【金石期货】豆粕生猪：阿根廷天气扰动 连粕偏强震荡-250120（5页）.pdf

1、1/5豆粕生猪：阿根廷天气扰动连粕偏强震荡朱皓天 期货从业资格号：F03090081 投资咨询从业证书号：Z0016204表 1：豆粕生猪期货日度数据监测数据来源：Wind、金石期货研究所一、行情综述一、行情综述DCE 豆粕主力 2505 合约下跌，最终收盘价较上个交易日上涨 1.19%，收于 2812 元/吨，较上一个交易日上涨 33 元/吨。沿海主流区域油厂报价上涨 10-20 元/吨，天津 3110 元/吨，较昨日上涨 70 元/吨，江苏 3040 元/吨，较昨日上涨 30 元/吨，广东 3030 元/吨，较昨日上涨 30 元/吨。DCE 生猪主力 2503 合约下跌，最终收盘价较上个交

2、易日下跌 0.92%，收于 12855元/吨，较上一个交易日下跌 120 元/吨。全国外三元生猪出栏均价为 15.26 元/公斤，较昨日下跌 0.15 元/公斤，最低价云南 14.60 元/公斤，最高价山东 15.85 元/公斤。隔夜 CBOT美豆，主力合约上涨 1.52%，报收 1036 美分/蒲式耳。二、二、主产区天气主产区天气2/5巴西周末预计迎来降雨巴西周末预计迎来降雨，但之后干燥天气预计重现但之后干燥天气预计重现。【南里奥格兰德州南里奥格兰德州/巴拉那州巴拉那州】上周六前局部有阵雨，上周日至本周一有分散性阵雨。上周五至周六气温高于正常水平，上周日气温接近正常水平，本周一气温接近至低于

3、正常水平。【马托格罗索州马托格罗索州/南马托格罗索州南马托格罗索州/戈亚斯州南部戈亚斯州南部】本周一前有分散性阵雨。此间气温接近正常水平。作物影响作物影响：巴西中部和北部继续出现大范围阵雨，有利于大豆灌浆，但妨碍了早期收割。主要收割期至少还要一周才开始，因此降雨总体上是有利的。不过，如果在 1 月底和 2 月出现持续强降雨，则可能会对大豆收割和二茬玉米播种造成影响。整个南部地区的降雨要少得多，这对南马托格罗索州和巴拉那州的大豆灌浆以及南里奥格兰德州的玉米授粉和灌浆造成困扰。本周末穿过的锋面有望带来更广泛的降水，但随后可能会再度出现一段干燥期。阿根廷未来几日降雨量有限，干燥天气预计持续至下周。阿

4、根廷许多地区的土壤墒情下滑，降雨量极少，气温远高于正常水平，导致作物生长状况下降。未来几日可能会出现阵雨，但降水量可能有限。模型对降水量的预期存在分歧，干燥天气预计持续至下周，尤其是中部产区。三、宏观、行业要闻三、宏观、行业要闻1、根据 Mysteel 农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第 3 周（1 月 11 日至 1月 17 日）油厂大豆实际压榨量 241.25 万吨，开机率为 67.82%；较预估高 14.86 万吨。2、1 月 17 日：豆粕成交总量 9.27 万吨，较前一日增加 1.94 万吨，其中现货成交 5.75万吨，远月基差成交 3.52 万吨，豆粕提货量 19.37 万

5、吨，较前一日增加 0.31 万吨。3、1 月 20 日美国大豆进口成本价为 3858 元，较上日上涨 43 元。巴西大豆进口成本价为 3474 元，较上日上涨 43 元，阿根廷大豆进口成本价为 3846 元，较上日上涨 45/元。4、重点养殖企业样本数据显示，2025 年 1 月 17 日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为 322143 头，较昨日上涨 5.01%。5、重点屠宰企业样本数据显示，2025 年 1 月 20 日重点屠宰企业全国生猪日度屠宰量为 195691 头，较昨日增加 13.53%。6、而当前市场对 2-3 月国内大豆到港预估仍有分歧。据初步预估，2025 年 2 月国内大豆到

6、港量为 500 万吨，3 月 630 万吨。若节后油厂开机时间推迟，将影响下游饲料企业正常生产，带动豆粕价格或偏强运行。7、据外电消息，加拿大油菜籽委员会(CCC)公布的最新数据显示，加拿大 1 月油菜籽出口量为 866,449 吨，菜籽油出口量为 310,953 吨，菜籽粕出口量为 542,913 吨。8、据 Wind 数据显示，截至 1 月 17 日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利 157.32 元/头，1 月 10 日为盈利 202.56 元/头；外购仔猪养殖利润为亏损 43.65 元/头，1 月 10 日为亏损 33.62 元/头。9、财联社 1