【宝城期货】橡胶甲醇原油日报：多空分歧仍在 能化震荡整理-250219（7页）.pdf

1、橡胶甲醇原油|日报专业研究专业研究创造价值创造价值1 1/7 7请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 116152025 年 2 月 19 日橡胶甲醇原油专业研究专业研究创造价值创造价值宝城期货研究所姓名：姓名：陈栋陈栋宝城期货投资咨询部宝城期货投资咨询部从业资格证号：从业资格证号：F0251793F0251793投资咨询证号：投资咨询证号：Z00Z000 016161717电话：电话：0571-870571-870060068 87373邮

2、箱：邮箱：作者声明作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。多空分歧仍在 能化震荡整理核心观点核心观点橡胶橡胶：本周三国内沪胶期货 2505 合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，略微收低的走势，盘中期价重心小幅下移至 17780 元/吨一线运行。收盘时期价略微收低 0.22%至 17780 元/吨。5-9 月差贴水幅度小幅收敛至 135 元/吨。随着国内两会临近，市场偏多氛围增强，不过美国通胀数据反弹，在一定程

3、度上对冲偏多氛围。在多空分歧的背景下，预计后市沪胶期货 2505 合约或维持震荡整理的走势。甲醇甲醇：本周三国内甲醇期货 2505 合约呈现放量增仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高上涨至 2562 元/吨一线，最低下探至 2529元/吨，收盘时略微收低 0.47%至 2535 元/吨。1-5 月差升水幅度升阔至 7 元/吨。受益于国内煤炭期货价格震荡整理影响，叠加弱需因素压制，导致甲醇期价维持震荡偏弱姿态，预计后市甲醇期货 2505 合约或维持震荡整理的走势。原油原油：本周三国内原油期货 2504 合约呈现放量增仓，震荡偏强，小幅收涨的态势，期价最高涨至 566.0 元/桶，最低下跌至 5

4、58.3 元/桶，收盘时期价小幅收涨 0.96%至 565.4 元/桶。由于美国 CPI 同比上涨 3%，为 2023 年 8 月以来最大涨幅。1 月 PPI 同比增长 3.5%，增速创 2023 年 2 月以来最高。再通胀预期增强导致下一次美联储降息时间的预估从年中推后至 12 月。在宽松流动性预期减弱，宏观因素转空的背景下，预计后市国内外原油期货价格或维持震荡偏弱的走势。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分1 1/2424投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号橡胶甲醇原油|日报专业研究专业研究创造价值创造价值2

5、 2/7 7请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号1.1.产业动态产业动态 橡胶橡胶2025 年 2 月 14 日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为 35.97 万吨，较上周下降 1.04 万吨，跌幅 2.81%。天然橡胶青岛保税区区内库存为 7.1 万吨，较上期下降 0.07 万吨，跌幅 0.98%。二者库存合计达 43.07 万吨，周环比小幅减少 1.11 万吨，月环比小幅增加 3.88 万吨。截止 2025 年 2 月 14 日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 62.5%，周环

6、比大幅回升 42.50 个百分点，同比大幅反弹 17.90 个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 73.90%，周环比大幅回升 44.50 个百分点，同比小幅反弹6.80 个百分点。2025 年 1 月中国汽车经销商库存预警指数为 62.3%，同比上升 2.4 个百分点，环比上升 12.1 个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。2025 年 1 月份，我国重卡市场共计销售 7 万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比 12 月下降 17%，比上年同期的 9.7 万辆下滑 28%。7 万辆放在最近八年来看，高于 2023 年 1 月的销量，但低于其他年份的 1