【方正中期期货】方正中期原木日度策略-250217（9页）.pdf

1、 期货研究院期货研究院 方正中期原木日度策略方正中期原木日度策略 黑色建材团队黑色建材团队 作作者：者：段智栈段智栈 从业资格证号：从业资格证号：F03140418F03140418 投资咨询证号：投资咨询证号：Z0021604Z0021604 联联系方式：系方式：1881029383218810293832 投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：京证监许可【京证监许可【20122012】7575号号 成文时间：成文时间：20252025年年0202月月1717日星期一日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要【行情复盘】原木维持震荡，LG2507涨0.62%收886.5元/方。【重要资

2、讯】1.2月17日，山东3.9米中A辐射松原木850元/方，江苏4米中A辐射松原木850元/方，价格较前一日涨10元/方。2.2024年，我国持续推进集体林权制度改革和林业产业高质量发展，全国林业产业总产值达10.17万亿元，同比增长9.6%。3.2月17日，杭州主流品牌3m辐射松建筑木方报1370元/方，上海主流品牌3m辐射松建筑木方报1390元/方，与上期价格持稳。4.2024年12月，中国原木及锯材进口量为518.9万立方米，月环比增加10.81%，同比减少6.56%。1-12月我国原木及锯材累计进口量6283.1万立方米，同比减少4.44%。2025年1月27日-2025年2月2日，1

3、8港针叶原木实际到船12条，较上一自然周减少17条，周环比减少59%；到港总量约20.9万方，较上一自然周减少33.0万方，周环比减少61%。【市场逻辑】原木需求依然偏弱，但现货价格和盘面价格给出期现套利空间后，期现贸易商开始采取买现货空盘面策略，带动现货价格上涨，同时盘面价格也承压回调。目前按照5%检尺差计算，交割成本在890-910元/方左右，但市场上对检尺差的判断差异较大。在实际需求方面，预计一线城市和部分二线城市的地产需求会持稳甚至略有增长，但大部分城市的地产需求仍会下行，因此原木整体需求仍会受地产拖累；此外欧盟对原产于我国的多层木地板作出反倾销初裁，对涉及的中国公司征收42%-50%

4、不等的临时反倾销税，也会对原木的需求产生影响，关注后期需求恢复及库存情况。【交易策略】目前维持震荡策略，等待继续下跌后再建立多头头寸。交割规格现货价格上涨，但主要以期现商采购为主，在当前时间下不看好现在的期货价格，盘面做多仍有风险，等待继续下行后可逢低布局多单，或者执行金字塔建仓策略，注意拉开点位。下方关注830-850元/方附近支撑，上方关注950-970元/方附近压力。品种：原木品种：原木 一、原木期现货市场.1 二、原木进口市场.1 三、国内木方市场.2 图目录图目录 图图1 1：辐射松原木价格辐射松原木价格.1 图图2 2：原木进口价格原木进口价格.2 图图3 3：辐射松木方价格：辐射

5、松木方价格：4000*50*1004000*50*100.2 表目录 表表1 1：原木期货价格原木期货价格.1 表表2 2：国内原木及进口价格国内原木及进口价格.1 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、原木期现货市场 原木盘面价格震荡上行，国内现货价格涨后企稳，目前价格仍低于去年同期水平。期货仍升水现货，目前原木基差有所缩小，套保如有利润可在盘面进行操作，锁定现货利润。表表1：原木期货价格原木期货价格 单位：元/方 LG07 LG09 LG11 2025-02-17 886.50 899.50 894.00 2025-02-14 827.50 858.50 873.00 环比 10.50 15

6、.00 8.50 资料来源：方正中期研究院 表表2：国内原木及进口价格国内原木及进口价格 单位：元/立方米 2025-02-17 2025-02-14 环比变化 同比变化 辐射松原木：3.9小（3.8A）：青岛港 770.00 770.00 0.00-辐射松原木：3.9中（3.8A）：青岛港 850.00 850.00 0.00-辐射松原木：3.9中（3.8A）：日照港 850.00 850.00 0.00-140.00 辐射松原木：3.9大（3.8A）：青岛港 900.00 900.00 0.00-辐射松原木：4中（3.8A）：新民洲港 850.00 850.00 0.00-辐射松原木：4中