【瑞达期货】多晶硅市场周报：需求驱动暂时有限 多晶硅价震荡为主-250214（13页）.pdf

1、需求驱动暂时有限 多晶硅价震荡为主 2025.02.14 研究员：王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 助理研究员：王凯慧 期货从业资格号F03100511 多晶硅市场周报 关 注 我 们 获取 更 多 资 讯 瑞达期货研究院 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 3 来源：瑞达期货研究院 周度要点小结 行情回顾：行情回顾：本周多晶硅主力期价震荡，小幅收涨为主。宏观面，美国1月通胀意外上升，1月CPI年率升至3.0%，略超出市场预期的2.9%；核心CPI年率从3.2

2、%攀升至3.3%，同样高于预期的3.1%，美元指数小幅抬升。据CME“美联储观察”，当前美联储3月维持利率不变的概率为99.5%，降息25个基点的概率仅为0.5%，市场大幅下调降息预期。基本面上，据SMM显示，上周N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克。节后成交趋于平淡，新一轮成交还未展开，多晶硅厂目前还面临着库存上升的压力。但部分头部企业基于行业及自身情况已经有计划在短期新一轮的报价中提张价格，下游开始观望上游报价。但从终端看需求并未得到有效恢复且拉晶厂储备充足库存，预计实际成交全面提涨面临一定压力，多晶硅短期需求驱动有限，震荡为主。行情展

3、望行情展望：基本面，据SMM显示，本周N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克。硅料成交区间未变，但部分厂家对拉晶厂实际成交价格出现小幅上涨由之前41-42元/千克上涨至42-43元/千克。市场价格小幅上行主要在于头部企业的撑市以及对后续上半年装机需求的乐观。对于后续目前市场暂时持稳观望，关注后续产能开启以及硅片自律情况。操作操作上建议上建议：操作上建议，多晶硅主力合约短期震荡为主，注意操作节奏及风险控制。4 期现市场情况 图、多晶硅主力合约收盘及持仓量 来源：wind 瑞达期货研究院 图、多晶硅跨期套利 来源：wind 瑞达期货研究院-200

4、.0000-150.0000-100.0000-50.00000.000050.0000100.0000150.0000200.0000多晶硅6月-7月合约跨期价差跨期价差19,00019,50020,00020,50021,00021,50022,00022,50023,00023,50024,00042,40042,60042,80043,00043,20043,40043,60043,80044,00044,20044,40044,6002025-01-242025-01-252025-01-262025-01-272025-01-282025-01-292025-01-302025-0

5、1-312025-02-012025-02-022025-02-032025-02-042025-02-052025-02-062025-02-072025-02-082025-02-092025-02-102025-02-112025-02-122025-02-132025-02-14主力合约价格走势期货持仓量(活跃):多晶硅期货收盘价(活跃):多晶硅本周多晶硅期价上涨截至2月14日，多晶硅收盘价为44150元/吨，较1月9日上涨45元/吨，涨幅0.1%。截至2月14日，多晶硅6月-7月合约价差为130元/吨，较前一周涨25元/吨。5 期现市场情况 图、多晶硅现货价格 来源：wind 瑞达期

6、货研究院 图、多晶硅主力合约期现基差 来源：wind 瑞达期货研究院 0.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.00140,000.00（元/吨）N型多晶硅料2月14日，N型多晶硅料价为42000元/吨，与前一周持平。0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.0035,000.0036,000.0037,000.0038,000.0039,000.0040,000.0041,000.0042,000.0043,000.0044,000.0045,000.002025-