【研报】电子设备、仪器和元件行业专题报告：功率半导体迎新能源东风乘势而起-20200207[16页].pdf

1、 请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 16 Table_MainInfo 研究报告 电子设备、仪器和元件行业 2020-2-7 功率半导体迎新能源东风，乘势而起功率半导体迎新能源东风，乘势而起 行业研究专题报告 评级 看好看好 维持维持 报告要点 功率半导体是电子产品的必需品 由于功率半导体在电源或者电能转换模块中必不可少，所以称之为电子产品的由于功率半导体在电源或者电能转换模块中必不可少，所以称之为电子产品的 必需品。必需品。在小功率（几 W 至几千 W）领域，从计算机、电视机、洗衣机、冰箱、 空调等电器的电源中均有使用；在中等功率范围（10000W 到几兆瓦） ，功率器 件向机车、工业驱

2、动、冶炼炉等设备中的电机提供电能；在 GW 的大功率范围 内，高压直流输电系统中需要超高电压功率半导体器件。 IGBT 为功率器件皇冠明珠，进口替代空间巨大 IGBT 在新能源车中在新能源车中的作用是交的作用是交直流电的转换，同时还承担电压直流电的转换，同时还承担电压高低转换的功高低转换的功 能，能，是新能源汽车和高铁等轨道交通车辆动力系统“核心中的核心” 。是新能源汽车和高铁等轨道交通车辆动力系统“核心中的核心” 。新能源汽 车及其配套设施快速增长将为 IGBT 等高端功率半导体市场规模的加速扩张提 供有力的保障， 根据Yole预计， 电动汽车用IGBT市场到 2022年将占整个IGBT 市

3、场的 40左右。目前国内外 IGBT 市场仍主要由外国企业占据，虽然我国 IGBT 市场需求增长迅速，但由于国内相关人才缺乏，工艺基础薄弱，国内企业 产业化起步较晚，IGBT 模块至今仍非常依赖进口，市场主要由欧洲、日本及美 国企业占领，进口替代空间巨大。 化合物半导体电力电子性能优势明显，潜力十足 SiC 功率器件功率器件在在新能源车中的应用包括主逆变器、 车载充电器及新能源车中的应用包括主逆变器、 车载充电器及 DC/DC 转换器转换器 等等，将在未来将在未来 5-10 年推动行业年推动行业快速发展。快速发展。Tesla 已经在其 Model 3 中率先集成 全 SiC 功率模块，据 Yo

4、le 统计，截至 2018 年有超过 20 家汽车厂商已经准备 好将在车载充电器中应用 SiC 肖特基二极管或者 SiC MOSFET。 GaN 器件相对 Si 器件有明显的性能优势，而 GaN 可以用廉价易得的 Si 做衬底，使得 GaN 器 件相比于 SiC 器件具有更显著的成本优势。GaN 功率器件的定位为小体积、成功率器件的定位为小体积、成 本敏感、功率要求低的电源领域本敏感、功率要求低的电源领域，如轻量化的消费电子电源适配器、无人机用 超轻电源、无线充电设备等。 建议关注国内功率半导体产业链相关公司 分析师分析师 莫文宇莫文宇 （8621）61118752 执业证书编号：S04905

5、14090001 分分析师析师 杨洋杨洋 （8621）61118752 执业证书编号：S0490517070012 联系人联系人 分析师分析师 相关研究相关研究 科技新周期不变， 把握当前调整机会 2020-2-3 电子行业 2019 年报业绩前瞻新一轮高成长 的起点2020-2-2 四季度电子板块基金持仓分析：配置比例延续 增长，5G 主线引领景气2020-2-2 风险提示： 1. 新能源车的渗透情况不及预期； 2. 国内功率半导体企业技术突破和客户拓展不及预期。 34343 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 16 行业研究专题报告 目录 功率半导体是电子产品的必需品 . 4 功率半导体

6、在电源或者电能转换模块中必不可少 . 4 功率半导体：关注 IGBT 及化合物半导体电力电子器件 . 5 IGBT 为功率器件皇冠明珠，进口替代空间巨大 . 6 化合物半导体电力电子性能优势明显，潜力十足 . 8 SiC 功率器件受益于新能源车需求加速 . 9 GaN 功率器件在电源领域空间广阔 . 12 附录：国内功率半导体企业梳理 . 15 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 16 行业研究专题报告 图表目录 图 1：功率半导体在半导体产业分类中的位置 . 4 图 2：功率半导体主要应用领域 . 4 图 3：2017 年功率半导体市场主要产品构成 . 5 图 4：汽车半导体成本拆分 .