发，已经成为国际化的 X 探测器领军企业，营收增长和净利率提升双击带来利润高增长。皖仪科技专注产品研发，服务新能源和生物制药领域代，超高效液相色谱性能行业领先。投资建议投资建议 建议关注科创板医药专精特新主题，创新药、创新产业链、合成生物学和医药上游

6、供应链等方向。建议关注荣昌生物、美迪西、和元生物、华恒生物、纳微科技等。风险提示风险提示 研发不及预期风险，订单不及预期风险，新老产品进展不及预期风险，政策监管风险，汇率波动风险，竞争加剧风险等。159417401885203121762322210726211026220126220426国金行业 沪深300 买入买入 2022 年年 07 月月 24 日日 医药健康研究中心医药健康研究中心 医药健康行业研究 买入 (维持评级)行业深度研究行业深度研究 证券研究报告 行业深度研究-2-敬请参阅最后一页特别声明 内容目录内容目录 科创板创新药企业梳理.4 行业观点：疫后修复，业绩与估值双升在即