【研报】半导体设备行业专题报告：半导体设备专题综述篇政策支持与资金投入助力设备国产化-2020200629[24页].pdf

1、万 联 证 券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告| |机械设备机械设备 半导体设备专题综述篇：半导体设备专题综述篇：政策支持与政策支持与资金投入资金投入 助力设备国产化助力设备国产化 强于大市强于大市（维持） 半导体设备半导体设备专题专题报告报告 日期：2020 年 06 月 29 日 投资要点投资要点: : 技术限制凸显国产替代紧迫性， 政策支持技术限制凸显国产替代紧迫性， 政策支持+ +资金投入助力设备国资金投入助力设备国 产化产化 我国在获取先进半导体设备方面一直受到限制， 近期发生的中芯 EUV 光刻机延迟发货、美国加紧对华技术管制等事件说明了在设备领域 的受制于人严重

2、的威胁到了我国半导体产业链的安全，补齐产业链 短板对我国半导体产业的意义重大。 国家从政策、 资金方面支持半导 体设备的国产化， 大基金二期将对在刻蚀机、 薄膜设备、 测试设备和 清洗设备等领域已布局的企业保持高强度的持续支持，同时也将为 本土设备企业争取更多的市场机会。 我们认为， 大基金二期有望撬动 万亿级别的资金规模，将快速拉动我国尚处于追赶阶段的半导体设 备产业。 晶圆厂积极扩产，晶圆厂积极扩产，20202020 年将是设备采购大年年将是设备采购大年 海内外研究机构多对 2020 年半导体市场持较为悲观的态度，麦肯锡 预计 2020 年全球半导体市场将下降 5%-15%， IC Ins

3、ights 预计 2020 年全球半导体资本支出将下降 3。 但从国内情况来看， 疫情带来的 短期扰动没有对龙头晶圆厂的投资节奏并造成明显影响，国内代工 厂龙头中芯国际、 华虹半导体均大幅调高了2020年的资本开支计划， 2020 年将是国内代工厂的设备采购大年。此外根据芯思想研究院统 计的数据，目前国内在建 Fab 的投资总额有望超过 5000 亿元，以设 备投资占比 70%计算，未来 5 年的半导体设备需求将会超过 3500 亿 元。 设备国产化率提升，期待设备国产化率提升，期待“从从 1 1 到到 N”N”的高速成长期的高速成长期 经过国产厂商多年的追赶，我国集成电路高端关键装备已完成了

4、从 无到有的突破， 形成一定支撑能力。 实现从无到有的突破后， 国产集 成电路关键装备逐步受到下游客户的认可，长江存储近期的设备采 购项目中，中微公司、北方华创、沈阳拓荆、华海清科、盛美半导体 等企业在刻蚀设备、沉积设备、氧化扩散设备、研磨抛光设备、清洗 设备等领域获得较高的渗透率。 随着设备国产化率不断提高， 叠加国 内代工厂设备采购大年的到来， 国内半导体设备产业有望迎来 “从 1 到 N”的高速成长期。 投资建议投资建议 建议关注半导体前道设备龙头北方华创（002371.SZ）、硅片制造加 工设备龙头晶盛机电（300316.SZ）等在关键设备领域已有布局的企 业。 风险因素风险因素 疫情

5、控制情况不及预期风险， 晶圆厂投资扩产不及预期风险， 设备国 产化进程不及预期风险，贸易摩擦加剧风险，技术管控加剧风险。 盈利预测和投资评级盈利预测和投资评级 股票简称 19E 20E 21E 评级 北方华创 1.03 1.47 1.97 增持 晶盛机电 0.70 0.92 1.11 买入 机械设备机械设备行业相对沪深行业相对沪深300300指数表指数表 数据来源：数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期：数据截止日期：2020 年 06 月 29 日 分析师分析师: : 周春林周春林 执业证书编号： S0270518070001 电话： 021-60883486 邮箱： 研究助理研究

6、助理: : 卢大炜卢大炜 电话： 021-60883481 邮箱： -19% -11% -3% 5% 13% 20% 机械设备沪深300 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 行 业 专 题 报 告 行 业 专 题 报 告 行 业 研 究 行 业 研 究 万 联 证 券 证券研究报告证券研究报告| |机械设备机械设备 第 2页 共 24页 目录目录 1、行业格局：美日欧厂商垄断半导体核心设备市场 . 4 1.1 设备是整个半导体产业的基石 . 4 1.2 中国大陆地区的前道设备市场规模超百亿美元 . 5 1.3 美日欧厂商垄断设备市场，国产设备已形成一定支撑能力 . 6 1.4 美国