【瑞达期货】聚丙烯市场周报-250214（20页）.pdf

1、2025.02.14聚丙烯市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服研究研究员员：黄青青：黄青青期货从业资期货从业资格格号号F3004212F3004212期货投资咨询从业证期货投资咨询从业证书书号号Z0012250Z0012250目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析3来源：瑞达期货研究院 周度要点小结 价格：截至2025年2月14日收盘，PP2505合约报7395元/吨，较上周收盘-0.08%。供需矛盾不大，PP2505随国际油价冲高回落，窄幅波动。基本面：供应端，本周海天石化、中英石化、茂名石化装置重启，中景石化、裕龙石化装置停车，产

2、量环比-0.93%至74.85万吨，产能利用率环比-0.73%至79.02%，较上周变化不大。需求端，本周PP下游制品企业持续复工，下游行业平均开工环比+12.34%至43.62%。截至2月12日，PP商业库存环比+5.26%至95.70万吨，春节后持续上升，当前库存同期中性水平。本周PP现货价偏坚挺，下游贸易商高价抵触，库存向下转移不畅，生产企业库存环比+8.55%，贸易商库存环比-4.78%。国内PP价格优势明显，出口订单成交放量，内地资源向港口转移，港口库存环比+6.79%。成本方面，本周油制PP成本在7981.04元/吨附近，煤制成本在6997.90元/吨附近。目前仅煤制装置盈利可观。

3、展望：中下旬宁波富德、四川石化、广东石化等装置检修计划密集分布，预计覆盖装置重启带来的影响，供应压力或得到缓解。下游企业基本复工，塑编订单陡峭回升，管材订单恢复偏缓，需求端预计持续复苏。库存压力不大，随上游检修增量、下游消耗提升预计进入去化周期。成本方面，国际油价受地缘局势缓和影响较大，仍有下调空间，油制成本支撑或受削弱。短期内PP2505预计震荡走势，下方关注7330附近支撑，上方关注7450附近压力。4 期货市场情况-期货价、成交量图1、聚丙烯主力合约收盘价来源：同花顺瑞达期货研究院图2、聚丙烯主力合约成交量来源：同花顺瑞达期货研究院主力收盘冲高回落、主力成交有所放量5图3、聚丙烯期货前2

4、0名净持仓图4、聚丙烯期货仓单来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 期货市场情况-净持仓、仓单主力持仓净空；本周仓单数量环比上升6图5、聚丙烯期货9月-1月合约价差图6、聚丙烯期货1月-5月合约价差来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 期货市场情况-月差9-1月差小幅偏强、1-5月差小幅偏弱7图7、聚丙烯期货5月-9月合约价差图8、PE-PP价差来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 期货市场情况-月差、价差5-9月差波动不大；L-PP价差走强8图9、国内聚丙烯市场价图10、海外聚丙烯价格来源：同花顺瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院现货

5、市场情况-现货价国内PP华东价格在74509图11、聚丙烯基差来源：同花顺瑞达期货研究院现货市场情况-基差PP现货升水10图12、布伦特原油DTD 现货价格图13、动力煤价格来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 上游情况-能源价格原油价格走强，煤炭价格维稳11图14、丙烷进口价格图15、丙烯山东价格来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 上游情况-丙烷价格丙烷到岸价报621美元/吨，丙烷山东现货价5323元/吨12图16、甲醇价格来源：同花顺瑞达期货研究院 上游情况-甲醇价格甲醇价格下滑，江苏报价2615元/吨13图17、PP生产企业产能利用率来源：隆众资讯瑞达期

6、货研究院产业链情况-供应：产能利用率、检修损失量本周石化企业PP装置开工率环比下降14图18、PP产量图19、PP库存来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院产业链情况-供应：产量、商业库存本周PP总库存环比上升15图20、PP生产成本图21、PP生产利润来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院产业链情况-成本&利润PP成本走势分化，仅煤制盈利显著16图22、PP进出口量图23、PP进口利润来源：海关总署 同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺 瑞达期货研究院产业链情况-进出口PP进口利润亏损