通信行业研究框架：工业通信-220725（26页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|2022022 2年年0 07 7月月2525日日行业研究行业研究 深度报告深度报告通信通信 通信设备通信设备投资评级：超配（维持评级）投资评级：超配（维持评级）国信通信国信通信 研究框架系列研究框架系列工业通信工业通信证券分析师：马成龙021-S0980518100002 联系人：袁文翀021-请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容摘要摘要1、工业互联网是新一代信息通信技术与工业经济深度融合的新型基础设施，为工业乃至各行业的产业数字化、网络化、智能化发展提供了重要途径。工业通信作为工业互联网底座，凭借其较强的稳定和可

2、靠性，逐步由工业制造扩展至多个下游应用。传统工业企业通信网络包括工厂内网和工厂外网，工厂内网是在工厂或园区内部，主要使用工业通信设备。2、工业通信行业投资具有以下特点：（1）工规级产品，产品要求高于商业级；（2）产品标准化与定制化共存；（3）下游应用领域多，需关注具体行业政策推动力；（4）涉及生产控制流程，行业需稳健发展；（5）技术标准多，新技术带来新机会；（6）海外巨头主导，国产替代化低；（7）解决方案能力更重要。3、工业通信公司的一般成长逻辑包括：（1）领先推出新品实现弯道超车；（2）以性价比优势实现国产替代；（3）构建统一产研平台，横向拓展下游各领域；（4）布局云平台，提升纵向产业链延伸

3、能力。4、结合当前产业发展阶段、行业成长确定性、估值水平及公司竞争力，建议关注三旺通信、映翰通。风险提示：风险提示：行业政策支持不及预期的风险；下游应用市场需求不及预期；新技术产品研发进度不及预期；市场竞争加剧；疫情反复等外部环境变化风险。NBkVaXjZLWrRnNtM6M8Q9PoMoOoMtRfQrRoRjMoMpRbRmMzRMYmPoRvPsPnM请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容一、一、工业通信产业概况与研究标的工业通信产业概况与研究标的请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容图2：工业互联网网络技术体系资料来源：工业互联网网络连接白皮书、国信证券经济研究所整理图1：

4、工业互联网部署视图资料来源：工业互联网网络连接白皮书、国信证券经济研究所整理工业互联网网络架构与技术产品工业互联网网络架构与技术产品传统工业企业通信网络包括工厂内网和工厂外网：工厂内网是在工厂或园区内部，主要使用工业通信设备；工厂内网是在工厂或园区内部，主要使用工业通信设备；满足工厂内部生产、办公、管理、安防等连接需求，主要包括信息网络（IT网络）和控制网络（OT网络）。工厂内网使用现场总线、工业以太网、工厂内网使用现场总线、工业以太网、TSNTSN、WiFiWiFi、工业无线、工业无线、5G5G等互联技术传输信息。等互联技术传输信息。工厂外网用于支撑工业全生命周期各项活动，使用商用通信设备；

5、满足工厂数据、应用、业务出厂与云平台或者其他网络互联，主要包括公众互联网与专网。工厂外网主要使用通用广域网技术进行信息传输请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容图4：工业互联网网络架构资料来源：工业互联网体系架构白皮书、国信证券经济研究所整理工业互联网网络架构与技术产品工业互联网网络架构与技术产品工厂内网涉及控制类、采集类、连接类业务对网络时延和可靠性要求较高，保保障高性能工厂内网网络的主要工业通信产品有：障高性能工厂内网网络的主要工业通信产品有：现场接入层设备：现场接入层设备：包括数据采集终端、网关、路由器等，主要负责对现场机器人、传感器、PLC、等终端设备的接入。信息汇聚层交换设备：

6、信息汇聚层交换设备：主要包括二层汇聚交换机和三层核心交换机汇聚交换并向，负责接入层数据云端传输。在工业内网中，工业通信设备向下连接机器人、传感器、仪器仪表等，向上信在工业内网中，工业通信设备向下连接机器人、传感器、仪器仪表等，向上信息传输给工业平台及软件。息传输给工业平台及软件。网络网络设备设备功能介绍功能介绍边缘信息汇聚边缘信息汇聚交换机用于工业以太网组网和数 据传输，具有环网冗余、零丢包、电磁兼 容等技术特点。现场接入终端现场接入终端数据终端为工业设备提供串行接口协议IP网络接口协议之间的转换，并通过移动通信网络传输数据。网关/路由器将现场总线多点、分散的设备相互连接，并在工业互联网 TC