【东方证券】东方战略周观察：鲁比奥首访拉美强调移民问题优先性-250205（8页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。宏观经济|动态跟踪 （研究结论研究结论 战略动向复盘：战略动向复盘：美国国务卿鲁比奥于 2 月 1 日至 6 日访问巴拿马、萨尔瓦多、哥斯达黎加、危地马拉和多米尼加共和国，作为他担任美国外交事务代表的首次正式出访。中美洲属于美国传统地缘伙伴，经济高度依赖对美贸易，在特朗普新政府议程中的控制移民、加强对周边国家管控、提高美国影响力等方面具有关键意义。1）配合美国打击非法移民与加强边境管控是谈判核心。配合美国打击非法移民与加强边境管控是谈判核心。中美洲因国家

2、体量小、军事力量弱并不属于美国外交的核心，鲁比奥将中美洲而非核心地缘盟友（欧洲、中东）作为首次出访地区，凸显新政府解决移民问题的迫切性。鲁比奥是美国历史上首位拉丁裔国务卿，曾主导美国参议院情报委员会并高度关注拉美事务，本次首访中美洲旨在强化既有外交路线：遏制其他国家在中美洲势力扩张，同时巩固美国对后院国家的绝对控制。另外，大量非法移民曾借助哥斯达黎加、巴拿马进入美国南部，配合美国遣返非法移民、管控边境枪支毒品也是鲁比奥出访的关键诉求，否则将影响中美洲国家与美国间的经贸合作，甚至触发特朗普利用经济压力实现政治目标的习惯性外交手段。2）事实控制巴拿马运河优先于主权事实控制巴拿马运河优先于主权变更变

3、更。巴拿马运河连接大西洋与太平洋，美国 40%集装箱船经过这一通道，1999 年美国将运河主权移交巴拿马，巴拿马作出中立承诺，现在运河由巴拿马政府监督的一个自治机构运营，特朗普曾多次提出美国将收回运河。特朗普政府对巴拿马运河的诉求集中于两点：降低美国船只通行的成本，降低美国船只通行的成本，提高美国对运河的控制权与影响力提高美国对运河的控制权与影响力，而非强调运河主权变更或与中美洲小国巴拿马争锋，如巴拿马选择对美国船只提供通行优惠费并接受美国加强控制运河两端的入海口，运河主权归属的争议可能逐渐淡化。3）关税威胁下中美洲各国如何反应。哥伦比亚因拒绝接受遣返移民遭受美国加征关税的威胁，并最终选择妥协

4、，特朗普已于 2 月 1 日签署行政令，对墨西哥加征 25%关税，打响落实“美国优先”政策与施压墨西哥加强边境管控的第一枪。中美洲曾为西班牙殖民地，独立后受历史和自然地理条件限制未能形成有效统一的联邦，各国保留相对独立的决策机制，中美洲国家的动态如下：巴拿马：巴拿马：达连隘口是巴拿马和哥伦比亚之间的丛林路线，近年来大量移民通过这条路线前往美国。尽管巴拿马拒接与美国谈判运河归属权问题，但对于以接受移民遣返、减少美国船只通行费用、默许美国对关键港口（巴尔博亚港 Balboa 和克里斯托瓦尔港 Cristobal）的控制权为条件，换取美国增加对巴拿马投资和保留运河主权持开放态度。萨尔瓦多：萨尔瓦多：

5、萨尔瓦多已基本与特朗普政府达成合作，总统布克尔在 MAGA 支持者核心圈中享有一定声望，配合美国打击恐怖分子、反全球化、反觉醒运动、支持加密货币等主张均契合特朗普政策路线。哥斯达黎加：哥斯达黎加：哥斯达黎加表示积极配合美国开展禁毒和移民管控活动，以维持拜登执政期间在半导体领域对哥斯达黎加的投资。危地马拉：危地马拉：美国是危地马拉的主要贸易伙伴，占该国出口总额的 30%以上，包括咖啡和香蕉。危地马拉为保护国内经济成为第一个接收美国军机运送被驱逐者的国家，可能进一步根据“安全第三国”协议，接收被美国驱逐出境的寻求庇护者，以此向鲁比奥展示作为地区伙伴的可靠性。多米尼加共和国：多米尼加共和国：主张驱逐

6、海地非法移民，并接受特朗普提议，在与海地的边境修建围墙。风险提示风险提示 美国贸易保护主义抬头，关税风险冲击国际合作。报告发布日期 2025 年 02 月 05 日 孙金霞 021-63325888*7590 执业证书编号：S0860515070001 曹靖楠 021-63325888*3046 执业证书编号：S0860520010001 王仲尧 021-63325888*3267 执业证书编号：S0860518050001 香港证监会牌照：BQJ932 彭楚榕 执业证书编号：S0860524080005 东方战略周观察：拜登卸任之际扩大对俄制裁影响几何 2025-01-21 东方战略周观察：